什么是 EPS？
每股收益(EPS) 表示公司的净收益除以已发行股票总数。
每股盈利是衡量公司每股盈利能力的重要指标。从长远来看，每股盈利的增长会推动股价升值，使股价长期上涨。
每股盈利增长的三大支柱
每股收益的增长对股市投资者来说非常重要，因为从长期来看，它是股东回报的主要驱动力之一。
推动每股收益增长的三个因素是收入增长、利润率扩张和股票回购。
收入增长：基础
收入增长是每股收益增长的基石。公司要持续增加利润，就必须增加销售额。收入增长可以通过以下战略实现：
- 提价：提高单位销售价格：如果客户愿意支付更多的价格，而需求量又不会大幅减少，那么收入就会增加。
- 市场份额增长：公司可以通过增加在现有市场的份额，在不扩展新领域的情况下增加收入。赢得竞争对手的客户或抓住以前未开发的需求，可使公司在其核心市场内增加最高收入。
- 进入新市场：进入新的地理区域或人口细分市场可开辟全新的客户群，使公司的收入增长超越现有范围。这一战略使收入基础多样化，并分散了市场风险。
- 留住客户：留住客户对软件公司尤为重要。长期留住客户可以减少客户流失，最大限度地提高每个客户的终身价值。来自忠实客户的稳定收入流可促进增长，并为进一步扩张提供可靠的基础。
- 拓展（追加销售、交叉销售等）：通过提供补充产品、高级版本或附加产品，增加现有客户的收入，从而使公司增加每个客户的消费。这种方法可以利用现有客户群，在不获取新客户的情况下增加收入。
- 新产品：推出新产品或服务可创造新的收入来源，吸引新客户，同时鼓励现有客户增加消费。这种方法可以使产品多样化，增强公司的价值主张。
举例说明：
在过去 10 年中，苹果公司（AAPL）的收入增长推动了每股收益的增长：
长期投资者认可苹果公司持续增长收入的能力，并从苹果公司强劲的股价升值中获益。
扩大利润：提高盈利能力
当公司增加每美元收入的利润率时，利润率就会扩大。
这可能有几种情况：
- 成本管理：通过提高运营效率减少开支。
- 规模经济：在更大的收入基础上分摊固定成本。
- 溢价定价：提供高价值的产品，证明高价是合理的。
利润率的扩大在提高公司收益方面发挥着关键作用，但企业的盈利能力自然也是有限的。
尽管如此，如果企业能提高利润率，就能极大地影响公司的底线并回报股东。
例如
微软公司（MSFT）通过将其业务模式转型为基于订阅的方式来提供 Office 365 和 Azure 等产品，从而扩大了利润率。下图显示了微软多年来如何以两位数的速度提高营业利润率，这对微软长期以来的每股收益产生了巨大影响。
通过提高利润率，微软扩大了盈利能力，为股东带来了每股收益的增长。
投资者必须谨慎对待过度削减成本的公司。如果削减成本有损产品质量或创新，就会损害长期收入增长。
股票回购：放大每股收益
股票回购通过减少流通股总数直接影响每股收益。当公司回购股票时，同样的收益会分摊到更少的股票上，即使净收入保持不变，每股收益也会增加。
例如
2022 年，Meta Platforms（META）启动了一项大型股票回购计划，在股价低迷时回购了价值超过 310 亿美元的股票。
尽管当时 Meta 公司在收入增长方面面临挑战，但回购计划显著提升了每股收益。到 2023 年，随着收入增长的反弹，回购计划带来的长期价值显然已不仅仅是短期的盈利提升。
虽然回购可以有效提高每股收益，但重要的是，回购资金必须来自公司内部的自由现金流，而不是债务。此外，如果股票价值被严重高估，公司就不应该回购股票。
影响 EPS 增长的外部和内部因素
除这三大支柱外，长期投资者还应考虑影响每股盈利增长的外部和内部因素：
- 经济环境：通货膨胀、利率和 GDP 增长都会影响收入和利润率。
- 行业趋势：监管变化、技术进步和竞争态势会影响增长潜力。
- 企业战略： 领导层在资本分配、研发投资和兼并/收购方面的决策决定了每股收益的轨迹。
常见问题部分
什么是 EPS 增长？
EPS 增长是指公司每股收益随时间推移的增长。它反映了一家公司净收入相对于股票数量的增长效率。
为什么 EPS 增长对投资者很重要？
每股盈利的增长对投资者来说非常重要，因为它通常会带来股价升值。每股盈利持续增长的公司往往会吸引更多投资者的关注，并能证明其有理由获得更高的估值。
EPS 增长的主要驱动力是什么？
每股收益增长的主要驱动因素包括收入增长、利润率扩大、成本控制、股票回购和运营效率提高。这些因素都有助于增加净收入或减少股票数量，从而提高每股收益。
股票回购对每股收益增长有何影响？
股票回购通过减少流通股数量来影响每股收益的增长。即使净收入持平，股票回购也能增加每股收益，因此股票回购是提高每股收益的常用财务策略。
即使收入持平，每股收益也能增长吗？
是的，即使收入持平，每股收益也会增长，尤其是当公司提高利润率、降低成本或回购股票时。这些措施可以增加净收入，也可以减少每股收益计算中的分母。
TIKR 外卖
收入增长、利润扩张和股票回购是每股收益增长的主要驱动力。
TIKR 终端提供业界领先的 10 万多只股票的财务数据，因此，如果您想为自己的投资组合寻找最佳股票，就一定要使用 TIKR！
TIKR 为那些将购买股票视为购买企业一部分的投资者提供机构质量的研究。
免责声明
请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。 我们根据 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计创建内容。我们旨在提供信息丰富、引人入胜的分析，帮助个人做出自己的投资决定。TIKR 和我们的作者均不持有本文提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
