1993년, 미국 경제는 90년대 초반의 불황 이후 다시 활기를 되찾고 있었습니다. 금리가 하락하고 소비자 신뢰가 높아지고 주식 시장이 활기를 띠고 있었습니다. 기술 업계는 조용히 인터넷 시대의 토대를 마련하고 있었고, 소비자 브랜드는 전국적인 기업으로 성장하기 위해 노력했습니다.
| 기업(티커) | IPO 날짜 | IPO 가격* | 현재/최종 가격 |
|---|---|---|---|
| Intuit (INTU) | Mar 12, 1993 | 2.03 (분할-조정) | 651.30 (오늘) |
| Deckers (DECK) | Oct 1, 1993 | $15.00 | ~$766 |
| Microchip (MCHP) | Mar 19, 1993 | $13.00 | ~$85.50 |
| Allstate (ALL) | 6월 1993 | $27.00 | ~$156 |
| 파파 존스 (PZZA) | 6월 8, 1993 | $9.00 | ~$75.10 |
| 자빌 (JBL) | Apr 29, 1993 | $14.00 | ~$125.90 |
| Wolfspeed (WOLF) | Feb 19, 1993 | $14.00 | ~$33.85 |
| Avid Technology (AVID) | Dec 3, 1993 | ~$20.00 | 27.05 (2023년 바이아웃) |
| Fossil (FOSL) | Apr 8, 1993 | (다양, 분할-광고) | ~$3.10 |
| 짐보리 (GYMB) | Mar 1993 | ~$10.00 | 0 (청산) |
그 해는 기업공개에 있어 큰 획을 그은 한 해였습니다. 거의 500개에 가까운 기업이 상장하여 수년 만에 가장 많은 300억 달러 이상을 모금했습니다. 투자자들은 소프트웨어, 필수 소비재, 산업 등 성장 스토리에 목말라 있었고 월스트리트는 기꺼이 이를 충족시켜 주었습니다.
30년이 지난 지금, 1993년 기업공개 중 일부는 유명세를 타고 장기적으로 수익을 창출하는 기업이 되었습니다. 다른 기업들은 실패하거나 사라졌습니다. 지금 돌이켜보면 무엇이 성공했고 무엇이 실패했는지, 그리고 당시 IPO에 투자한 1,000달러의 가치가 오늘날에는 어느 정도인지 명확하게 알 수 있습니다.
1. Intuit(INTU)
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Intuit은 1993년 3월에 분할 조정된 주당 2.03달러에 상장했습니다. Quicken, TurboTax, QuickBooks를 소비자 및 중소기업 금융의 필수품으로 만든 후 Credit Karma, Mailchimp 등의 인수를 통해 사업을 확장했습니다. 현재 주가는 651.30달러로, 1,000달러의 IPO 투자는 약 32만 1,000달러의 가치가 있습니다. 이 회사는 수십 년 동안 꾸준히 성장하는 끈끈한 소프트웨어의 전형적인 예입니다.
2. 데커스 아웃도어(DECK)
1993년 10월, 작은 샌들 회사로 주당 15달러에 상장한 데커스 아웃도어. 오늘날에는 UGG, HOKA와 같은 유명 브랜드가 전 세계에 진출해 있습니다. 현재 주가는 766달러에 거래되고 있으며, IPO 당시 1,000달러였던 주가는 약 51,000달러로 상승했습니다. 이렇게 성공적으로 재탄생한 신발 회사는 거의 없습니다.
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3. 마이크로칩 테크놀로지(MCHP)
1993년 3월, 임베디드 시스템용 마이크로컨트롤러를 주력으로 1993년 3월 13달러에 상장한 마이크로칩. 수년에 걸쳐 아날로그 및 전력 반도체로 확장하여 자동차에서 가전제품에 이르기까지 모든 분야에서 입지를 확보했습니다. 현재 주가는 약 85.50달러로, 1,000달러였던 주가는 약 6,600달러로 상승했습니다. 화려하진 않지만 꾸준한 반도체 승자입니다.
4. 올스테이트(ALL)
1993년 시어스에서 분사한 올스테이트는 27달러에 기업공개(IPO)를 했으며, 엄격한 보험 인수 규율과 꾸준한 배당으로 명성을 쌓아 미국 최대 보험사 중 하나가 되었습니다. 주가가 156달러였을 때, 1,000달러의 IPO 주가는 현재 약 5,800달러(수십 년간의 배당금 제외)에 달합니다. 때로는 느리고 꾸준한 것이 이기는 법입니다.
5. 파파존스(PZZA)
파파존스는 1993년 6월 9달러에 상장하여 프랜차이즈와 배달을 통해 전국적으로 피자를 지배할 수 있을 것이라고 확신했습니다. 이 브랜드는 치열한 경쟁과 여러 논란을 극복하고 미국 전역과 해외로 빠르게 확장했습니다. 현재 75달러의 주가는 1,000달러의 IPO 지분에 대해 약 8,300달러로 환산됩니다. 이는 퀵서비스 음식이 종종 지속적인 성장 스토리를 만들어 낸다는 사실을 상기시켜 줍니다.
6. Jabil(JBL)
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1993년 4월 14달러에 기업공개한 위탁 제조업체인 Jabil은 전자제품 붐과 함께 성장하여 PC, 네트워킹 장비, 핸드셋, 현재 클라우드 인프라를 위한 하드웨어를 생산하고 있습니다. 126달러에 가까운 주가는 1,000달러를 약 8,100달러로 만들었습니다. 경기 순환이 반복되는 산업에서 꾸준히 성장한 이야기입니다.
7. 울프스피드(WOLF)
원래 "Cree"로 알려진 이 회사는 1993년 2월 14달러에 상장되어 LED 열풍을 타다가 Wolfspeed 브랜드로 실리콘 카바이드 전력 칩으로 방향을 전환했습니다. 장기적인 수익은 아직 개발 중이지만, 차세대 반도체에서 핵심적인 역할을 담당하고 있습니다. 약 34달러였던 1,000달러의 지분은 현재 2,400달러에 육박하고 있습니다. 피벗은 회사의 수명을 연장할 수는 있지만, 지속적으로 큰 수익을 가져다주지는 못한다는 사실을 상기시켜 줍니다.
8. Avid Technology(인수)
1993년 12월, 주당 20달러에 데뷔한 Avid는 비선형 시스템으로 비디오 및 오디오 편집을 변화시켰습니다. 영화와 텔레비전의 표준이 되었지만 Adobe처럼 대중적인 시장 보편화를 달성하지는 못했습니다. 2023년에 주당 27.05달러에 비공개로 전환되면 IPO 투자금은 약 1,400달러로 끝납니다. 존경할 만한 결과이지만 거대 기업에 비하면 미미한 수준입니다.
9. Fossil(FOSL)
1993년 4월, 파슬은 패션 시계와 액세서리로 높은 주가를 기록하며 기업공개(IPO)를 단행했습니다. 2000년대에는 주가가 급등했지만 이후 스마트워치의 등장으로 수요가 줄어들면서 주가가 폭락했습니다. 현재는 3달러 가까이에서 거래되고 있으며, IPO 당시 1,000달러는 30년 만에 거의 제자리걸음을 하고 있습니다. 변화하는 소비자 취향에 대한 경각심을 일깨워주는 사례입니다.
10. 짐보리(폐업)
짐보리는 1993년 쇼핑몰 기반 아동복 브랜드로 상장했습니다. 빠르게 성장했지만 이커머스에 적응하지 못하면서 과도한 부채를 떠안게 되었습니다. 여러 차례의 파산 끝에 2019년에는 매장을 청산했습니다. IPO를 끝까지 지켜본 투자자들은 결국 아무것도 얻지 못했습니다.
1993년 IPO 우승자들의 공통점
1993년 클래스는 다양한 스펙트럼의 결과를 보여주었습니다. 한쪽에서는 Intuit과 Deckers가 매수 및 보유 의사가 있는 투자자들에게 세대별 부를 창출하여 4자리 숫자의 베팅을 6자리 숫자의 재산으로 전환했습니다. 반면에 짐보리(Gymboree)와 같은 쇼핑몰과 파슬(Fossil)과 같은 유행 브랜드는 소비자 트렌드가 얼마나 빠르게 변할 수 있는지 보여줍니다.
장기 투자자에게 교훈은 분명합니다. 가장 인기 있는 데뷔작을 잡는 것이 아니라 내구성 있는 제품, 넓은 해자, 적응력을 갖춘 기업을 찾는 것이 중요하다는 것입니다. 1993년의 승자들은 복리가 카테고리 리더십과 결합될 때 효과가 있다는 것을 증명한 반면, 패자들은 파괴적 혁신이 항상 우리 곁에 있다는 것을 상기시켜 줍니다.
1993년이 가르쳐준 것이 있다면 모든 로켓을 잡을 필요는 없으며, 한두 개의 내구성 있는 컴파운더와 사이클을 견디는 인내심이 필요하다는 것입니다. 올바른 이름의 천 달러가 당신의 재정 생활을 바꿀 수 있습니다. 비결은 첫날의 인기보다는 비즈니스 품질과 활주로에 집중하는 것이었고 지금도 마찬가지입니다.
동시에, 패자는 카테고리가 성숙하고 부채가 물고 늘어질 수 있으며 해자가 침식될 수 있다는 사실을 상기시키는 유용한 역할을 합니다. 다음에 새로운 IPO 슬레이트를 볼 때는 다음과 같이 질문해 보세요. 대차대조표가 탄력적인가? 경영진은 적응력이 있는가? 1993년에도 이러한 질문은 여전히 유효합니다.
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