Estadísticas clave de las acciones HIMS
- Variación de precio de las acciones de HIMS: -35%.
- Precio actual de la acción: 42
- Máximo en 52 semanas: 73 dólares
- Objetivo de precio de las acciones de HIMS: 50 dólares
¿Qué ha ocurrido?
Las acciones de Hims & Hers Health(HIMS) se desplomaron un 35% tras la abrupta rescisión por Novo Nordisk de su asociación para distribuir Wegovy a través de la plataforma de telesalud.
El gigante farmacéutico danés acusó a Hims & Hers de infringir las leyes al seguir vendiendo versiones compuestas de semaglutida (el principio activo de Wegovy) bajo lo que Novo denominó el “falso disfraz de la personalización”.
Novo Nordisk declaró que Hims & Hers había “incumplido la ley que prohíbe la venta masiva de medicamentos compuestos” y la acusó de “difundir un marketing engañoso que ponía en riesgo la seguridad de los pacientes”.
La asociación, anunciada hace apenas dos meses, formaba parte de la estrategia de Novo para ampliar el acceso a Wegovy a través de canales de telesalud tras el fin de la escasez declarada por la FDA.
El consejero delegado, Andrew Dudum, contraatacó en las redes sociales, afirmando que el equipo comercial de Novo “nos había presionado cada vez más para controlar los estándares clínicos y dirigir a los pacientes hacia Wegovy sin tener en cuenta si era clínicamente lo mejor para los pacientes”.
Acusó a Novo de “exigencias anticompetitivas que vulneran la toma de decisiones independiente de los proveedores y limitan la capacidad de elección de los pacientes”.
El litigio se centra en las prácticas de composición, es decir, la preparación de medicamentos a medida utilizando principios activos que reproducen medicamentos patentados.
Aunque los fármacos compuestos estaban legalmente permitidos durante la escasez de medicamentos GLP-1 declarada por la FDA, la práctica ha continuado tras la escasez en virtud de exenciones de “personalización” para pacientes que requieren ajustes de la dosis debido a tolerabilidad o alergias.
La quiebra de la asociación se produce en un momento especialmente difícil para las acciones de HIMS, que se enfrentan a vientos en contra más amplios que la controversia sobre el GLP-1.
El crecimiento de los ingresos se ha desacelerado del 45% en el tercer trimestre de 2024 al 29% en el primer trimestre de 2025, mientras que las nuevas normas de la FTC que entrarán en vigor en julio simplificarán las cancelaciones de suscripciones, lo que podría aumentar las tasas de rotación.
Lo que el mercado nos dice sobre las acciones HIMS
El desplome del 35% de las acciones de HIMS refleja la preocupación de los inversores tanto por el impacto inmediato en los ingresos como por los riesgos regulatorios a largo plazo a los que se enfrenta el modelo de negocio de Hims & Hers.
A pesar de la caída, las acciones de HIMS han subido un 74% en lo que va de año, lo que indica que el mercado había descontado unas expectativas de crecimiento significativas que ahora se están reevaluando.
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La rescisión de la asociación pone de manifiesto la precariedad de la posición de Hims & Hers en el mercado del GLP-1.
Aunque la empresa ha creado un importante negocio de pérdida de peso que genera cientos de millones en ingresos, opera en una zona gris desde el punto de vista normativo que las empresas farmacéuticas y los organismos reguladores examinan cada vez más de cerca.
Las acusaciones públicas de Novo sobre “ventas masivas” bajo falsas afirmaciones de personalización podrían atraer una mayor atención reguladora.
Sin embargo, la plataforma diversificada de Hims & Hers proporciona cierto aislamiento frente a los riesgos específicos del GLP-1. Sus especialidades principales en dermatología, salud sexual y salud mental siguen registrando un fuerte crecimiento, con más del 80% de los suscriptores de dermatología que utilizan soluciones personalizadas.
Allen Lutz, analista de Bank of America, destacó la terapia hormonal sustitutiva como una oportunidad de mercado potencial de entre 3.000 y 10.000 millones de dólares que podría añadir entre 4 y 12 millones de dólares en ingresos en 2025.
La expansión internacional de la empresa, demostrada por la adquisición de Zava, con sede en Londres, pone de manifiesto una diversificación estratégica que va más allá de los retos normativos estadounidenses.
La confianza de la dirección en alcanzar 6.500 millones de dólares en ingresos y 1.300 millones en EBITDA para 2030 sugiere una creencia en la viabilidad a largo plazo de la plataforma, que se extiende más allá de cualquier asociación o especialidad.
Para Novo Nordisk, la finalización de la asociación refleja retos más amplios a medida que se intensifica la competencia en el mercado del tratamiento de la obesidad.
Las acciones de NVO han caído más de un 50% en el último año, en medio de la preocupación por la fortaleza de la cartera de productos en desarrollo y la pérdida de cuota de mercado frente a Eli Lilly. El fracaso de la alianza con Hims socava la estrategia de distribución de telesalud de Novo y pone de relieve la complejidad de trabajar con plataformas que ofrecen productos competidores.
La controversia también pone de relieve la tensión existente entre las empresas farmacéuticas que buscan proteger los ingresos de los medicamentos de marca y las plataformas de telesalud que democratizan el acceso a los tratamientos.
Mientras continúa el debate sobre la composición, la claridad normativa será crucial para determinar qué modelos de negocio pueden sobrevivir y prosperar en el cambiante panorama de la salud digital.
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