El iShares MSCI Brazil ETF (EWZ ) es uno de los ETF de mercados emergentes con mejor comportamiento en 2025, con una subida de más del 33% en lo que va de año. eWZ ofrece a los inversores acceso directo a la mayor economía de América Latina a través de una cartera centrada en las empresas brasileñas más influyentes. La cartera del fondo se centra en los sectores financiero, energético y de materias primas que dominan el mercado brasileño y desempeñan un papel importante en los flujos mundiales de materias primas.
Los mercados emergentes son volátiles, pero la combinación única de Brasil de recursos naturales, solidez bancaria y una gran base de consumidores ha atraído la atención hacia la EWZ. La constante demanda mundial de mineral de hierro y petróleo, la estabilidad de los tipos de interés y la mejora de la confianza de los inversores en los mercados emergentes han apuntalado el rendimiento este año. El Banco Central de Brasil también se ha mostrado proactivo en el control de la inflación, lo que ha contribuido a sostener la renta variable nacional.
EWZ ofrece a los inversores a largo plazo una oportunidad única de participar en la historia del crecimiento brasileño: puede capturar los diferentes motores de la economía brasileña – innovación financiera (por ejemplo, Nu Holdings), exportación de materias primas (por ejemplo, Vale y Petrobras) y crecimiento industrial (por ejemplo, WEG y Embraer) – en un único ETF. Puede captar
1. Nuevas inversiones (NU)
Nu Holdings, o Nubank, es el mayor holding de EWZ, con un 12% de la cartera. El gigante de la tecnología financiera, que comenzó como una tarjeta de crédito digital, se ha convertido rápidamente en el principal banco digital de América Latina, con más de 100 millones de clientes en Brasil, México y Colombia. Su enfoque innovador, bajas comisiones, aplicaciones fáciles de usar e inclusión financiera para los no bancarizados lo han convertido en un objetivo envidiable para los inversores en crecimiento.
Para EWZ, Nubank representa una oportunidad para el sector financiero brasileño, en rápida evolución. A diferencia de los bancos tradicionales, Nubank está muy centrado en la tecnología, los préstamos basados en datos y los productos de venta cruzada.El éxito de Nubank en los préstamos personales, los seguros, las inversiones y la expansión internacional lo convierten en algo más que un banco aspirante. Su trayectoria sigue atrayendo capital mundial, lo que la convierte en un referente mundial de la innovación fintech.
Naturalmente, Nubank cotiza más como un valor de crecimiento que como un banco tradicional. Su valoración fluctúa en función del sentimiento del mercado y su rentabilidad aún está en desarrollo. Sin embargo, su amplia base de clientes y su capacidad para perturbar a los bancos tradicionales es una de las principales razones por las que EWZ valora su crecimiento, y los inversores seguirán de cerca su desarrollo en Latinoamérica.
2. Valley S.A. (VALE3 )
El gigante minero brasileño Vale es el segundo mayor accionista de EWZ , con una participación ligeramente superior al 9%. Como mayor productor mundial de mineral de hierro y níquel, Vale desempeña un papel central en el mercado mundial de materias primas, sobre todo como proveedor de China. En general, Vale se centra en la demanda mundial de construcción y producción de acero, un componente cíclico pero importante de la economía brasileña.
Este año, Vale se ha beneficiado de la fuerte demanda de materias primas en China y de problemas de suministro en otras partes del mundo. Los precios del mineral de hierro se han mantenido relativamente estables, lo que ha permitido a Vale generar un fuerte flujo de caja libre y ofrecer altos rendimientos a los accionistas. Al mismo tiempo, las operaciones de níquel y cobre de Vale proporcionaron productos metálicos importantes para la transición energética, como baterías para vehículos eléctricos e infraestructuras de energías renovables.
Para los inversores de EWZ, Vale ofrece la oportunidad de participar directamente en el ciclo industrial mundial y en los precios de las materias primas. Aunque los beneficios de Vale son volátiles, su tamaño, su ventaja de costes y su posición estratégica en el sector metalúrgico durante la transición energética la convierten en una inversión segura. A medida que el mundo avanza hacia la electrificación, el papel de Vale como proveedor de níquel y cobre podría llegar a ser tan importante como sus tradicionales puntos fuertes en mineral de hierro.
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3 ItauUnibanco(ITUB4)
El mayor banco privado de Brasil, Itaú Unibanco, es una de las tres mayores participaciones de EWZ, con una ponderación del 8,8%. A diferencia del disruptivo modelo Nubank, Itaú Unibanco es un sólido pilar del sistema financiero brasileño. Con millones de clientes privados, corporativos y de gestión de activos, beneficios estables y elevados ratios de adecuación de capital, Itaú ha resistido durante mucho tiempo los ciclos económicos de Brasil.
En 2025, Itaú se beneficia de unos tipos de interés estables y de un fuerte crecimiento de los préstamos hipotecarios y a empresas. La empresa también participa en la gestión de patrimonios y la banca de inversión y apuesta por la transformación digital, lo que le ayuda a competir con rivales fintech como Nubank. Para los inversores, Itaú es un símbolo de estabilidad en un mercado volátil y se considera una institución financiera de primer orden que paga un dividendo estable.
Para EWZ, Itaú combina el crecimiento de las fintech con la rentabilidad estable de un banco tradicional. Su tamaño, su marca de confianza y su capacidad para adaptarse a las tendencias digitales garantizan que seguirá siendo parte integrante del mercado bursátil brasileño y del propio ETF. Los inversores que busquen rentabilidad y estabilidad en los mercados emergentes deberían considerar a Itaú una posición importante.
La diferencia EWZ
Tres empresas – Nubanco, Vale e Itau Unibanco – representan más del 30% de la ponderación del EWZ, lo que demuestra el carácter concentrado del mercado bursátil brasileño. Representan uno de los motores de crecimiento más dinámicos de Brasil (Nubanco), un productor de materias primas (Vale) y un pilar de la estabilidad financiera (Itau). Esta combinación permite a los inversores de EWZ participar tanto en los motores económicos tradicionales como en los innovadores.
Entre las 25 principales participaciones de EWZ figuran Petrobras (con más del 11% de PETR3 y PETR4), Bradesco, B3 (operador de la bolsa brasileña), Eletrobras, Ambev y Embraer, lo que pone de relieve la posición dominante de Brasil en el sector energético, su solidez financiera, su demanda de consumo y su capacidad industrial.
EWZ no es sólo una apuesta por la bolsa brasileña, sino también un reflejo de la economía del país, rica en recursos, financieramente fuerte y orientada al consumo.
Hitos
- Desde principios de año, la rentabilidad ha sido del +33,2% y la tasa de crecimiento anual compuesto en 0,75 años es del 46,5%.
- El fondo se centra en los sectores financiero, energético y de materias primas, que representan más de la mitad del fondo.
- Las tres mayores participaciones son Nu Holdings (12,1%), Vale (9,2%) e Itau Unibanco (8,8%).
- Petrobras (PETR3+PETR4) representa más del 11% del total, lo que refleja la pujanza petrolera de Brasil.
- Las zonas de mercado son cíclicas y se ven afectadas por las variaciones de la demanda de materias primas, los tipos de interés y los tipos de cambio.
¿Por qué invertir en nombres brasileños?
El rendimiento superior de EWZ en 2025 pone de relieve una vez más el atractivo de Brasil como destino de inversión en los mercados emergentes. El ETF ha obtenido una rentabilidad del 33,2% en lo que va de año, recompensando a los inversores que pueden permitirse la volatilidad gracias a su exposición a las materias primas, el crecimiento del sector financiero y la demanda de los consumidores. A diferencia de los ETF más técnicos, el EWZ está impulsado por activos físicos, petróleo, mineral de hierro, agricultura y el amplio sector financiero que sustenta la economía brasileña.
EWZ ofrece a los inversores un equilibrio entre crecimiento y estabilidad: Nubank ofrece exposición a empresas de tecnología financiera de alto crecimiento, Vale ofrece apalancamiento cíclico pero fundamentalmente sólido en materias primas, e Itaú ofrece rendimientos bancarios estables. Por su parte, Petrobras vincula los ETF a los mercados energéticos mundiales, mientras que empresas como Embraer, Ambev y Suzano ponen de relieve la diversidad de la industria y los consumidores brasileños.
Las fluctuaciones monetarias, los cambios políticos y los ciclos de las materias primas pueden afectar a la rentabilidad. Sin embargo, EWZ es un atractivo punto de entrada para los inversores que buscan acceso a un mercado emergente diversificado y rico en activos. El fondo pretende invertir en algunas de las empresas más influyentes del mundo en los sectores financiero, energético y de materias primas, y no sólo en Brasil.
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