현재 애플 주식은 고평가되어 있나요?

핵심 사항:

2분 가치평가 모델은 애플 주식을 2년 후 주당 255달러로 평가하는데, 이는 투자자들이 애플이 연간 6%의 수익을 올릴 것으로 예상할 수 있다는 뜻입니다.
이러한 이유로 현재 애플 주식은 약간 고평가되어 있을 수 있습니다.
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Apple's (AAPL) 5-Year Historic EPS Growth and Analysts' 3-Year EPS Forecast — **그림 1:** 애플(AAPL)의 5년 과거 주당순이익 성장률과 애널리스트의 3년 주당순이익 전망치

2분 가치평가 모델이란 무엇인가요?

생각해 보면, 주식의 장기 가치 평가를 좌우하는 요소는 사실 단 세 가지뿐입니다:

수익 성장: 비즈니스가 얼마나 비즈니스가 얼마나 커지는가.
마진: 수익: 비즈니스의 수익 규모.
배수: 투자자가 비즈니스의 수익에 대해 지불할 의사가 있는 금액.

2분 가치 평가 모델은 간단한 공식을 사용하여 주식 가치를 평가합니다:

예상 정규화 주당순이익 * 앞으로의 주가수익비율 = 예상 주가

수익 성장과 마진이 기업의 장기 정규화 주당순이익을 결정하며, 투자자는 주식의 장기 평균 주가수익비율 배수를 사용하여 시장이 기업을 어떻게 평가하는지 파악할 수 있습니다.

현재 애플이 약간 고평가된 것처럼 보이는 이유

예측

아래 표시된 Apple의 애널리스트 예상치 탭에서 애널리스트들은 Apple
의 향후 3년간 연평균 7.0%의 매출 성장률을 예상하고 있으며,
정규화 EPS는 11.5%의 연평균 성장률로 성장할 것으로 예상하고 있습니다:

Apple's 3-Year Analyst Estimates — **그림 2:** Apple의 3개년 애널리스트 예상치

Apple의 전체 애널리스트 추정치 보기 >>>

참고로, 지난 5년간 Apple의 매출은 연평균 8.5% 성장한 반면,
정규화 EPS는 연평균 17.8% 성장했습니다. 즉, Apple의 예상 성장은
과거 성장률보다 약간 느릴 것으로 예상됩니다.

밸류에이션 배수

Apple 주식은 현재 주당 약 228달러에 거래되고 있으며, 이는 내년 예상 매출의 약 8배, 내년 예상 수익의 약 31배에 해당합니다.

Apple은 지난 5년간 평균 27배의 순방향 주가수익비율 배수를 기록했습니다. 이는 향후에도 상당히 합리적인 배수로 보이므로 이를 밸류에이션에 사용할 것입니다:

Apple's 5-Year NTM P/E Multiple — **그림 3:** Apple의 5년 선행 주가수익비율 배수

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공정 가치

3년 후 애플의 정규화 주당순이익은 9.37달러가 될 것으로 예상됩니다. NTM P/E 배수가 27배인 경우 2년 후 애플 주식의 가치는 주당 253달러가 됩니다.

NTM P/E 배수는 향후 12개월 예상 수익을 사용하므로 2년 밸류에이션은 3년 EPS 예측 수치를 사용합니다.

또한 Apple이 향후 2년간 지급할 것으로 예상되는 배당금(
)에 대한 공정 가치에 2달러를 더하면 주당 255달러의 공정 가치가 산출됩니다.

현재 주가가 약 228달러에 거래되고 있으므로 Apple이 공정 가치 255달러에 도달하려면 향후 2년간 연평균 약 5.6%의 수익률을 기록해야 합니다:

Apple's Return Calculation — **그림 4:** Apple의 수익률 계산

주요 가정 / 위험:

모든 가치 평가는 미래가 어떻게 전개될지에 대한 교육받은 추측일 뿐이므로 모든 가치 평가에는 항상 무작위 요소가 존재합니다.

다음은 이 평가가 잘못된 것으로 판명될 수 있는 몇 가지 주요 위험 요소입니다:

위험:

수익 추정치: 분석가들은 2023년 매출이 2.8% 감소했음에도 불구하고 향후 5년간
매출이 지난 5년간과 동일한 비율로 성장할 것으로 예상(
)하기 때문에 Apple의 매출 추정치는 다소 공격적일 수 있습니다.
P/E 배수: 27배의 P/E 배수는 애플에게는 너무 낮을 수 있습니다. 이는 주식의 5년 평균(
)에 불과합니다.

TIKR 테이크아웃

2분 평가 모델에 따르면 애플 주식은 연간 예상 수익률이 약 6%로 약간 고평가된 것으로 보입니다.

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면책 조항:

TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천도 아닙니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사는 개인이 스스로 투자 결정을 내릴 수 있도록 유익하고 매력적인 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. TIKR이나 저자들은 이 기사에 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 행복한 투자 되세요!