Principales conclusiones:
- El modelo de valoración de 2 minutos valora las acciones de Super Micro Computer a 56 dólares por acción dentro de 1 año.
- Eso supone un potencial alcista del 40% desde el precio actual de 40 dólares por acción, lo que significaría una impresionante rentabilidad anual del 40%.
- Se prevé que Super Micro aumente su BPA un 83% en los próximos 2 años, a medida que se acelere la demanda de servidores de IA.
- A pesar de la reciente volatilidad y las preocupaciones contables, las acciones de SMCI cotizan a múltiplos históricamente razonables.
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Super Micro Computer(SMCI) es un proveedor líder de soluciones de almacenamiento y servidores de alto rendimiento, especializado en hardware optimizado para IA que impulsa centros de datos en todo el mundo.
A pesar de enfrentarse a importantes vientos en contra derivados de las preocupaciones contables y los ataques de los vendedores en corto, que han hecho caer las acciones más de un 60% desde su máximo, SMCI sigue estando bien posicionada para beneficiarse de la construcción masiva de infraestructuras de IA.
Con las acciones de SMCI cotizando ahora a 40,09 dólares por acción, Super Micro Computer presenta una atractiva oportunidad de cambio para los inversores que busquen exposición al auge de los servidores de IA con una valoración muy rebajada.
Examinemos por qué esta apuesta por la infraestructura de IA podría ofrecer rendimientos sustanciales a medida que la empresa afronta sus retos.
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¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Tres factores fundamentales determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: Cuánto crece la empresa.
- Márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplo: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro modelo de valoración de 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
El crecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el beneficio por acción (BPA ) normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
Por qué las acciones de SMCI parecen infravaloradas
Previsión
Según las estimaciones de los analistas que figuran en el gráfico siguiente, se espera que Super Micro logre un sólido crecimiento de sus beneficios en los próximos dos años, a pesar de los retos a corto plazo.
Se prevé que el BPA pase de 2,21 dólares en el ejercicio 2024 (finalizado en junio) a 4,05 dólares en 2027, lo que representa un aumento total del 83%.
Se prevé que el BPA disminuya modestamente de 2,21 dólares en 2024 a 2,08 dólares en 2025 (-6% de descenso), reflejando el impacto de los problemas contables y la interrupción del negocio.
Sin embargo, se espera que Super Micro se recupere con fuerza, con un aumento del BPA hasta 2,90 dólares en 2026 (39% de crecimiento) y 4,05 dólares en 2027 (39% de crecimiento).
Es probable que este crecimiento de los beneficios de las acciones de SMCI esté impulsado por:
- Explosión de la demanda de servidores de IA: Los centros de datos necesitan servidores especializados de alto rendimiento para las cargas de trabajo de IA, el principal punto fuerte de SMCI.
- Resolución de los problemas contables: La gestión de los problemas de cumplimiento debería restablecer la confianza de los inversores.
- Ampliación de la cuota de mercado: El liderazgo técnico de SMCI en refrigeración líquida y diseños optimizados para IA la posicionan para el crecimiento.
- Recuperación de márgenes: Las mejoras operativas y los beneficios de escala deberían impulsar la rentabilidad a medida que se recuperan los volúmenes.
Para nuestra valoración, estimaremos que las acciones de SMCI alcanzarán los 4 dólares de BPA en 2027.
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Valoración Múltiple
En la actualidad, las acciones de SMCI cotizan a unas 16 veces los beneficios futuros, por debajo de su PER medio histórico de 12 meses de 13 veces, como muestra el gráfico de valoración.
Para nuestra valoración, utilizaremos un conservador múltiplo PER de 14 veces. Este múltiplo es superior a la media histórica de la empresa, pero inferior al actual.
Valor razonable de las acciones de Super Micro
Utilizando nuestro modelo de valoración de 2 minutos y aplicando un enfoque conservador:
- Estimación conservadora del BPA para 2027: 4 $.
- Múltiplo PER conservador: 14 veces
BPA normalizado previsto (4 $) * PER previsto (14 veces) = Precio previsto de la acción (56 $)
El precio esperado a un año de las acciones de SMCI que obtendríamos de esta valoración es de 56 dólares por acción.
Con las acciones de Super Micro cotizando actualmente a unos 40 dólares por acción, esto implica un potencial alcista del 40% durante el próximo año:
Una rentabilidad anual del 40% sería bastante asombrosa, teniendo en cuenta que el S&P 500 ha obtenido una media de alrededor del 10% anual en los últimos 60 años.
Recuerde que se trata sólo de un ejercicio de valoración y que no sabemos con certeza cuál será el precio de las acciones en el futuro.
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¿Cuál es el precio medio previsto por los analistas para las acciones de SMCI?
Los analistas de Wall Street creen que las acciones de Super Micro están infravaloradas al precio actual.
El precio objetivo medio de las acciones de SMCI se sitúa en torno a los 43 $ por acción, lo que sugiere una subida del 7% desde el precio actual de las acciones. Sin embargo, los analistas tienen objetivos de precios de hasta 93 $/acción para las acciones de SMCI, lo que sugiere que las acciones podrían estar muy infravaloradas en la actualidad.
Riesgos a tener en cuenta
A pesar de las perspectivas alcistas, los inversores deben ser conscientes de varios riesgos que podrían afectar a la trayectoria de crecimiento del fabricante de servidores:
- Problemas contables y de cumplimiento: Las investigaciones en curso de la SEC y los problemas de auditoría podrían provocar nuevos trastornos empresariales.
- Riesgo de ejecución: La dirección debe resolver con éxito los problemas operativos y mantener al mismo tiempo una posición competitiva
- Intensidad de la competencia: Dell, HPE y otros proveedores de servidores persiguen agresivamente la cuota de mercado de servidores de IA.
- Concentración de clientes: La fuerte dependencia de los principales proveedores de nube crea vulnerabilidad ante los cambios de clientes.
TIKR Comida para llevar
A los niveles actuales, Super Micro Computer presenta una oportunidad de alto riesgo y alta recompensa.
El potencial alcista del valor tecnológico está impulsado por su posición de liderazgo en soluciones de servidor optimizadas para IA y el ciclo de inversión masiva en infraestructuras en curso, compensado por importantes riesgos de ejecución y regulatorios.
Aunque las acciones de SMCI se enfrentan a retos a corto plazo que han creado un profundo valor, su experiencia técnica en refrigeración líquida, diseños de servidores de alta densidad y optimización de cargas de trabajo de IA la posicionan de forma única para la siguiente fase de la evolución de los centros de datos.
La convincente valoración de SMCI y su exposición al mercado de IA la hacen atractiva para los inversores tolerantes al riesgo, pero sólo si prestan mucha atención a los hitos de ejecución.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
