Principales conclusiones:
- McDonald's está navegando en un entorno de consumo desafiante a través de iniciativas estratégicas de valor y transformación digital.
- Las acciones de MCD podrían alcanzar razonablemente los 372 $/acción en diciembre de 2027, según nuestras hipótesis de valoración.
- Esto implica una rentabilidad total del 27% desde el precio actual de 294 $/acción, con una rentabilidad anualizada del 11% durante los próximos 2,2 años.
McDonald's(MCD) se enfrenta a uno de los entornos operativos más complicados de los últimos años. Los consumidores de bajos ingresos, que suelen acudir con más frecuencia, están reduciendo sus visitas a los restaurantes.
Sin embargo, los Arcos Dorados siguen demostrando su resistencia gracias a su modelo de negocio basado en franquicias, su plataforma digital de fidelización y su enfoque sistemático del valor y la asequibilidad.
En el segundo trimestre de 2025, McDonald's logró un crecimiento global de las ventas comparables de casi el 4%, impulsado por un recuento positivo de clientes en todo el mundo a pesar de los vientos en contra del sector.
El segmento de Mercados Operados Internacionalmente (MIO) registró un crecimiento de las ventas comparables del 4%, con resultados positivos en todos los mercados. Los mercados con licencia de desarrollo internacional registraron un crecimiento de las ventas comparables superior al 5,5%, liderado por Japón.
Bajo la dirección de Chris Kempczinski, consejero delegado, McDonald's ha dado prioridad a tres elementos críticos: valor y asequibilidad, innovación en el menú y ejecución de marketing de primera clase.
La estrategia "Accelerating the Arches" de la empresa se centra en la modernización de los restaurantes, la participación de los consumidores a través de plataformas digitales y la transformación operativa.
McDonald's opera principalmente a través de un modelo de franquicia, con franquiciados que gestionan la gran mayoría de sus restaurantes en todo el mundo.
Los ingresos proceden de los cánones de franquicia, los royalties y las ventas de los restaurantes gestionados por la empresa. Este modelo, con pocos activos, proporciona unos márgenes operativos de casi el 47%, líderes del sector.
Las acciones de MCD han tenido un rendimiento constante durante décadas, capeando múltiples ciclos económicos gracias a la fortaleza de su marca y a su excelencia operativa.
A continuación se explica por qué las acciones de McDonald's podrían ofrecer una rentabilidad atractiva hasta 2027, ya que abordan los retos a corto plazo al tiempo que construyen capacidades digitales a largo plazo.
Lo que dice el modelo para las acciones de MCD
Analizamos el potencial alcista de las acciones de McDonald's utilizando hipótesis de valoración basadas en la evolución de la estrategia de valor de la empresa, la expansión de la plataforma digital y la capacidad de navegar por el entorno de consumo bifurcado.
La oportunidad que se le presenta a McDonald's se centra en fijar las percepciones de valor en el mercado estadounidense, al tiempo que mantiene el impulso a escala internacional.
La dirección reconoce que el hecho de que los consumidores lleguen a los restaurantes y vean que los platos combinados tienen un precio superior a 10 dólares crea percepciones de valor negativas, especialmente entre el 50% de los clientes que no utilizan la plataforma McValue ni el programa de fidelización.
A escala internacional, McDonald's ha sentado unas bases sólidas. Todos los principales mercados de la OIM ofrecen ahora tanto paquetes de comida como menús con precios asequibles para todos los días (EDAP, por sus siglas en inglés), con artículos cuyo precio suele ser inferior a 4 dólares (o euros/libras).
Estos mercados también han demostrado disciplina de precios a pesar de la alta inflación, con aumentos de precios de un solo dígito, incluso cuando los costes de los insumos, como la carne de vacuno, han aumentado un 20% en Europa.
Sobre la base de unas estimaciones de crecimiento anual de los ingresos del 5%, unos márgenes operativos del 48% y un múltiplo de valoración P/E normalizado de 23x, el modelo prevé que las acciones de McDonald's podrían pasar de 294 $/acción a 372 $/acción.
Esto supondría una rentabilidad total del 27%, o una rentabilidad anualizada del 11% en los próximos 2,2 años.
Nuestros supuestos de valoración
El Modelo de Valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de MCD:
1. Crecimiento de los ingresos: 5%
McDonald's registró un modesto crecimiento de los ingresos del 1,7% en el último ejercicio fiscal, lo que refleja el difícil contexto de consumo. En EE.UU., las ventas brutas aumentaron un 2,5% en el segundo trimestre, superando a sus competidores en ventas brutas y número de clientes, pero el tráfico general de los QSR siguió bajo presión.
De cara al futuro, los motores de crecimiento incluyen la expansión de la plataforma digital de fidelización (actualmente 185 millones de usuarios activos durante 90 días en todo el mundo, con el objetivo de alcanzar los 250 millones a finales de 2027), la aceleración del desarrollo de nuevos restaurantes, con aproximadamente 2.200 aperturas netas previstas para 2025, y la mejora de la percepción de valor mediante ajustes de los precios de los menús principales en Estados Unidos.
Prevemos un crecimiento anual de los ingresos del 5%, lo que refleja la capacidad de McDonald's para captar cuota de mercado a través de un mejor posicionamiento de valor mientras gestiona los vientos en contra de la industria, incluida la presión continua sobre los consumidores de bajos ingresos y la debilidad general del tráfico de QSR.
2. Márgenes operativos: 48%
McDonald's logró un margen operativo ajustado de casi el 47% en el primer semestre de 2025, lo que demuestra la durabilidad de su modelo de negocio basado en franquicias.
La dirección sigue teniendo como objetivo un margen operativo ajustado para todo el año en el rango medio-alto del 40%, superando el 46,3% logrado en 2024.
El modelo de franquicia proporciona un apalancamiento operativo natural, y el rendimiento del margen de la franquicia impulsa la mayor parte del crecimiento del margen de los restaurantes.
Las inversiones digitales y tecnológicas están empezando a producir beneficios a través de la mejora de la eficiencia operativa, aunque todavía están en sus primeras etapas.
La dirección ha realizado inversiones estratégicas para modernizar el negocio a través de nuevos sistemas financieros, plataformas de RRHH y centros globales de servicios empresariales en India y México.
El objetivo de la empresa para el conjunto del año es que los gastos generales y administrativos representen aproximadamente el 2,2% de las ventas de todo el sistema. Se espera que los gastos por intereses aumenten en torno a un 4% con respecto a 2024, en el extremo inferior de las estimaciones anteriores. El tipo impositivo efectivo se sitúa en el 20-22%, con cierta volatilidad trimestral.
Estimamos unos márgenes operativos del 48% basados en la fortaleza del modelo de franquicia, el modesto apalancamiento operativo de las iniciativas digitales y el historial de gestión disciplinada de costes de la dirección, incluso mientras invierte en prioridades estratégicas.
3. Múltiplo PER de salida: 23x
Las acciones de McDonald's cotizan actualmente a un múltiplo de beneficios futuros de 22,9 veces, lo que refleja su modelo de franquicia de calidad y la fortaleza de su marca global.
La media histórica de los múltiplos PER ha sido de 24,3 veces en el último año, 24,1 veces en tres años y 24,8 veces en cinco años, lo que indica una relativa estabilidad.
Aplicamos un múltiplo de salida de 23 veces, aproximadamente en línea con la valoración actual y las medias históricas recientes. Esto refleja varias consideraciones. McDonald's representa uno de los modelos de negocio de mayor calidad del sector de la restauración, con flujos de caja predecibles, necesidades mínimas de capital y diversificación mundial.
La marca sigue siendo culturalmente relevante, dado que McDonald's ha sido nombrada recientemente la marca de restauración mundial más valiosa por Kantar por séptimo año consecutivo.
La asociación de la compañía con la película Minecraft representó su mayor campaña mundial hasta la fecha, impulsando el aumento del número de clientes en más de 100 mercados.
El múltiplo de 23 veces refleja la calidad del modelo de negocio de McDonald's y la fortaleza de la marca, al tiempo que tiene en cuenta los retos de ejecución a corto plazo y la presión de los consumidores, que tardarán en resolverse por completo.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de MCD hasta 2030 muestran resultados variados en función de la ejecución de la estrategia de valor y de la recuperación de los consumidores: (se trata de estimaciones, no de rentabilidades garantizadas):
- Caso bajo: Debilidad continuada del consumo y retrasos en la ejecución → 6% de rentabilidad anual
- Caso medio: reposicionamiento exitoso del valor y expansión digital → 11% de rentabilidad anual
- Caso alto: Recuperación de los consumidores y aceleración de los beneficios digitales → 15% de rentabilidad anual
Incluso en el escenario conservador, las acciones de McDonald's ofrecen rentabilidades razonables respaldadas por su modelo de negocio defensivo y su consistente generación de efectivo.
El modelo de franquicia de la compañía proporciona protección a la baja, ya que los franquiciados absorben gran parte del riesgo operativo mientras que McDonald's recauda flujos de regalías relativamente estables.
El caso alcista de las acciones de MCD podría ofrecer un rendimiento superior si McDonald's resuelve con éxito los problemas de precios de los menús principales en EE.UU., al tiempo que acelera la adopción de programas de fidelización y se beneficia de una mejora en la confianza de los consumidores.
Los indicadores clave incluyen el impulso de las ventas en EE.UU., el crecimiento de los miembros de los programas de fidelización y la trayectoria de los márgenes operativos.
Los analistas de Wall Street se decantan por estas 5 empresas infravaloradas con potencial de batir al mercado
TIKR acaba de publicar un nuevo informe gratuito sobre 5 empresas de compuestos que parecen infravaloradas, han batido al mercado en el pasado y podrían seguir superándolo en un plazo de 1 a 5 años según las estimaciones de los analistas.
En el interior, obtendrá un desglose de 5 empresas de alta calidad con:
- Fuerte crecimiento de los ingresos y ventajas competitivas duraderas
- Valoraciones atractivas basadas en los beneficios futuros y el crecimiento previsto de los beneficios.
- Potencial alcista a largo plazo respaldado por las previsiones de los analistas y los modelos de valoración de TIKR.
Estos son los tipos de valores que pueden ofrecer enormes rendimientos a largo plazo, especialmente si los atrapa cuando aún cotizan con descuento.
Tanto si es un inversor a largo plazo como si sólo busca grandes empresas que coticen por debajo de su valor razonable, este informe le ayudará a centrarse en las oportunidades de alta revalorización.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!