Zions 股票的关键统计数据
- $ZION 股票价格变动:3
- 当前股价：52 美元
- 52 周最高价：63 美元
- $ZION 股票目标价： 62 美元
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发生了什么？
尽管几天前刚刚披露了 6000 万美元的贷款损失，但这家地区性银行公布的第三季度财报还是超出了预期。
这家总部位于犹他州的贷款机构每股收益 1.54 美元，营收 8.72 亿美元，高于分析师预计的每股收益 1.39 美元和营收 8.31 亿美元。
上周四，Zions 银行披露被两名借款人诈骗，据称这两名借款人操纵了贷款结构，取消了抵押品保护措施，Zions 股票市值损失 10 亿美元。
最初的披露引发了整个地区性银行的恐慌性抛售，因为人们担心该行业会出现更广泛的问题。
当天，ZION 股价暴跌 13%，拖累整个市场走低，道琼斯工业平均指数下跌 300 点。
周一的财报显示，欺诈事件确实是孤立的，核心业务依然健康。
- 净息差连续第七个季度增长，达到 3.28%，比上一季度增长 11 个基点。
- 客户费用增长了 1,000 万美元，而调整后费用下降了 100 万美元。
- 与上一季度相比，平均贷款年化增长 2.1%，客户存款增长 3.1%。
本季度净冲销总额为 5600 万美元，占贷款的 37 个基点，其中 5000 万美元来自与欺诈有关的冲销。剔除这一事件后，净扣款年率仅为 4 个基点。
其他贷款组合的信贷质量实际上有所改善，分类贷款余额减少了 2.82 亿美元。
欺诈涉及 Zions 子公司加州银行与信托公司在 2016 年和 2017 年向两家名为 Cantor Group II 和 Cantor Group IV 的投资机构发放的贷款。
这些基金本应购买不良住宅和商业抵押贷款。Zions 认为自己对抵押品拥有第一优先债权，这意味着银行的债权优先于其他债权人。
然而，根据本周三提起的诉讼，借款人安德鲁-斯图平（Andrew Stupin）和杰拉尔德-马西尔（Gerald Marcil）据称在银行不知情的情况下将这些契约置于从属地位。
相关房产被转让给其他实体或被取消赎回权，抵押品也随之消失。
诉讼称："实际上，CB&T 的损失变成了被告的收益。
在 Western Alliance 起诉由同一领导层管理的相关 Cantor 基金后，Zions 发现了欺诈行为，这促使该银行调查自己的风险敞口。
Zions 冲销了合并贷款余额中的 5000 万美元，并为剩余的 1000 万美元建立了全额准备金。管理层已启动法律行动，向担保人追讨资金。
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市场对 ZION 股票的看法
Zions 股票的反弹反映了市场对上周大跌过度的释然。市场最初担心欺诈可能预示着地区性银行贷款的系统性问题或该行业其他未披露的问题。
但管理层强调，这是一起涉及特定借款人的孤立事件，没有进一步的风险敞口。首席信贷官德里克-斯图尔特（Derek Steward）表示，Zions 审查了整个投资组合，没有发现类似的贷款或问题。
由于收入增长超过了支出增长，准备金前净收入为 3.52 亿美元，比上一季度增长 11%，同比增长 18%。效率比提高到了 59.6%，这表明尽管环境充满挑战，但银行的运营执行情况良好。
随着固定资产重新定价和存款组合的改善，净息差已连续七个季度增长。
在持续的资产重组、贷款和存款增长以及固定资产重新定价的支持下，管理层预计 2026 年第三季度的净利息收入将比今年 "适度增长"。
- 拖欠率连续持平，核销率有所下降。
- 不良资产保持在相对较低的水平，占贷款的 0.54%。
- 分类贷款余额下降了 2.82 亿美元，这主要是由于商业房地产和工商业贷款组合的改善。
- 信贷损失准备金保持稳定，占贷款的 1.2%，对非应计贷款的覆盖率为 213%。
然而，欺诈事件引发了对内部控制和抵押品监控流程的质疑。虽然 Zions 拥有数十年的良好信用记录，但如此严重的一次失误使人怀疑是否还隐藏着其他问题。
管理层预计明年贷款余额将 "小幅至适度增长"，其中商业贷款将居首位。本季度，尽管商业和工业贷款的生产量尚可，但被偿付和清偿所抵消，按现货计算，商业和工业贷款实际上有所下降。随着项目清偿或以较低利率再融资，商业房地产组合继续萎缩。
普通股一级资本比率为 11.3%，远高于管理层考虑回购的水平。首席财务官瑞安-理查兹（Ryan Richards）表示，大约在未来 12 个月内，Zions 不会接近同行的资本水平，这表明尽管盈利能力强劲，但近期内股东获得的资本回报有限。
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