Principales conclusiones:
- Los ingresos de Amazon en el primer trimestre ascendieron a 155.700 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 10%.
- AWS sigue experimentando un fuerte crecimiento, con un aumento del 17% hasta alcanzar una cifra anualizada de 117.000 millones de dólares.
- Su negocio de IA opera ahora a un ritmo anual de varios miles de millones de dólares con un crecimiento de tres dígitos.
- Múltiples motores de crecimiento posicionan a las acciones de AMZN para una expansión sostenida a través de la computación en la nube, la publicidad y la IA.
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Amazon(AMZN) ha presentado unos impresionantes resultados del primer trimestre que subrayan la resistencia y la trayectoria de crecimiento del gigante tecnológico a pesar de las incertidumbres económicas actuales.
Su modelo de negocio diversificado y sus inversiones estratégicas en inteligencia artificial e infraestructura en la nube siguen impulsando una importante creación de valor.
Las acciones de AMZN han demostrado un rendimiento notable en los últimos años, con el ecosistema integral de servicios de la empresa posicionándola ventajosamente en una economía digital global.
Sin embargo, examinemos si las acciones de Amazon representan una oportunidad de inversión atractiva a los niveles actuales.
1. Las acciones de AMZN se beneficiarán de la IA y la computación en la nube
El principal motor de crecimiento de Amazon sigue siendo Amazon Web Services (AWS), que generó 29.300 millones de dólares de ingresos en el primer trimestre, lo que supone un crecimiento interanual del 17%.
La división de computación en nube opera actualmente a un ritmo anual de 117.000 millones de dólares, con un importante margen de expansión dado que más del 85% del gasto mundial en TI sigue siendo local.
“Antes de esta generación de IA, pensábamos que AWS tenía la oportunidad de convertirse en un negocio con ingresos de varios cientos de miles de millones de dólares. Ahora pensamos que podría ser incluso mayor”, declaró el CEO Andy Jassy durante la llamada de resultados.
El negocio de IA de la empresa ha alcanzado cifras multimillonarias de ejecución anual, al tiempo que mantiene porcentajes de crecimiento interanual de tres dígitos.
Las inversiones estratégicas de Amazon en chips de IA personalizados, en particular Trainium 2, ofrecen una relación precio-rendimiento entre un 30 y un 40% mejor que otras instancias basadas en GPU.
Esta ventaja tecnológica posiciona a AMZN para captar las crecientes cargas de trabajo de IA a medida que las organizaciones buscan soluciones rentables para la implementación de la inteligencia artificial.
La plataforma Amazon Bedrock sigue ampliando su oferta de modelos de cimientos, a los que se han añadido recientemente Claude 3.7 Sonnet de Anthropic y la familia Llama 4 de Meta.
Los modelos Nova patentados por Amazon están ganando adeptos entre miles de clientes, incluidas grandes empresas como Slack, Siemens y Coinbase.
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2. Las acciones de AMZN se beneficiarán de las innovaciones en publicidad y comercio minorista
El negocio publicitario de Amazon generó 13.900 millones de dólares de ingresos en el primer trimestre, lo que supone un aumento interanual del 19% sobre una base cada vez mayor.
Sólo en Estados Unidos, la plataforma llega a más de 275 millones de usuarios con publicidad y ofrece a las marcas una capacidad publicitaria completa en propiedades de entretenimiento, deportes en directo y el mercado principal.
El negocio minorista sigue demostrando su excelencia operativa gracias a la optimización de la red de distribución.
La arquitectura de entrada rediseñada de Amazon permite una mejor colocación del inventario, reduciendo los costes de entrega y logrando al mismo tiempo velocidades de entrega récord para los miembros Prime. Por ejemplo, el gigante del comercio electrónico ha entregado más artículos en el mismo día y al día siguiente en el primer trimestre que en ningún otro trimestre de su historia.
A pesar de las incertidumbres arancelarias, el diversificado ecosistema de vendedores de Amazon, que comprende más de 2 millones de vendedores globales, proporciona una ventaja competitiva. Su amplia selección de cientos de millones de SKU, combinada con su estrategia centrada en los precios, la posiciona favorablemente durante las perturbaciones económicas.
“Amazon no es el único susceptible a los aranceles”, señaló Jassy, explicando que las relaciones directas de la empresa con los vendedores chinos a menudo proporcionan mejores estructuras de costes que los competidores que compran a través de intermediarios.
3. Un balance sólido
Amazon entra en esta fase de crecimiento con sólidas métricas financieras. Sus ingresos de explotación ascendieron a 18.400 millones de dólares, un 20% más que el año anterior, al tiempo que mantuvo una asignación de capital disciplinada. El flujo de caja libre en los últimos doce meses alcanzó los 25.900 millones de dólares, lo que proporciona recursos sustanciales para continuar la expansión.
El segmento de Norteamérica de Amazon logró márgenes operativos del 6,3%, mientras que las operaciones internacionales alcanzaron márgenes del 3%. Excluyendo los cargos extraordinarios relacionados con la gestión de inventarios y las devoluciones de clientes, estos márgenes habrían sido aproximadamente 90 y 70 puntos básicos superiores, respectivamente.
La estrategia de inversión de Amazon se centra en apoyar las oportunidades de crecimiento a largo plazo. Las inversiones del primer trimestre, de 24.300 millones de dólares, se destinaron principalmente a la expansión de la infraestructura de AWS, incluido el desarrollo de centros de datos y silicio personalizado, junto con mejoras en la red de distribución.
AWS demostró una sólida rentabilidad con unos ingresos de explotación de 11.500 millones de dólares y márgenes cercanos al 40%, lo que refleja la escalabilidad de los servicios de infraestructura en la nube. Los 189.000 millones de dólares de cartera de pedidos del segmento, con una vida media restante ponderada de 4,1 años, proporcionan visibilidad de los ingresos y confianza en el crecimiento.
Las previsiones de la dirección para el segundo trimestre anticipan unos buenos resultados, con unos ingresos de entre 159.000 y 164.000 millones de dólares y unos ingresos de explotación de entre 13.000 y 17.500 millones de dólares.
Valoración de las acciones de AMZN
A pesar de la enorme subida de las acciones de AMZN, su valoración sigue siendo atractiva en relación con su trayectoria de crecimiento.
Los analistas que siguen las acciones de Amazon esperan que sus ventas aumenten de 638.000 millones de dólares en 2024 a 837.000 millones en 2027, un incremento anual del 9,5%. Comparativamente, se prevé que los beneficios ajustados aumenten de 5,53 dólares por acción a 8,91 dólares por acción en este periodo.
Las acciones de AMZN cotizan actualmente a un múltiplo precio/beneficios a plazo de 33 veces, por debajo de su múltiplo medio a cinco años de 61 veces.
Si las acciones de AMZN cotizan a un múltiplo de 30x y alcanzan sus 8,91 $ previstos en BPA normalizado, cotizarán en torno a 267 $/acción en junio de 2027, lo que indica un potencial alcista del 25% desde los niveles actuales. El modelo de valoración anterior predice que las acciones de AMZN superarán los 300 dólares a principios de 2028.
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Objetivo de precio medio de los analistas para las acciones de AMZN
Wall Street sigue siendo alcista respecto a las acciones de AMZN, con un precio objetivo de consenso de 241 $/acción. Los analistas esperan que la acción suba alrededor de un 13% desde los niveles actuales en los próximos 18 meses.
En particular, las acciones de AMZN tienen actualmente un precio objetivo alto de 305 dólares y un precio objetivo bajo de 195 dólares.
De los 72 analistas que siguen las acciones de Amazon, 66 recomiendan “Comprar”, cuatro recomiendan “Mantener” y dos recomiendan “Vender”.
TIKR Takeaway para las acciones de AMZN
Los resultados del primer trimestre de Amazon demuestran la capacidad de la empresa para ejecutar múltiples vectores de crecimiento simultáneamente. La combinación de la expansión de AWS, la innovación en IA, el crecimiento de la publicidad y la optimización del comercio minorista crea una atractiva tesis de inversión para la creación de valor a largo plazo.
Con más del 85% del gasto mundial en TI todavía en las instalaciones y la adopción de la IA en etapas tempranas, Amazon se enfrenta a importantes oportunidades de crecimiento. Su historial de reinversión de beneficios en iniciativas de crecimiento al tiempo que amplía gradualmente los márgenes sugiere ventajas competitivas sostenibles.
El lanzamiento de Alexa+ y las continuas inversiones en IA sitúan a Amazon a la vanguardia del próximo cambio de paradigma informático.
A medida que la inteligencia artificial se integra cada vez más en las operaciones empresariales y las experiencias de los consumidores, la completa infraestructura y las aplicaciones de IA de Amazon proporcionan una ventaja competitiva.
Para los inversores que buscan exposición a las tendencias seculares de crecimiento de la computación en nube, la inteligencia artificial y la publicidad digital, Amazon representa un juego diversificado en múltiples tecnologías transformadoras.
Sus ventajas de escala, excelencia operativa y capacidad de innovación la posicionan favorablemente para seguir liderando el mercado y creando valor.
Preguntas frecuentes
1. ¿Cuál es la capitalización bursátil de las acciones de AMZN?
La capitalización bursátil de las acciones de AMZN es de 259.000 millones de dólares, a 25 de junio de 2025.
2. ¿Cuánto han rendido las acciones de AMZN en los últimos 10 años?
En los últimos 10 años, las acciones de AMZN han retornado cerca de un 800%.
3. ¿Cuál es el precio objetivo de las acciones de AMZN?
El precio objetivo medio de las acciones de AMZN es de 240,60 dólares.
4. ¿Es Amazon una opción de compra, venta o mantenimiento?
De los 72 analistas que cubren las acciones de Amazon, 66 recomiendan “Comprar”.
5. ¿Las acciones de AMZN pagan dividendos a sus accionistas?
No, Amazon no paga dividendos a sus accionistas.
6. ¿Cuál es la previsión a 3 años para las acciones de Amazon?
Nuestro modelo de valoración prevé que las acciones de Amazon alcancen los 302 dólares en 2028.
7. ¿Están sobrevaloradas las acciones de AMZN?
Teniendo en cuenta los objetivos de precios de consenso, las acciones de AMZN cotizan con un descuento del 13% en junio de 2025.
8. ¿Cuál es el PER de las acciones de AMZN?
El PER futuro de las acciones de AMZN es de 33 veces.
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