주요 요점:
- 2분 가치평가 모델은 스타벅스의 가치를 2.75년 후 주당 144달러로 평가합니다.
- 이는 주가가 현재 주가보다 60% 가까이 상승할 수 있다는 뜻입니다.
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스타벅스의 주가는 지난 3년 동안 20% 가까이 하락했는데, 이 기간 동안 매출이 20% 성장했지만 수익은 제자리걸음에 머물렀기 때문입니다. 스타벅스는 노사 분쟁과 전략적 장애물과 같은 운영상의 어려움에 직면해 있으며, 중국에서 현지 및 해외 경쟁업체와의 경쟁이 심화될 것으로 예상되어 향후 압박이 가중될 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 모닝스타는 스타벅스를 강력한 로열티 프로그램과 규모에 따른 비용 이점으로 인해 와이드 모트 기업으로 계속 평가하고 있습니다.
스타벅스는 여전히 커피 업계의 리더입니다. 현재 스타벅스는 약간 고평가된 것으로 보입니다.
2분 가치평가 모델이란 무엇인가요?
주식의 장기 가치를 결정하는 3가지 핵심 요소가 있습니다:
- 수익 성장: 비즈니스가 얼마나 커지는가.
- 마진: 수익: 비즈니스의 수익 규모.
- 배수: 투자자가 비즈니스의 수익에 대해 지불할 의사가 있는 금액.
2분 가치 평가 모델은 간단한 공식을 사용하여 주식 가치를 평가합니다:
예상 정규화 주당순이익 * 앞으로의 주가수익비율 = 예상 주가
수익 성장과 마진이 기업의 장기 정규화 EPS를 결정하며, 투자자는 주식의 장기 평균 P/E 배수를 사용하여 시장이 기업의 가치를 어떻게 평가하는지 파악할 수 있습니다.
스타벅스가 저평가되어 보이는 이유
예측
아래 표시된 스타벅스의 애널리스트 예상 치 탭에서 애널리스트들은 향후 3년간 연평균 8.9%의 성장률로 매출이 증가할 것으로 예상하고 있음을 확인할 수 있습니다. 이익 마진이 이전 수준으로 회복될 것으로 예상됨에 따라 정규화된 주당 순이익(EPS)은 연간 20.6%로 상당히 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다:
참고로, 지난 5년간 매출은 매년 6.4%씩 성장했으므로 회사의 예상 성장률은 과거 성장률과 매우 유사합니다.
밸류에이션 배수
현재 스타벅스는 주당 약 91달러에 거래되고 있으며, 이는 내년 예상 매출의 3배가 조금 넘는 수준이고 내년 예상 수익의 29배를 약간 상회하는 수준에서 거래되고 있음을 의미합니다.
이 주식의 지난 3년간 평균 선행 주가수익 배수는 25.7배였습니다:
향후에도 지난 5년간과 거의 동일한 성장세를 보일 것으로 예상되므로 가치 평가에 25배의 순방향 주가수익비율을 사용하겠습니다.
공정 가치
애널리스트들은 3.75년 후 스타벅스의 정상화 주당순이익이 약 5.47달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다. NTM 주가수익배수 25배를 적용하면 2.75년 후 스타벅스 주식의 가치는 주당 137달러가 됩니다. 이 기간 동안 스타벅스의 예상 배당금인 주당 약 7달러를 더하면 스타벅스의 최종 공정 가치는 주당 144달러가 됩니다.
(NTM P/E 배수는 향후 12개월 동안의 예상 수익을 사용하므로 2.75년 밸류에이션은 3.75년 EPS 예상 수치를 사용합니다. 스타벅스의 회계연도가 1년의 3/4인 9월에 끝나기 때문에 2.75년 밸류에이션을 사용했습니다).
현재 주가가 약 91달러에 거래되고 있으므로, 이는 스타벅스가 향후 2.75년 동안 매년 18.2%, 총 58% 상승하여 이 적정 가치에 도달할 수 있음을 의미합니다:
장기적으로 시장의 연평균 수익률은 약 10%이므로 연간 18%의 수익률은 매우 인상적인 수치입니다.
애널리스트들은 스타벅스 주식에 대해 덜 낙관적이지만 저평가되어 있다고 생각합니다.
애널리스트의 목표가
현재 스타벅스의 애널리스트 목표주가는 주당 약 103달러로, 애널리스트들은 스타벅스의 현재 주가인 91달러에서 약 13% 상승 여력이 있다고 생각합니다.
아래 그래프의 파란색 선은 애널리스트들이 예상하는 스타벅스 주식의 상승 여력을 나타냅니다. 파란색 선이 높으면 애널리스트들은 주가가 저평가되었다고 생각했고, 파란색 선이 낮으면 스타벅스 주식이 고평가되었다고 생각했습니다. 검은색 선은 스타벅스의 주가입니다.
분석가들은 2022년 중반과 2024년 중반에 스타벅스가 저평가되었다고 올바르게 생각했음을 알 수 있습니다. 최근 스타벅스의 주가가 하락하면서 주가가 다시 저평가되었다고 생각합니다:
애널리스트의 목표 주가는 많은 편견이 있을 수 있으며 항상 정확한 것은 아닙니다.
하지만 애널리스트의 컨센서스 목표 주가를 살펴보는 것은 자신의 주식 가치 평가에 대한 '세컨드 오피니언'을 얻을 수 있는 좋은 방법이 될 수 있습니다.
TIKR 테이크아웃
2분 가치 평가 모델에 따르면 현재 스타벅스 주식은 저평가되어 있으며, 3년 이내에 60% 가까이 상승할 수 있는 것으로 보입니다.
물론 이것은 단지 가치 평가를 위한 연습일 뿐입니다. 단기적으로 주식이 어디로 향할지 아는 사람은 아무도 없으며, 장기적으로 주식이 어디로 향할지 예측할 수 있는 사람도 거의 없습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천도 아닙니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사는 개인이 스스로 투자 결정을 내릴 수 있도록 유익하고 매력적인 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. TIKR이나 저자들은 이 기사에 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 행복한 투자 되세요!