Introducing Valuation Models! 
主要收获：
- 到 2027 年中期，微软（MSFT）股票的价值可能会超过 618 美元/股，这意味着与目前 477 美元/股的价格相比，总涨幅接近 30%。
- 根据 TIKR 的估值模型，在合理的假设条件下，投资者在未来两年可从微软股票中获得 13.5% 的年回报率。
- 这一预测只是假定微软继续以目前的速度执行业务。
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微软公司（MSFT）是全球最具统治力的科技公司之一。它通过云计算、企业软件和人工智能工具为企业和消费者提供动力。
其产品生态系统涵盖 Azure、Microsoft 365、Windows、GitHub、LinkedIn 等，经常性收入强劲，业务遍及全球。
我们通过 TIKR 的新估值模型对微软进行了分析，以了解根据分析师的估计，该公司股票的价值。这将比目前约 477 美元的价格上涨近 30%。
最重要的是，这一预测预计微软未来的市盈率会更低 。微软所要做的就是继续增长，并小幅提高利润率，以达到这一估值。
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微软的工作
微软是全球最具统治力的科技平台之一。其业务涵盖云计算（Azure）、企业软件（Office、Dynamics）、基础设施（Windows）、人工智能（Copilot）和游戏（Xbox）。
凭借其规模、经常性收入和多种增长引擎，该公司仍是长期投资者的核心持股对象，而 TIKR 的估值模型也显示了未来仍有大幅上涨空间的原因。
我们的估值假设
通过 TIKR 的估值模型，您可以输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，该模型会计算出股票的公允价值和预期回报。
在我们的估值中，我们将简单地使用分析师的一致预期来确定这只股票目前的价值。
下面是我们为微软公司使用的方法：
1.收入增长：年均复合增长率 13.9
微软的收入增长了：
- 去年为 15.7
- 过去五年为 14.3
- 过去十年为 10.9
13.9% 的增长假设符合近期趋势和分析师的长期预测。
2.运营利润率45.2%
得益于 Azure 的规模和整个软件套件的定价能力，微软的营业利润率持续增长。
分析师平均预计，到 2028 年，该公司的营业利润率为 45.2%，仅高于该公司过去 12 个月的实际业绩。
3.退出市盈率倍数：18 倍
微软目前的远期市盈率为 33.1 倍。我们采用的是 30.1 倍的市盈率，与其 3 年的平均水平一致。
值得注意的是，微软目前的市盈率约为 33 倍，因此维持 33 倍的市盈率而不是 30 倍的市盈率，可以释放约 10%的额外上涨空间。
不过，保守起见，我们还是采用 30 倍的市盈率：
模型说明
根据我们之前分享的输入信息，TIKR 的估值模型估计，微软股价在未来两年内可能达到约 618 美元/股。
该模型还显示，未来两年的年回报率将达到 13.5%，超过市场长期平均约 10%的年回报率。
该模型根据收入增长和营业利润率预测企业未来的每股收益，然后应用市盈率倍数估算未来的股价。
这可以帮助投资者了解股票的回报率，以及公司需要做些什么才能实现这一目标。
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如果情况好转或恶化会怎样？
TIKR 可让您建立保守和乐观的情景，这样您就可以根据业务执行情况了解股票的表现。
根据分析师的估计，未来 5 年，微软股票的年回报率约为 7-19%。
请看这里：
- 低案例：619.78 美元 → 6.7% 的年回报率
- 中间案例：807.20 美元 → 13.9% 的年回报率
- 高级案例：970.17 美元 → 19.2% 的年回报率
即使是较低的情况，也能跑赢通胀并提供稳健的回报，而较高的情况则反映出强劲的执行力和持续的利润扩张。
- 云增长：Azure 的市场份额将继续扩大，并将成为微软未来收入的主要来源。
- 人工智能货币化：Copilot 正被整合到整个微软套件中，在几乎不增加成本的情况下创造了新的收入流。
- 企业粘性：Microsoft 365 和 Teams 仍深深植根于企业 IT 堆栈中，支持订阅的持续增长。
- 利润杠杆：随着云计算和软件等高利润部门的扩大，整体盈利能力将进一步提高。
街道的看法
从近期来看，华尔街认为该股还有少量上涨空间。重要的是要记住，微软很可能会继续成为一个长期的复合型企业，因此它并不一定需要被低估才能成为一个长期持有的好股票。
分析师的平均目标价约为每股 516 美元，这意味着他们认为该股还有约 8%的上涨空间：
需要考虑的风险
尽管前景看好，但投资者仍应注意可能影响微软增长和估值的若干风险：
- 人工智能货币化风险：微软正在通过 Copilot 和 Azure 对人工智能进行大量投资。如果采用速度低于预期或货币化不足，可能会影响未来的盈利增长。
- 监管压力：作为全球最大的科技公司之一，微软在美国和欧洲都面临着持续的反垄断审查。监管变化可能会限制收购或影响业务实践。
- 云竞争：Azure 继续增长，但面临 AWS 和 Google Cloud 的激烈竞争。云计算领域的增长放缓或价格压力可能会影响微软的业绩。
- 估值敏感性：与大多数大盘股同行相比，微软的交易溢价较高。如果增长预期无法实现，即使市盈率略有下降，也会压缩回报。
TIKR 外卖
微软是规模、盈利能力和长期增长的罕见组合，TIKR 的估值模型显示它仍有发展空间。
如果该公司继续执行，投资者在未来几年就能看到 13% 以上的年回报率，而无需进行任何倍数扩张。
微软股票在未来 24 个月内是否值得买入？使用 TIKR 的估值模型以及分析师的增长预测和目标价格，看看目前的价值是否被低估。
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请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们的内容基于 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
