주요 요점:
- 2분 가치평가 모델은 2년 후 알리바바 주식을 주당 92달러로 평가하며 이는 현재 거의 10%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.
- 이는 최악의 시나리오를 가정한 밸류에이션입니다. 중국 주식에 대한 심리가 바뀌면 훨씬 더 높은 배수로 쉽게 거래될 수 있습니다.
- 애널리스트와 억만장자 투자자 모두 알리바바에 대해 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다.
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알리바바 주가는 지난 5년간 60% 이상 하락했는데, 이는 규제 압박, 성장 둔화, 진화하는 이커머스 환경에서의 경쟁 심화를 반영한 결과입니다.
그럼에도 불구하고 모닝스타는 중국 이커머스 시장에서의 지배적인 지위와 강력한 고객 유지율, 빈번한 구매, 높은 평균 주문 금액을 통해 총 상품량을 늘릴 수 있다는 점을 들어 알리바바를 여전히 '넓은 마중물 기업'으로 평가하고 있습니다.
하지만 알리바바는 여전히 도우인 같은 플랫폼과의 경쟁 심화에 대처하는 동시에 비물리적 상품 시장을 확장하고 해외 사업을 성장시키는 데 어려움을 극복하기 위한 올바른 전략을 찾기 위해 노력하고 있습니다.
이러한 장애물에도 불구하고 알리바바는 여전히 중국 온라인 소매 및 클라우드 산업의 핵심 업체로 남아 있습니다.
현재 수준에서 주가는 최악의 경우 약간 저평가된 것으로 보이며, 기껏해야 장기적으로 상당한 상승 잠재력을 제공합니다.
알리바바 주식은 저평가되어 있을 수 있습니다. TIKR로 더 빠르게 주식 가치를 평가하는 방법을 알아보세요! >>>
2분 가치평가 모델이란 무엇인가요?
주식의 장기 가치를 결정하는 3가지 핵심 요소가 있습니다:
- 수익 성장: 비즈니스가 얼마나 커지는가.
- 마진: 수익: 비즈니스의 수익 규모.
- 배수: 투자자가 비즈니스의 수익에 대해 지불할 의사가 있는 금액.
2분 가치평가 모델은 간단한 공식을 사용하여 주식 가치를 평가합니다:
예상 정규화 주당순이익 * 선물 주가수익비율 = 예상 주가
수익 성장과 마진이 기업의 장기 정규화 주당순이익을 결정하며, 투자자는 주식의 장기 평균 주가수익비율 배수를 사용하여 시장이 기업을 어떻게 평가하는지 파악할 수 있습니다.
알리바바는 저평가되어 있나요?
예측
아래 표시된 알리바바의 애널리스트 예상치 탭에서 애널리스트들은 향후 3.25년 동안 약 7.4%의 연평균 성장률로 매출이 증가할 것으로 예상하는 반면, 정규화된 주당 순이익(EPS)은 연간 약 2.6% 감소할 것으로 예상하는 것을 볼 수 있습니다:
맥락을 위해 지난 5년간 Alibaba의 매출은 연간 약 14.4%, 수익은 연간 3.7% 성장했습니다. 이는 향후 매출 성장이 다소 둔화될 것으로 예상됨을 의미합니다.
밸류에이션 배수
현재 알리바바는 주당 약 85달러에 거래되고 있으며, 이는 내년 예상 매출의 약 1.3배, 내년 예상 수익의 9.3배에 불과한 수준에서 거래되고 있음을 의미합니다.
이는 한 자릿수 중반의 매출 성장률을 보이는 기업치고는 상당히 저렴한 가격입니다.
알리바바는 지난 3년 동안 평균 11배의 순방향 주가수익 배수를 기록했으므로 보수적으로 평가하기 위해 11배의 주가수익 배수를 밸류에이션에 사용하겠습니다.
지난 10년 동안 이 주식의 평균 주가수익비율은 22배였다는 점을 기억하세요. 중국 주식에 대한 심리가 개선되면 20배 또는 30배의 주가수익비율로 거래될 수 있습니다.
저희는 보수적인 가치평가를 위해 선물 주가수익비율 11배를 사용하겠습니다.
공정 가치
애널리스트들은 3.25년 후 알리바바의 정상화 주당순이익이 약 8.18달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다. NTM P/E 배수 11배를 적용하면 2.25년 후 알리바바 주식의 가치는 주당 90달러가 됩니다. 여기에 알리바바가 지급할 것으로 예상되는 배당금에 주당 2달러를 더하면 최종 공정가치는 주당 92달러에 도달합니다.
(NTM P/E 배수는 향후 12개월 동안의 예상 수익을 사용하므로 2.25년 밸류에이션은 3.25년 EPS 예측 수치를 사용합니다. 3.25년 예상 수치를 사용한 이유는 알리바바의 회계연도가 1년의 4분의 1이 되는 3월에 끝나기 때문입니다).
현재 주가가 약 85달러에 거래되고 있으므로, 이는 향후 2년간 $BABA가 연간 4%, 총 8% 상승할 수 있음을 의미합니다:
이 밸류에이션은 현재 알리바바의 주가수익배수 11배에 의존하고 있기 때문에 '베어 케이스'로 볼 수 있습니다.
애널리스트와 억만장자 투자자 모두 알리바바 주식을 더 낙관적으로 보고 있습니다.
애널리스트의 목표가
현재 알리바바의 애널리스트 컨센서스 목표 주가는 주당 약 121달러로, 애널리스트들은 주가가 40% 이상 상승할 여력이 있다고 보고 있습니다.
아래 파란색 선은 지난 5년간 애널리스트들이 예상한 $BABA 주식의 상승 여력을 보여줍니다.
파란색 선이 높을 때 애널리스트들은 알리바바 주식이 저평가되었다고 생각했습니다. 파란색 선이 낮을 때 애널리스트들은 알리바바 주식이 고평가되었다고 생각했습니다.
검은색 선은 2021년에 폭락하고 지난 3년간 상당히 보합세를 보인 $BABA의 주가를 추적합니다.
분석가들은 지난 3년 동안 주가가 저평가되었다고 생각했으며 현재 약 40% 상승 여력이 있다고 보고 있음을 알 수 있습니다:
BABA의 억만장자 주주들
이쯤 되면 "오늘이 뭐가 달라졌을까?"라고 궁금하실 겁니다.
지난 3년 동안 알리바바는 저평가된 것처럼 보였지만 시장은 그 잠재력을 인식하는 데 더디게 움직였습니다.
투자자로서 우리는 시간이 지나면 시장이 주식의 내재적 가치를 실현할 것이라는 믿음에 의존합니다.
알리바바는 궁극적으로 다양한 사업 확장과 비즈니스 성장을 이룰 준비가 되어 있는 것처럼 보이기 때문에 마이클 베리, 데이비드 테퍼와 같은 세계에서 가장 현명한 투자자 중 일부는 알리바바의 주주입니다.
마이클 버리의 Scion 자산운용은 최근 알리바바 지분을 29% 추가 매입했습니다. 알리바바는 Burry가 가장 많이 보유하고 있는 주식이며, 그 외에도 JD.com과 Baidu와 같은 중국 기업에도 투자하고 있습니다:
또한, 알리바바는 Appaloosa Management에서 David Tepper가 가장 많이 보유하고 있는 주식입니다. 또한 테퍼는 PDD 홀딩스 및 JD.com과 같은 중국 기업에도 투자하고 있습니다:
억만장자 투자자들이 오늘 TIKR.com에서 어떤 종목을 매수하고 있는지 알아보세요! >>>
TIKR 테이크아웃
2분 가치평가 모델을 사용하면 최악의 시나리오에서 알리바바 주식은 상당히 가치 있는 것으로 보입니다. 그러나 중국 주식에 대한 시장 심리가 개선되면 시간이 지남에 따라 주가가 상승할 가능성이 높습니다.
물론 이것은 단지 가치 평가일 뿐입니다. 단기적으로 주식이 어디로 향할지 아는 사람은 아무도 없으며, 장기적으로 주식이 어디로 향할지 예측할 수 있는 사람도 거의 없습니다.
TIKR 터미널은 다음과 같은 업계 최고의 금융 데이터를 제공합니다. 100,000개 이상의 주식 주식을 매수하는 것을 기업의 일부를 매수하는 것으로 생각하는 투자자를 위해 만들어졌습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사는 개인이 스스로 투자 결정을 내릴 수 있도록 유익하고 매력적인 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. TIKR이나 저자들은 이 기사에 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 행복한 투자 되세요!