随着芯片制造商为全球人工智能革命提供动力，VanEck 半导体 ETF（SMH）成为 2025 年表现突出的基金之一，年初至今回报率达到 40.3%。从数据中心到智能手机，半导体是现代经济的隐性基础设施，而 SMH 则为该生态系统、芯片设计商、代工厂和设备制造商提供了纯粹的投资机会。
| 排名 | 股票代码 | 公司 | 百分比权重 |
|---|---|---|---|
| 1 | NVDA | 英伟达公司 | 18.85% |
| 2 | TSM | 台湾积体电路制造股份有限公司 | 9.79% |
| 3 | AVGO | 博通公司 | 8.09% |
| 4 | ASML | ASML Holding N.V. | 5.75% |
| 5 | 英特尔 | 英特尔公司 | 5.65% |
| 6 | LRCX | 林氏研究公司 | 5.45% |
| 7 | AMAT | 应用材料公司 | 5.45% |
| 8 | MU | 美光科技公司 | 5.23% |
| 9 | KLAC | KLA 公司 | 4.82% |
| 10 | AMD | 先进微设备公司 | 4.71% |
| 11 | QCOM | QUALCOMM 公司 | 4.23% |
| 12 | 德州仪器 | 德州仪器公司 | 3.95% |
| 13 | ADI | 模拟器件公司 | 3.86% |
| 14 | CDNS | Cadence 设计系统公司 | 2.96% |
| 15 | SNPS | 新思科技公司 | 2.81% |
| 16 | MRVL | Marvell Technology, Inc. | 2.09% |
| 17 | NXPI | 恩智浦半导体公司 | 1.45% |
| 18 | MPWR | 单片电源系统公司 | 1.23% |
| 19 | MCHP | 微芯科技公司 | 1.02% |
| 20 | STM | 意法半导体公司（STMicroelectronics N.V. | 0.75% |
| 21 | TER | 泰瑞达公司 | 0.70% |
| 22 | 安森美 | 安森美半导体公司 | 0.46% |
| 23 | SWKS | Skyworks Solutions, Inc. | 0.27% |
| 24 | QRVO | Qorvo, Inc. | 0.22% |
| 25 | OLED | Universal Display Corp. | 0.19% |
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SMH今年的上涨主要是受到人工智能需求持续增长、供应链复苏以及先进节点资本支出创历史新高的推动。在英伟达（NVIDIA）、台积电（TSMC）和博通（Broadcom）等公司的引领下，半导体已成为本十年的决定性增长故事。寻求利用人工智能硬件而非软件的投资者，越来越多地将 SMH 作为定向投资该行业的首选 ETF。
与混合了硬件和软件的更广泛的科技 ETF 不同，SMH 是激光聚焦型的。它的持股集中在不到 30 只股票上，为投资者提供了接触塑造下一个计算前沿的行业领导者的机会。它的年均复合增长率高达 56%，不仅表现优异，而且重新定义了主题投资的可能性。
1. 英伟达（NVDA）
英伟达以 18.9% 的权重在 SMH 投资组合中占据主导地位，反映了其在全球半导体生态系统中的核心作用。该公司的 GPU 是人工智能培训和高性能计算的黄金标准。随着对人工智能基础设施的需求激增，英伟达的数据中心部门继续取得创纪录的业绩，巩固了其作为人工智能经济支柱的地位。
2025 年，英伟达的新 Blackwell 架构有望扩大其性能领先优势，帮助公司保持对 AMD 和英特尔等竞争对手的优势。其CUDA软件平台进一步将客户锁定在其生态系统中，将英伟达从芯片制造商转变为全栈计算强国。公司的毛利率仍然非常高，在供不应求的市场中彰显了公司的定价优势。
对于 SMH 投资者来说，英伟达™（NVIDIA®）是业绩的引擎。它为人工智能硬件热潮提供了高速增长和无与伦比的风险敞口，使其成为 ETF 中最具影响力的单一持仓。
2.台湾积体电路制造股份有限公司（台积电）
台积电是全球最大的合约芯片制造商，在 SMH 中的权重为 9.8%。作为英伟达（NVIDIA）、苹果（Apple）、AMD 和无数其他公司背后的代工厂，台积电控制着全球最先进的半导体生产，是全球供应链中的关键一环。
今年，台积电受益于人工智能服务器和移动设备对 3 纳米和 5 纳米芯片需求的飙升。台积电在台湾的制造工厂和在美国亚利桑那州扩建的工厂，使其不仅在科技领域，而且在地缘政治领域都具有战略地位。该公司的资本密集度惊人，但其技术优势确保了持续的盈利能力和无与伦比的市场份额。
对 SMH 投资者来说，台积电是行业周期性波动中的稳定锚。与纯粹的设计公司相比，台积电的波动性较小，是全球创新的基础。
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3.博通(AVGO)
博通公司（Broadcom）以 8.1% 的权重位列 SMH 投资组合的前三名。博通公司以其多样化的半导体和基础设施软件产品组合而著称，已悄然成为连接和数据中心解决方案领域的巨头。几乎每款智能手机、路由器和人工智能网络系统中都有它的芯片。
2025 年，博通对 VMware 的收购继续扩大了其软件业务版图，为公司带来了硬件业务以外的经常性收入流。其人工智能驱动的网络解决方案也受益于数据中心的扩张，使博通成为少数几家成功平衡周期性硬件需求与长期软件稳定性的半导体公司之一。
对于 SMH 投资者来说，博通公司兼具增长性和弹性。与英伟达相比，它的波动性较小，但仍与相同的大趋势息息相关：人工智能、云基础设施和无线连接。
SMH 实际持有的股票
英伟达（NVIDIA）、台积电（TSMC）和博通（Broadcom）这前三大持股公司占 SMH 权重的 36% 以上，显示了该 ETF 捕获半导体热潮的集中方法。它们共同覆盖了整个芯片价值链：设计、制造和连接。在它们之下，SMH 包括关键设备和材料供应商，如 ASML、Applied Materials、Lam Research 和 KLA，这些供应商使芯片制造商能够继续突破摩尔定律的极限。
这种集中是优势，而不是劣势。该 ETF 年收益率达到 40%，反映了该行业非凡的盈利能力和市场对半导体是数字时代新石油的信念。从智能手机、自动驾驶汽车到人工智能数据中心，SMH 所代表的芯片实际上为世界提供了动力。
主要观点
- 年度回报率 +40.3%，0.76 年复合年增长率 56.0%。
- 跟踪 MVIS 美国上市半导体 25 指数。
- 主要持股：英伟达（18.9%）、台积电（9.8%）、博通（8.1%）。
- 专注于半导体设计、制造和设备。
- 费用率：0.35%，有针对性地投资于资本密集型的高增长行业。
- 半导体是人工智能、云计算、电动汽车和自动化的支柱，而 SMH 正是这一切的中心。
为什么要投资 SMH
VanEck 半导体 ETF (SMH) 是对全球最重要、增长最快的行业之一的重点投资。其 56% 的年复合增长率和 40% 的年度涨幅凸显了该行业的实力及其在推动人工智能、自动化和全球经济数字化转型方面的重要性。
虽然半导体会出现周期性波动，但其长期发展轨迹是向上的。随着芯片需求从消费电子产品不断扩展到现代生活的方方面面、云计算、电动汽车和工业自动化，SMH 为实现这一未来的公司提供了投资机会。
对于寻求拥有人工智能时代中坚力量的投资者来说，SMH 是难以超越的。它具有高风险、高回报和高相关性的特点，这正是您希望从创新与必需品交汇处的行业 ETF 中获得的。
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