2026년 7월 기준 노스롭 그루먼 주식 주요 포인트
- 2분기 매출 10,876백만 달러는 컨센서스를 0.66% 상회했으며, 조정 EPS 7.68달러는 컨센서스를 12.66% 상회했지만, EBITDA는 전년 동기 대비 17.58% 하락한 1,463백만 달러를 기록했습니다.
- 실적 발표 후, 노스롭 그루먼은 연간 EPS 가이던스를 1.20달러 상향해 28.60~29.10달러 범위로 조정했으며, 매출 가이던스도 중간값 기준 440억 달러로 올려 5% 이상의 유기적 성장률을 나타냈습니다.
- 그러나 두 프로그램으로 인한 마진 압력이 분기 실적을 하락시켰습니다: 캐시 워든 CEO는 GEM 63XL과 Stand-In Attack Weapon 프로그램에 대한 불리한 비용 조정을 인정하면서도, 관리진이 자격 심사 완료 및 납품을 위한 팀의 역량에 대해 여전히 확신을 갖고 있다고 밝혔습니다.
노스롭 그루먼은 매출과 EPS에서 컨센서스를 상회했지만, 두 프로그램의 비용 초과로 EBITDA는 18% 급락했습니다. TIKR에서 무료로 전체 분석 보기 →
두 프로그램의 실수도 노스롭 그루먼의 2분기 실적 상회를 막지 못하다
노스롭 그루먼 주식(NOC)은 2026년 7월 21일 512.29달러에 마감했으며, 이날 회사는 2분기 매출 10,876백만 달러를 발표했습니다. 이는 월가 컨센서스 10,804.59백만 달러 대비 0.66% 상회했으며 전분기 대비 10.07% 증가한 수치입니다. 조정 EPS 7.68달러는 6.82달러 예상치를 12.66% 상회했으며, 불확실한 세무 포지션 재측정과 관련된 낮은 실효세율이 도움이 되었습니다. 매출은 4개 사업부 모두에서 전년 동기 대비 5% 증가했으며, 경영진은 이러한 광범위한 성장이 가이던스를 하향 조정하지 않고 상향 조정한 이유라고 지적했습니다.
새로운 가이던스는 매출 437.5억~442.5억 달러, 5% 이상의 유기적 성장률, 그리고 조정 EPS 28.60~29.10달러를 제시하며, 이전 전망 대비 1.20달러 상향 조정되었습니다. 연간 book-to-bill은 이전 예상치에서 상승해 최소 1.25배에 이를 것으로 예상되며, 해당 분기만 해도 순 수주액 200억 달러와 1.84배의 book-to-bill 비율을 기록했습니다. 이러한 수요는 미수주물량을 전년 동기 대비 17% 증가한 기록적인 1,050억 달러로 끌어올렸으며, 그 중 76억 달러는 Sentinel 대륙간탄도미사일 프로그램에 대한 추가 확정 작업에서 비롯되었습니다.
두드러진 실적 상회 이면에는 두 프로그램이 사업부 마진을 낮추었습니다. 우주 사업부는 1분기 발사 이상과 관련된 GEM 63XL 고체 로켓 모터 프로그램에 대한 불리한 비용 조정 후 8.6%의 영업 마진을 기록했습니다. 이를 제외하면 나머지 사업부는 11% 이상으로 운영되었습니다. 방위 시스템 사업부 마진은 자격 심사 테스트 중인 전술 미사일인 Stand-In Attack Weapon에 대한 6,800만 달러의 비용 부담으로 7.5%를 기록했습니다. 캐시 워든 CEO는 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 이 비용 초과에 대해 직접 언급했습니다: "Stand-In Attack Weapon의 기술 기반이 되는 AARGM-ER 프로그램의 생산을 성숙시키면서, 테스트 지연이 발생했고 이는 설계 및 자격 심사 일정에 영향을 미쳤습니다." 그녀는 또한 회사가 두 문제를 해결하기 위해 엔지니어링 자원과 실험실 역량을 추가했다고 덧붙였습니다.
자유현금흐름도 시기적 요인에 가려진 내재적 강점을 보여주는 유사한 이야기를 전합니다. 978백만 달러의 FCF는 전년 동기 대비 53.53% 증가했지만, 월가의 1,462.09백만 달러 예상치를 33.11% 하회했습니다. 반면, 302백만 달러의 자본 지출은 새로운 생산 시설에 대한 지출이 계속 증가함에 따라 예상치보다 31.13% 낮았습니다. 한편, 항공 사업부는 4개 사업부 중 가장 깔끔한 분기 실적을 기록했으며, B-21 폭격기 생산 호조로 인해 매출이 13% 증가하고 마진이 10.3%를 기록하여 우주 및 방위 시스템 사업부의 비용 부담이 체계적이기보다는 고립된 사건임을 입증했습니다.
노스롭 그루먼의 상향된 가이던스는 항공 사업부의 강세가 연말까지 지속될 것이라는 점에 기대고 있습니다. TIKR에서 무료로 사업부 구도가 전망을 어떻게 형성하는지 확인하세요 →
TIKR, 분기 마진 변동에도 불구하고 노스롭 그루먼 주식 가치를 739달러로 평가
TIKR의 중간 시나리오 모델은 노스롭 그루먼을 2030년 말까지 739달러로 평가하며, 이는 현재 가격 512달러 대비 44%의 총 수익률, 또는 약 4.4년 동안 연간 9%의 수익률을 의미합니다.
이 연간 수익률은 기록적인 1,050억 달러의 미수주물량과 분기 1.84배의 book-to-bill을 보유한 회사에 대해 방위 산업 투자자가 기대할 수 있는 수준보다 낮으며, 이는 주식이 이미 목표 가치에 근접하여 거래되고 있음을 반영합니다.
그 목표에 도달하는 근거는 분기 사업부 실적에서 보이는 동일한 역동성에 있습니다: 항공 사업부는 이미 10% 이상의 마진으로 운영 중인 반면, 방위 시스템 및 우주 사업부는 경영진이 자격 심사를 통해 해결할 것으로 예상하는 GEM 63XL과 Stand-In Attack Weapon에 대한 고립된 비용 초과 문제를 해결 중입니다. 이 두 프로그램이 테스트를 통과하면, EPS 28.60~29.10달러로 상향된 연간 가이던스는 새로운 기준선이 됩니다.
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