在买入任何派息股之前，都值得问这样一个问题：三年后，这笔派息是会变得更多，还是会消失？
人们很容易按股息率对派息股列表进行排序，然后选择排名最高的股票。9%的股息率看起来确实比3%的股息率诱人得多。但如此高的股息率往往是一个警告信号。
请记住股息率的计算方式。它是年度股息除以股价，因此当股价下跌时，股息率就会上升。两位数的股息率可能意味着投资者已经因为预期股息削减而抛售股票，导致股价下跌。
更好的方法是寻找那些正在增长的派息，并且其背后有同样在增长的业务支撑。这正是下面这个筛选器构建的目的。
它筛选出了几十只股票，我们将重点介绍其中五只：Keurig Dr Pepper (KDP)、洛克希德·马丁 (LMT)、PACCAR (PCAR)、MSC Industrial Direct (MSM) 和 艾伯维 (ABBV)。每只股票的远期股息率在2.5%到3%之间，预期股息年增长率约为4%到11%，并且分析师预计其盈利增长会更快。
以下是我们如何找到它们，以及为什么股息率是它们最不吸引人的地方。
我们如何构建筛选器
我们在TIKR上运行了这个筛选器，您可以在该平台上使用400多个筛选因子，对全球近70,000只股票进行过滤。这是一个巨大的“干草堆”，因此每个过滤器都需要有特定的作用。
我们将搜索范围限制在美国和加拿大公司，然后叠加了八个条件。一只股票必须通过所有条件才能进入名单。
大多数过滤器使用的是分析师对2025财年至2028财年的共识预期。这意味着筛选器不仅关注这些企业的过去，也关注它们的未来走向。以下是完整的设置：
以下是筛选背后的逻辑。
为什么每个过滤器都很重要
每个条件都回答了一个关于股息的基本问题：它是否足够大、是否安全、以及是否会增长？
远期股息率在2%到6%之间
我们基于分析师的平均预期，筛选了未来12个月（NTM）的股息率。远期股息率反映了投资者预期未来将收到的股息，如果一家公司即将削减股息，这一点很重要。
2%的下限确保收入是有意义的。6%的上限同样重要：它剔除了那些股息率已经高到足以让市场怀疑其派息能力的股票。
股息年增长率超过3%
分析师预计每家公司从2025财年到2028财年，平均每年每股股息增长超过3%。这大致相当于美国长期通胀率，因此收入至少能保持其购买力。
股息增长也传递了管理层的信心。公司讨厌削减股息，因此大多数董事会只有在相信能够维持派息时才会提高股息。
营收增长高于5%，盈利增长高于7%
股息来源于利润，而利润来源于销售。如果股息增长连续多年快于盈利增长，那么派息将吞噬越来越大的利润份额，直到难以为继。
要求调整后每股收益（EPS）增长高于7%（是股息增长下限的两倍多），为派息持续上升而不给业务带来压力留下了空间。调整后每股收益剔除了非经常性项目，因此单次的大额收益或费用不会扭曲整体情况。
营收过滤器让我们保持客观。一家公司可以通过削减成本或回购股票在一段时间内实现每股收益增长，但持久的盈利增长通常需要销售增长作为支撑。
排除五个行业
我们排除了能源、材料、金融、房地产和公用事业行业。这些行业中有很多优秀的派息股，所以这并非贬低它们。
能源和材料公司与大宗商品价格挂钩，其股息通常随价格涨跌。银行、房地产投资信托基金（REITs）和公用事业公司通常有各自的衡量标准，如账面价值、运营资金（FFO）和受监管的费率基础增长。它们值得拥有自己的筛选器。
市值高于20亿美元
规模较大的公司往往有更多分析师跟踪，这使得本筛选器中使用的共识预期更加可靠。它们也往往拥有规模和财务灵活性，能够在困难时期维持派息。
筛选出的5只突出股票
在近70,000只股票中，有几十只通过了所有过滤器，我们在此重点介绍其中五只。这五只都是美国公司，其中三只是工业股。以下是它们，按远期股息率排序：
我们不会对每只股票进行深入分析，但快速浏览一下就能明白为什么筛选只是你研究的起点。
这个组合涵盖了很多领域：洛克希德·马丁的国防合同、PACCAR的重型卡车、MSC Industrial的工厂供应品、艾伯维的免疫学药物，以及Keurig Dr Pepper的咖啡和苏打水品牌。艾伯维在这五只股票中股息率最低，但预期盈利增长最快，而PACCAR的预期股息年增长率最高，超过11%。Keurig Dr Pepper 23%的预期营收增长主要来自其于2026年4月完成的JDE Peet's收购案，这提醒我们始终要关注增长的来源。在每种情况下，分析师都预计盈利增长将快于股息增长，这为未来进一步提高股息留下了空间。
这五只股票都不是稳赚不赔的，这个筛选器也无法告诉你其中任何一只的定价是否合理。它的作用是引导你关注那些股息、营收和盈利都预期向正确方向发展的公司。
最好的派息股往往兼具合理的股息率、不断增长的派息以及足以支撑派息的强大业务。股息率是容易找到的数字。可持续性则需要更多的挖掘，而这通常是长期回报所在。
立即开始寻找股息股
想构建你自己的版本吗？在TIKR上运行这个筛选器，查看所有通过的股票，然后根据你的目标进行调整。如果你目前需要更多收入，可以提高股息率下限；可以添加估值或自由现金流过滤器；或者取消行业排除限制，看看还会出现什么。
