Corteva 股票的关键统计数据
- $CTVA 股票价格变化：-9
- 当前股价：15.37 美元
- 52 周最高价：20 美元
- $CTVA 目标股价： 13.73 美元
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发生了什么？
农业技术公司 Corteva Agriscience（CTVA）宣布计划在 2026 年下半年之前分拆成两家独立的上市公司后，股价下跌了 9%。
此举将把 CTVA 目前的作物保护业务（将成为 “New Corteva”）与其种子业务（将称为 “SpinCo”）分开。
首席执行官 Chuck Magro 强调说，这一决定是出于实力而非软弱的考虑。在过去六年中，Corteva 的经营性息税折旧摊销前利润（EBITDA）复合年增长率达到 11%，利润率提高了 700 多个基点。
在此期间，公司向股东返还了 70 亿美元，股东总回报率约为 200%。
管理层认为，种子和作物保护市场已经发生了变化，需要采取不同的未来战略。
拆分后，两家公司可以各自追求自己的发展，而不受对方的制约。现任董事长格雷格-佩奇（Greg Page）将领导新柯尔特瓦公司，而首席执行官查克-马格罗（Chuck Magro）将执掌 SpinCo 公司。
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市场对 CTVA 股票的看法
CTVA 股票 7% 的抛售表明，投资者对拆分的理由持怀疑态度。虽然管理层将此视为领先市场的积极举措，但华尔街似乎担心潜在的风险和执行挑战。
该公司预计，分离费用将产生 8000 万至 1 亿美元的不协同效应，管理层认为这是可以控制的。
这两项业务都将保持投资级信用评级，并采取不同的资本分配战略。
新 Corteva 将保留遗留债务，包括 PFAS 债务和杜邦历史养老金计划，这引起了分析师的质疑，为什么不在两个实体之间进行拆分。
管理层回击了投资者对隐性责任的担忧，明确表示在作物保护产品责任或有事项方面 “没有意外”。
他们认为，CTVA 的综合模式在过去六年中运作良好，但未来需要不同的方法。
作物保护业务需要关注成本效率和卓越运营，而种子业务则可以拓展新的市场，如杂交小麦、基因编辑和生物燃料。
一些投资者可能会担心，拆分种子和化学品一体化模式会消除协同效应，尤其是 Enlist 等产品的协同效应。
不过，Corteva 公司反驳说，未来的系统将是 “开放源码 “的，有来自不同公司的多种作用模式，因此整合就不那么重要了。
在未来 18 个月里，市场将密切关注 CTVA 的分拆进程，以确定管理层的长期愿景是否能证明近期的不确定性是合理的。
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