主要收获：
- Flutter 正在美国和国际市场实施强有力的运营战略，以产品为主导实现增长。
- 根据估值模型的假设，到 2027 年 12 月，FLUT 股价可能达到每股 380 美元。
- 这意味着从现在的 283 美元/股的价格算起，总回报率为 34%，2.2 年的年回报率为 14%。
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Flutter Entertainment（FLUT）通过产品创新、国际扩张和提高运营效率，不断巩固其作为全球最大在线博彩和游戏公司的地位。
公司通过两个主要部门运营：美国市场（以 FanDuel 为首）和国际市场（包括 Sky Betting & Gaming、Sisal、PokerStars 和 Betfair 等品牌），每月为全球约 1600 万玩家提供服务。
其核心产品包括在线体育博彩、iGaming 产品、博彩交易所以及通过市场领先的移动应用程序和网络平台在多个国家提供的扑克平台。
Flutter公布的第二季度收入为 31 亿美元，同比增长 16%。调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）猛增 25%，美国和国际业务部门均表现强劲。
公司在产品创新和市场执行方面表现出了良好的势头。其 FanDuel 品牌在美国体育博彩和 iGaming 市场都保持了第一的明显优势。
在产品改进（包括推出 FanDuel 奖励俱乐部和独家内容）的推动下，Flutter 在美国的 iGaming 收入实现了 42% 的显著增长。
国际市场的收入达到 24 亿美元，增长了 15%，这主要得益于最近在意大利和巴西进行的收购，这些收购在高增长市场确立了领导地位。
FLUT 股票于 2009 年上市，至今已为股东带来超过 2000% 的回报。 以下是 Flutter 公司股票在 2027 年之前都能继续带来诱人回报的原因，因为它在扩大产品创新规模的同时，还能通过运营杠杆扩大利润率。
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模特对 Flutter Entertainment Stock 的评价
我们根据 Flutter 在美国和国际市场的产品领先地位、利润扩张轨迹和市场机遇，采用估值假设分析了 Flutter 的潜力。
鉴于 Flutter 在美国在线投注市场的明显领先地位、多元化的国际投资组合，以及为提高盈利能力而采取的系统性运营改进措施，投资者看到了巨大的机遇。
该业务模式提供了多种增长途径，包括在新州开展业务、扩大 iGaming 规模、进行国际收购以及整合技术平台，从而在提高客户体验的同时降低成本。
根据 16% 的年收入增长率、15.7% 的营业利润率和 30 倍的市盈率估值，该模型预测 Flutter 的股价可能会从 283 美元/股上涨到 380 美元/股。
在 2.2 年的时间里，总回报率为 34%，年回报率为 14%。
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我们的估值假设
TIKR 的估值模型可让您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算出股票的预期回报。
下面是我们使用的 FLUT 股票：
1.收入增长：16%
Flutter 公布第二季度收入增长 16%，所有部门均表现强劲。美国收入增长 17%，其中包括 11% 的体育博彩增长和 42% 的 iGaming 超常增长。
增长动力包括美国市场份额的持续增长、新州的推出（密苏里州将于 2025 年 12 月推出）、国际并购带来 11 个百分点的增长，以及推动客户参与的产品创新。
该公司 2025 年的指导预期收入为 172.6 亿美元，同比增长 23%，显示出强劲的发展势头。
我们采用了 16% 的预测值，反映了 Flutter 在投资产品开发和管理监管变化的同时实现可持续增长的平衡方法。
2.运营利润率：15.7
Flutter 目前正处于利润率大幅扩张阶段。第二季度，美国调整后 EBITDA 利润率达到 17.7%，通过运营杠杆同比增长 530 个基点。
该计划的目标是通过降低成熟市场的营销效率需求来实现利润的持续增长，通过技术平台整合节省 3 亿美元的成本（预计大部分节省将在 2027 年实现），以及通过重新谈判市场准入协议每年获得 6500 万美元的收益。
随着两个部门的规模效益不断扩大，管理层对长期利润率目标保持信心。
3.退出市盈率：30 倍
Flutter 目前的市盈率为 29 倍，接近 31 倍的 1 年平均水平，但明显高于长期历史平均水平。
溢价估值反映了 Flutter 的市场领导地位、强劲的增长轨迹，以及随着美国业务迅速扩大而不断改善的盈利能力。
公司的长期竞争优势，包括专有技术平台、监管专长和全球运营规模，应能支持公司实现利润扩张目标后的溢价估值。
如果情况好转或恶化会怎样？
到 2030 年，FLUT 股票的不同方案显示了基于执行和市场条件的不同结果：（这些是估算，不是保证收益）：
- 低案例：美国利润扩张放缓和监管不利因素 → 4% 的年回报率
- 中间案例：成功实现利润率和国际增长 → 10%的年回报率
- 高案例：市场份额增长和成本杠杆超出预期 → 16% 的年回报率
即使在保守的情况下，Flutter 股票也能在市场领先地位和跨地域多元化收入流的支持下提供合理的回报。
如果公司能成功应对监管变化，同时最大限度地提高运营效率，并从国际并购中获益，那么上行趋势可能会带来强劲的业绩表现。
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在这里，您将了解到 5 家优质企业的详细情况，它们是：
- 强劲的收入增长和持久的竞争优势
- 基于远期收益和预期收益增长的估值极具吸引力
- 分析师预测和 TIKR 估值模型支持的长期上升潜力
这类股票可以带来巨大的长期回报，尤其是如果你能在它们还在折价交易时抓住它们。
无论您是长期投资者，还是只想寻找以低于公允价值交易的优秀企业，本报告都将帮助您锁定高溢价机会。
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