拉吉夫-贾因（Rajiv Jain）的GQG Partners已成为在新兴市场进行大胆、信念驱动型投资的代名词。许多全球资产管理公司都非常倚重美国的科技巨头，而贾因却将自己的声誉寄托在印度不断扩大的金融业和拉美资源丰富的经济体上。他的投资方法反映出，他愿意在长期增长前景大于短期波动的地区集中建仓。
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这一战略不仅使 GQG 有别于其他同行，还为其持有的几家知名企业带来了丰厚的回报。印度的银行和企业集团在投资组合中占据主导地位，彰显了 Jain 对印度在人口结构、信贷扩张和数字化支持下的结构性增长的信心。同时，由于 GQG 试图抓住全球对石油和自然资源的需求，拉美能源龙头企业扮演着至关重要的角色。
通过专注于这两个地区，GQG 将自己定位在快速工业化、消费需求增长和地缘政治调整的十字路口。下面，我们将重点介绍拉吉夫-詹恩在印度和拉丁美洲最重要的五次投资，以及这些投资对他投资理念的启示。
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1. Petrobas(PBR) 占投资组合的 2.03
在拉丁美洲，巴西国家石油公司（Petrobras）是 GQG 皇冠上的明珠，投资超过 27 亿美元，持股超过 2.21 亿股。尽管本季度减持了 3400 多万股，但 GQG 仍是该公司最大的外国支持者之一。当石油仍然是新兴经济体的关键投入时，巴西国家石油公司为投资组合提供了直接参与全球能源市场的机会。
通过将其在拉丁美洲的投资锚定在巴西国家石油公司（Petrobras），GQG 平衡了印度的消费驱动型增长和大宗商品驱动型上涨。这是一种战略对冲，将资源安全与新兴市场需求联系在一起。
2. ICICI 银行(IBN) 占投资组合的 1.89
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ICICI 银行是 GQG 投资印度的旗舰，投资额超过 25.7 亿美元，持有 7,600 万股。尽管本季度减持了不到 100 万股，但 GQG 仍将 ICICI 视为印度金融基础设施的支柱。随着中产阶级的崛起和信贷渗透率的加快，ICICI 已做好准备从贷款增长和数字银行的采用中获益。
贾因对印度工业信贷投资公司（ICICI）的坚定信心，凸显了他对印度占主导地位的私营银行的偏爱，这些银行已经从国有贷款机构手中稳步抢占了市场份额。通过大举押注印度工商信贷银行，GQG 有效地与印度的长期消费热潮保持了一致。
3.ITC Ltd(ITC) 占投资组合的 1.53
GQG 在印度消费行业也占有很大份额，持有 ITC Ltd 4.34 亿股，价值超过 20.8 亿美元。ITC 以其烟草业务最为著名，但该企业集团已涉足包装食品、酒店和纸制品等领域。该股的吸引力不仅在于其增长潜力，还在于其现金流和股息率。
这一持股表明了 Jain 的平衡策略：ICICI 和 HDFC 提供了增长的上升空间，而 ITC 则提供了防御性的稳定性。在印度这样一个充满活力的地区，在持有金融股的同时也持有大宗消费品，可以确保投资组合的弹性。
4. HDFC 银行（HDB） 占投资组合的 1.40
HDFC Bank 拥有超过 2490 万股，据称价值近 19.1 亿美元，是 GQG 印度战略的另一块基石。与 ICICI 不同，GQG 本季度大幅增持了 870 多万股。此举表明，GQG 对 HDFC 保持强劲资产质量和扩大零售贷款业务的能力充满信心。
对 Jain 来说，HDFC 银行代表了印度银行系统的可扩展性，而印度的城市化和金融包容性将继续创造机遇。这是 GQG 理念的一个经典范例：在结构性顺风不可否认的市场中购买主导企业。
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5. Adani Enterprises(ADEL) 占投资组合的 1.18
GQG 持有印度最著名的企业集团之一阿达尼企业 10.8 亿美元的股份。尽管围绕阿达尼集团的公司治理存在争议，但贾因一直看好该公司在基础设施、能源和运输领域的长期作用。随着印度在可再生能源和物流领域的大力投资，阿达尼仍然处于独特的地位。
这一赌注反映了 Jain 为长期回报而忍受波动的意愿。去年的动荡之后，许多机构投资者从阿达尼撤资，而 GQG 却加倍投入，这凸显了 Jain 的逆向直觉和他对印度基础设施超级周期的信念。
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为什么拉吉夫-詹认为印度和拉丁美洲是未来？
拉吉夫-詹恩（Rajiv Jain）始终坚持在印度和拉丁美洲投资，而不是跟风投资美国的大市值科技公司，从而在同行中脱颖而出。这一策略使 GQG 成为印度企业部门最大的外国投资者之一，同时也为拉丁美洲的资源基础提供了重要的投资机会。因此，GQG 的投资组合具有增长、防御和逆向投资的独特组合。
展望未来，GQG 的定位表明，Jain 正在为一个多极增长的世界做准备。印度和拉丁美洲预计将成为未来十年增长最快的地区之一，GQG 将赌注押在全球资本流动和长期回报上。
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