尽管第三财季业绩强劲，李维斯股价仍下跌 12.55

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Levi Strauss（LEVI）股价暴跌超过 12%，尽管这家牛仔布生产商公布的第三季度业绩超出华尔街预期。在管理层以关税不利因素为由发布了低调的第四季度业绩指引后，该公司股票大跌。

Levi Strauss 公布的调整后每股收益为 0.34 美元，收入为 15.4 亿美元，均超过预期。收入比去年同期的 14.4 亿美元增长了 7%。该公司还上调了全年业绩指导，现在预计收入增长 3%，而不是之前预测的 1%-2%。

但投资者关注的是谨慎的第四季度前景。首席财务官哈米特-辛格（Harmit Singh）告诉分析师，受关税和去年第 53 周的影响，列维预计第四季度毛利率将下降 100 个基点。管理层预计调整后每股收益为 0.36 至 0.38 美元，低于分析师预期的 0.41 美元。

辛格表示，关税对全年毛利率的影响在减轻之前约为 70 个基点，而之前假设为 50 个基点。具体到第四季度，这意味着 80 个基点的拖累和 0.03 美元的每股收益损失。

Levi 更新了关税假设，中国的关税为 30%，世界其他地区的进口关税约为 20%。尽管关税税率有所提高，但经过努力，Levi's 预计对全年毛利率的影响将控制在 20 个基点以内。

这些缓解策略包括优化促销、有针对性地提价、供应商谈判和供应链多样化。

公司首席执行官米歇尔-加斯（Michelle Gass）表示，公司从第三季度开始提高部分牛仔裤和服装的价格，明年将在美国和其他市场进一步提价。

"加斯告诉 CNBC："在我们采取这些有针对性的行动时，我们没有看到需求受到影响。辛格补充说，需求仍然 "非常强劲"，大部分收入增长并非来自于提价。

LEVI 股价的大幅下跌表明投资者担心利润压力以及公司在更具挑战性的背景下保持发展势头的能力。截至周四收盘，LEVI股价在财报大跌前已经累计上涨了42%。

Levi's 在第三季度取得了令人瞩目的经营业绩，毛利率增长了 110 个基点，达到 61.7%，创下季度记录，尽管关税不利因素影响了 80 个基点。

推动毛利率增长的因素有三个：有利的业务组合，向利润率更高的直接面向消费者、国际和女装销售倾斜；有针对性的定价和更高的全价销售；以及约 50 个基点的外汇收入。

在美国市场的推动下，直接面向消费者的收入增长了 11%。在每交易单位增加和平均单位零售价提高的推动下，Levi 实现了高个位数的销售额增长。

随着 Levi's 向电子商务占总销售额 15%（目前仅为 9%）的目标迈进，电子商务收入激增了 16%。

女装收入增长了 9%，上衣增长了 9%，这表明 Levi's 从牛仔裤下装公司向从头到脚的牛仔裤生活方式品牌发展的战略取得了进展。目前，上衣业务已占到公司业务的近 40%。

从地域来看，美洲增长了 6%，美国增长了 3%。欧洲增长 5%，亚洲增长 12%，其中印度、日本、韩国和土耳其实现了两位数增长。瑜伽以外的收入增长了 2%，直接面向消费者的收入增长了 23%。

对于全年，Levi's 现在预计调整后的每股收益为 1.27 美元至 1.32 美元，高于之前的 1.25 美元至 1.30 美元。该公司还将营业利润率预期从之前的 80 个基点提高到 11.4% 至 11.6%，毛利率预期从之前的 80 个基点提高到 100 个基点。

管理层强调，公司业务连续第四个季度实现了高个位数的有机收入增长。

LEVI 正在转型成为一流的 DTC 第一牛仔生活方式零售商，同时通过加速股票回购计划和不断增长的股息向股东返还大量资本。

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