富国银行第三季度盈利超出预期，股价大涨 7

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富国银行（Wells Fargo，WFC）今天股价大涨逾7%，此前该银行第三季度盈利超出预期，并在监管机构6月份取消资产上限后上调了盈利目标。

富国银行股价创下多年来单日最佳涨幅之一，因为投资者终于看到该银行从防守转向进攻。

富国银行每股收益 1.66 美元，超过预期的 1.55 美元，净收入达到 55.9 亿美元，同比增长 9%。

富国银行目前预计中期有形普通股本回报率（ROTCE）将达到 17% 至 18%，高于此前 15% 的目标，该银行在第二和第三季度已经达到了这一目标。

首席执行官查理-沙尔夫（Charlie Scharf）直言不讳地指出了富国银行的变化："在没有监管限制的情况下，通过我们所做的改变，富国银行比几年前更有吸引力，我们相信这将使我们持续获得更高的增长和回报。

本季度投资银行业务收费激增 25%，达到创纪录的 8.4 亿美元。总资产有史以来首次突破 2 万亿美元，贷款增长速度达到三年多来的最高水平。

该行为联合太平洋公司以 850 亿美元收购诺福克南方公司（Norfolk Southern）提供了顾问服务，这是今年全球宣布的最大一笔交易，并为 2025 年一半的顶级工业并购交易提供了顾问服务。

自 2023 年底以来，企业与投资银行业务的交易资产增长了 50%。此外，前九个月的信用卡新账户比去年增长了 9%，仅第三季度就新增了 90 多万个账户，比去年同期增长了 49%，而汽车贷款则增长了一倍多。

信贷质量保持良好，净扣款率从去年同期的 0.35% 下降到 0.26%。该行的信贷损失准备金从去年的 10.7 亿美元降至 6.81 亿美元，反映了消费环境的弹性。

自2016年假账户丑闻爆发以来，富国银行一直处于监管审查之下，市场对WFC股票的反应反映了多年来积压的不满情绪。

美联储在 2018 年规定了 1.95 万亿美元的资产上限，阻止了该行资产负债表的增长，迫使其在收拾残局的同时眼睁睁地看着竞争对手抢占市场份额。

但现在，桎梏已经解除，自 2019 年以来，该银行已经关闭了 13 项监管同意令，仅剩下 2018 年的一项。更重要的是，当所有人都在关注监管大戏时，管理层却在悄悄地进行业务转型。

自 2019 年以来，富国银行在没有外包或业务销售的情况下，将员工人数从 27.6 万人削减至 21.1 万人，降幅达 24%。这才是真正的高效。

该银行退出或出售了年收入 50 亿美元的业务，但将资金投入到投资银行、财富管理和企业银行等高回报领域。自 2019 年以来，这些战略投资带来的收入已增至近 50 亿美元。

目前，该银行拥有超过 300 亿美元的超额资本，高于监管最低标准，CET1 比率达到 11%。管理层计划未来将资本运营率保持在 10%-10.5%，这表明回购的能力相当可观。

本季度，富国银行已经回购了 61 亿美元的股票，预计第四季度也会以类似的速度进行回购。自 2019 年以来，已发行股票下降了 24%。

富国银行的目标是成为美国前五大投资银行以及领先的消费者和小型企业银行。

自 2022 年以来，该银行已经获得了超过 120 个基点的投资银行市场份额，超过了其他任何银行。随着资产上限的取消，富国银行终于可以争夺资产负债表密集型业务，从而推动银行业实现真正的盈利。

Scharf 强调，富国银行每年产生超过 200 亿美元的税后收益，只支付 60 亿美元的股息，剩下 140 亿美元的资本可用于增长、管理波动性和回报股东。

第三季度，富国银行的 ROTCE 为 15.2%，终于接近同行的盈利水平。随着增长投资的成熟和银行对其巨额过剩资本头寸的优化，17%-18% 的盈利率看起来是可以实现的。

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