Moderna, Inc. (NASDAQ: MRNA) ist ein Biotechnologieunternehmen, das sich auf die Entwicklung von Arzneimitteln unter Verwendung der Boten-RNA (mRNA)-Technologie konzentriert und vor allem für die Entwicklung eines der ersten COVID-19-Impfstoffe bekannt ist. Die Aktien werden derzeit zu einem Kurs von etwa 28 $ gehandelt, was einem Wert von etwa 10,9 Mrd. $ entspricht und im letzten Jahr einen Rückgang von fast 68 % bedeutet. Einst ein Biotech-Liebling im Zentrum der Pandemie, arbeitet Moderna nun daran, zu beweisen, dass seine Plattform auch über COVID hinaus erfolgreich sein kann.
Die Zukunft des Unternehmens beruht auf einer Pipeline, die Krebsimpfstoffe, Behandlungen für seltene Krankheiten und saisonale Grippe umfasst, aber bisher haben Umsatzrückgänge und hohe F&E-Ausgaben die Ergebnisse belastet. Für die Anleger ergibt sich daraus ein risikoreiches und lukratives Profil, das von Institutionen und Insidern vorsichtig gesteuert wird.
Während der frühe Erfolg von Moderna eng mit den wissenschaftlichen Gründern und dem Managementteam verbunden war, verteilen sich die Anteile heute auf einige der weltweit größten Vermögensverwalter und spezialisierte Biotech-Investoren. Das Gleichgewicht zwischen passiven Indexfonds, aktiven Managern, die ihr Engagement anpassen, und Hedge-Fonds, die kühne Wetten eingehen, zeigt, wie geteilt die Stimmung hinsichtlich des langfristigen Potenzials von Moderna ist.
Wenn man sich anschaut, wer die Aktie besitzt und was Insider tun, erhält man einen Eindruck davon, wie die großen Akteure derzeit wirklich über Moderna denken.
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Die Aktie von Moderna wird in erster Linie von den größten Vermögensverwaltern der Welt gehalten, wobei Indexfonds einen großen Teil des Aktienbesitzes ausmachen. Neben diesen passiven Giganten haben eine Handvoll aktiver Manager und Hedge-Fonds bemerkenswerte Anpassungen vorgenommen, die ein gemischtes Vertrauen in die Aussichten des Unternehmens signalisieren.
- Die Vanguard-Gruppe: 41,6 Mio. Aktien (10,7%), ~$1,17B. Fügte 1,36 Mio. Aktien hinzu (+3,4%).
- Baillie Gifford: 22,1 Mio. Aktien (5,7%), ~$619M. Abbau von 2,85 Mio. Aktien (-11,4%)
- BlackRock: 19,6 Mio. Aktien (5,1%), ~$550M. 1,76 Mio. Aktien hinzugefügt (+9,9%).
- Fidelity Management: 19,5 Mio. Aktien (5,0%), ~$545M. Reduziert um 1,37 Mio. Aktien (-6,6%).
- State Street: 17,3 Mio. Aktien (4,4%), ~484 Mio. $. Reduzierte 508K Aktien (-2,9%).
Die größten Positionen gehören zu passiven Riesen wie Vanguard und BlackRock, was zeigt, dass ein großer Teil des Besitzes von Moderna eher an Indexflüsse als an aktive Überzeugung gebunden ist.
Ein Highlight des letzten Quartals ist der aggressive Schritt von Millennium Management, das seine Moderna-Position um 484 % aufstockte. Der Hedge-Fonds hält nun fast 870.000 Aktien im Wert von etwa 24 Mio. $, was in einer Zeit, in der viele andere Anleger sich gegenüber der Aktie zurückhaltend verhalten, auf eine starke Überzeugung schließen lässt.
Die Kürzungen von Baillie Gifford und Fidelity deuten darauf hin, dass einige langfristig orientierte Manager zurückhaltend sind. Im Gegensatz dazu signalisiert der starke Anstieg von Two Sigma (+78,8 %), dass bestimmte Hedge-Fonds in der Pipeline von Moderna immer noch Potenzial sehen.
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Moderna's jüngste Insider-Transaktionen
Der Insiderhandel bei Moderna war in den letzten Monaten begrenzt und umfasste meist kleine Transaktionen. Die meisten Verkäufe wurden von Führungskräften getätigt, nur ein Direktor tätigte einen bescheidenen Kauf.
Auch wenn die Transaktionen relativ unbedeutend sind, geben sie doch einen Einblick in die Art und Weise, wie die Führungskräfte mit ihrem persönlichen Engagement in der Aktie umgehen.
- James Mock (Vorstandsmitglied): Verkaufte im Juli 1.453 und 703 Aktien bei 30 $.
- Shah Abbas Hussain (Vorstandsmitglied): Verkaufte im Juni 312 Aktien zu 28 $.
- Shannon Thyme Klinger (Vorstandsmitglied): Verkaufte 1.139 und 551 Aktien zu ~$26.
- Stephen Hoge (Angestellter): Verkaufte im Mai 652 Aktien zu ~$27.
- David Rubenstein (Direktor): Kaufte 850 Aktien im August.
Die meisten dieser Transaktionen scheinen kleine, routinemäßige Verkäufe zu sein, möglicherweise im Zusammenhang mit Diversifizierung oder geplanten Plänen. Das Fehlen bedeutender Insiderkäufe deutet darauf hin, dass die Unternehmensleitung bei den derzeitigen Kursen vorsichtig sein könnte.
Rubensteins bescheidener Kauf ist ein seltenes Zeichen des Vertrauens, auch wenn er aufgrund seines begrenzten Umfangs eher symbolisch als entscheidend ist.
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Was uns die Daten zu Besitz und Insiderhandel sagen
Der Besitz von Moderna wird von passiven Giganten wie Vanguard und BlackRock angeführt, was dazu beiträgt, dass die Aktie in den globalen Portfolios weit verbreitet ist. Einige langfristig orientierte Manager wie Baillie Gifford und Fidelity haben ihre Anteile reduziert, was von Vorsicht zeugt, während Hedgefonds wie Two Sigma ihre Positionen erhöht haben, was von selektivem Optimismus zeugt.
Auch die Insider-Aktivitäten scheinen zurückhaltend zu sein, mit meist kleinen Verkäufen, die möglicherweise Routine sind. Das Ausbleiben größerer Käufe deutet darauf hin, dass das Management den aktuellen Aktienkurs nicht als eindeutiges Schnäppchen ansieht. Der kleine Kauf von Rubenstein ist ein positives Zeichen, aber zu gering, um das Gesamtbild zu verändern.
Für die Anleger ist die Botschaft gemischt, und sowohl Institutionen als auch Insider scheinen zu zögern, mehr zu investieren, bis Moderna beweisen kann, dass seine Pipeline über COVID-19 hinaus stark genug ist, um das Wachstum voranzutreiben.
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