摩根大通股价下跌 2%，交易收入仍创季度新高

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摩根大通（JPM）股价下跌2%，尽管这家银行业巨头的第三季度盈利超出预期，每股收益为5.07美元，而预期为4.87美元。

受井喷式的交易业绩和强劲的投资银行活动推动，大通第三季度营收达到 464.3 亿美元，比华尔街预期高出近 10 亿美元。

利润同比增长 12%，达到 143.9 亿美元。表现最突出的是交易部门，该部门创造了 89 亿美元的收入，创下了该行历史上第三季度的最高纪录。

固定收益交易收入猛增 21%，达到 56 亿美元，比预期高出约 3 亿美元。股票交易表现更佳，激增 33%，达到 33 亿美元，也比预期高出约 3 亿美元。

交易的繁荣反映了特朗普政府的关税和贸易政策造成的市场波动，这迫使全球投资者迅速调整投资组合，而这正是摩根大通庞大的交易业务蓬勃发展的环境。

摩根大通的投资银行业务费用也超出预期，达到 26 亿美元，比预计的 25 亿美元增长了 16%。据首席财务官杰里米-巴纳姆（Jeremy Barnum）称，特朗普执政期间对兼并的监管立场更加宽松，这释放了交易活动，摩根大通的管道仍然 "强劲"，他将客户情绪描述为 "乐观"。

尽管摩根大通为潜在贷款损失预留了 34 亿美元，同比增长 9%，高于预期的 30.8 亿美元，但仍取得了强劲的业绩表现。

此外，摩根大通还因 Tricolor 公司的情况而被注销了 1.7 亿美元的批发贷款，但管理层指出，这涉及到担保贷款中的明显欺诈行为。

在地区性银行举步维艰之际，摩根大通却火力全开。虽然 KBW 银行指数今年上涨了近 15%，但 KBW 地区银行指数实际上却下跌了约 1%。

交易收入可能会波动且难以预测，但摩根大通在财富管理（得益于接近历史最高水平的股市）和投资银行（受益于放松管制）方面也实现了可持续增长。

消费者保持弹性，信贷指标稳定或好于预期，该行零售存款份额连续第五年保持第一。

展望未来，摩根大通提供了 2026 年的初步指导，不包括市场的净利息收入预计约为 950 亿美元。

这一数字略低于一些人的预期，因为强劲的股票市场将资金吸引到投资和寻求收益的行为中，零售存款的增长被推后了一些。

但该银行明确表示，它仍然 "对整体的长期发展轨迹相当有信心"。

在支出方面，管理层表示，尽管他们将在第四季度提供正式指导，但外界对 2026 年支出约为 1,000 亿美元的共识 "看起来有点低"。该银行将继续积极投资，同时努力提高人工智能驱动的生产力。

戴蒙承认经济 "总体上保持了韧性"，但他强调，鉴于 "复杂的地缘政治条件、关税和贸易不确定性、资产价格上涨以及通胀胶着的风险"，要为 "各种情况 "做好准备。

摩根大通拥有 20% 的有形普通股本回报率、14.8% CET1 资本的资产负债表堡垒，以及在任何环境下都能独占鳌头的规模，摩根大通将继续成为首屈一指的特许经营银行。

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