Introducing Valuation Models! 
Principales conclusiones:
- El modelo de valoración de 2 minutos valora las acciones de United Airlines a 95 dólares por acción dentro de 2 años.
- Esto supone un potencial alcista del 28% desde el precio actual de 74 dólares por acción.
- Se prevé que el beneficio por acción de UAL crezca más de un 32% en los próximos 3 años.
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United Airlines(UAL) está llevando a cabo una notable transformación, pasando de ser una aerolínea tradicional a lo que su Consejero Delegado, Scott Kirby, llama “una máquina de fidelización que dirige una aerolínea”.
Con 570 millones de pasajeros al año y una red mundial que abarca siete aeropuertos principales, United se ha consolidado como líder indiscutible en fidelidad a la marca y servicio de primera calidad.
La aerolínea ha superado con éxito los recientes retos operativos en Newark, manteniendo al mismo tiempo su posición como mayor puerta de entrada internacional a Europa y Asia.
Con las acciones de UAL cotizando actualmente en torno a 74 dólares por acción, United presenta una oportunidad atractiva para los inversores que busquen exposición al cambio estructural hacia los viajes aéreos premium y la fidelidad a la marca.
Examinemos por qué las acciones de UAL parecen atractivas utilizando nuestro Modelo de Valoración de 2 Minutos.
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¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Tres factores fundamentales determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: Cuánto crece la empresa.
- Márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplo: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro modelo de valoración de 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
El crecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el beneficio por acción (BPA ) normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
Por qué las acciones de United Airlines parecen infravaloradas
Previsión
Según las estimaciones de los analistas, se espera que United Airlines logre un sólido crecimiento de los beneficios por acción en los próximos tres años.
Se prevé que el BPA pase de 10,61 dólares en 2024 a 14 dólares en 2027, lo que representa un aumento total del 32%.
Es probable que este crecimiento de los beneficios de las acciones de UAL esté impulsado por:
- Liderazgo en fidelidad de marca: United ha ganado clientes fieles a su marca en los siete centros de operaciones, creando una ventaja sostenible que los competidores encuentran difícil de replicar.
- Innovación en productos premium: Las nuevas suites Polaris Studio, la primera clase nacional mejorada y las plataformas tecnológicas líderes del sector generan mayores ingresos por pasajero.
- Dominio de la red internacional: Las inmejorables posiciones de Newark, San Francisco y Dulles como puertas de enlace internacionales proporcionan ventajas estructurales.
- Excelencia operativa: Las recientes mejoras operativas en Newark, combinadas con mejoras del servicio al cliente impulsadas por la IA, podrían mejorar la fiabilidad y la satisfacción del cliente.
Según nuestra valoración, estimamos que las acciones de UAL alcanzarán los 13,50 $ de BPA en 2027.
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¿Están infravaloradas ahora las acciones de United Airlines ?
Las acciones de United Airlines cotizan a unas 7 veces los beneficios futuros, por debajo de su PER medio histórico de 3 años de 6 veces, como muestra el gráfico de valoración.
Dado el liderazgo de la empresa en fidelidad a la marca, la expansión de su red premium y su demostrada capacidad para impulsar el crecimiento de los beneficios incluso en entornos difíciles, un múltiplo PER futuro de 7x parece razonable para nuestra valoración conservadora.
Valor razonable de las acciones de United Airlines
Utilizando nuestro modelo de valoración de 2 minutos y aplicando un enfoque conservador:
- Estimación conservadora del BPA para 2027: 13,50 $.
- Múltiplo PER conservador: 7x
BPA normalizado previsto (13,50 $) * PER previsto (7x) = Precio previsto de la acción (95 $)
El precio esperado a 2 años de las acciones de UAL que obtendríamos de esta valoración es de 95 dólares por acción.
Con las acciones de United Airlines cotizando actualmente a unos 74 dólares por acción, esto implica un potencial alcista del 28% en los próximos dos años o una rentabilidad anualizada del 13%.
Las acciones de UAL están bien posicionadas para ofrecer grandes ganancias a los accionistas, dado que la rentabilidad media anual de los mercados más amplios ha sido de alrededor del 10%.
Recuerde que se trata sólo de un ejercicio de valoración y que no sabemos con certeza cuál será el precio de las acciones en el futuro.
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¿Cuál es el precio medio previsto por los analistas para las acciones de UAL?
Los analistas son cada vez más optimistas sobre las perspectivas de crecimiento de United. El precio objetivo de consenso de las acciones de UAL es de aproximadamente 95 dólares por acción, lo que indica que los analistas ven un recorrido al alza del 28% desde los niveles actuales.
Riesgos a tener en cuenta
A pesar de las perspectivas alcistas, los inversores deben ser conscientes de varios riesgos que podrían afectar a la trayectoria de crecimiento de United Airlines:
- Sensibilidad económica: Las aerolíneas son negocios cíclicos que pueden verse afectados por las recesiones económicas, que a su vez afectan a la demanda de viajes.
- Volatilidad del precio del combustible: Los costes del combustible para aviones representan un gasto operativo considerable que puede afectar a los márgenes.
- Cambios normativos: La normativa de la FAA y las restricciones de franjas horarias en aeropuertos clave podrían limitar las oportunidades de crecimiento.
- La competencia: Otras aerolíneas intentan copiar la estrategia premium de United, aunque el consejero delegado Kirby señala que para ello hay que hacer “el 110% de lo que hace United.”
TIKR Comida para llevar
United Airlines presenta una oportunidad de inversión única en el panorama de la aviación, en rápida evolución.
El potencial alcista de las acciones de UAL está impulsado por la lealtad a la marca líder del sector, las inigualables ventajas de la red internacional, la innovación de productos de primera calidad y la excelencia operativa que crea fosos competitivos sostenibles.
Aunque existen vientos económicos en contra, la transformación de United de una aerolínea tradicional en una “máquina de fidelización que gestiona una aerolínea” está creando ventajas competitivas duraderas.
La visión del Consejero Delegado, Scott Kirby, de convertirse en “la mejor aerolínea de la historia de la aviación”, combinada con las ventajas estructurales de la empresa en los mercados premium, la sitúan en una buena posición para el crecimiento a largo plazo.
El interés de la dirección por mantener unos márgenes líderes en el sector, una asignación disciplinada del capital y una inversión continuada en la experiencia del cliente proporcionan confianza en la capacidad de United para capitalizar el cambio permanente hacia los viajes aéreos premium y la fidelidad a la marca.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
