アパートメントに特化した不動産投資信託（REIT）は、今日の賃料上昇サイクルの中で、賃料上昇によってキャッシュフローが改善し、グローバル資本を引き付けている。
構造的な逆風に苦しんでいるオフィスや小売セグメントとは異なり、集合住宅は最も回復力のある不動産タイプの一つとして際立っている。
人口動態の変化、住宅ローン金利の高止まり、住宅取得可能価格と世帯収入とのギャップの拡大が、賃貸需要に構造的な追い風となっている。
多くの都市部や郊外の市場では、賃貸住宅はもはや選択肢のひとつではなく、住宅購入を断念した数百万世帯にとって唯一の選択肢となっている。
同時に、新築アパートの供給は、建設コストの高騰、融資条件の厳格化、ゾーニングの制限などによって制約を受けているため、既存の家主の価格決定力が強くなっている。投資家にとって、アパートメント・リートは、インフレから保護されたイン カム・ストリーム、安定した配当、長期的な複利運用の可能性など、魅力的な要素を兼ね備えている。
ここでは、このような強力なトレンドの恩恵を受け、投資家に安定した収入と有意義なトータル・リターンの可能性を提供する、トップ・アパートメント・リート10銘柄を紹介する。
| 会社名（ティッカー） | アナリストのアップサイド | 配当利回り |
| アバロンベイ・コミュニティーズ（AVB） | 12.2% | 3.6% |
| エクイティ・レジデンシャル（EQR） | 12.8% | 4.2% |
| エセックス・プロパティ・トラスト（ESS） | 10.0% | 3.8% |
| ミッドアメリカ・アパートメント・コミュニティーズ（MAA） | 9.1% | 4.2% |
| カムデン・プロパティ・トラスト（CPT） | 10.1% | 3.8% |
| UDR（ユーディーアール） | 12.3% | 4.4% |
| ネクスポイント・レジデンシャル・トラスト（NXRT） | 6.4% | 6.0% |
| インデペンデンス・リアルティ・トラスト（IRT） | 17.7% | 3.7% |
| BRTアパートメント・コーポレーション (BRT) | 21.1% | 6.3% |
| センタースペース（CSR） | 14.8% | 5.2% |
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安定した配当、インフレに左右されない成長、そして長期的な回復力を提供するアパートメント・リートは、今日の不動産市場で最も魅力的な投資対象のひとつになりつつある。ここでは、アナリストが現在最も割安と考える3銘柄を紹介する。
UDR（ユーディーアール）
UDRは、ニューヨーク、ボストン、ワシントンD.C.、サンフランシスコ、ロサンゼルスなど、需要の高い都市市場に集中した強力なポートフォリオを持つ、成長志向のアパートメント・リートとして長い間位置づけられてきた。これらのゲートウェイ都市は、住宅不足が根強く、新規供給に対する規制上の障壁があることで知られており、需要が旺盛な場合には家賃インフレの影響が増幅される。供給に制約のある大都市で富裕層の賃貸住宅をターゲットとするUDRの戦略は、大きな価格決定力をもたらし、住宅市場にインフレ圧力が流入した際に、同REITが賃料の大幅な伸びを獲得することを可能にする。
UDRをさらに際立たせているのは、その経営効率と技術革新への意欲だ。同社は、テクノロジー主導のリーシング、入居者サービス、コスト管理に多額の投資を行っており、これにより、不安定な市場でも高い利幅を維持している。UDRは、都市部と郊外のサブマーケットに分散されたポートフォリオと相まって、主要都市の賃料インフレだけでなく、都市居住を好む人口動態の変化からも恩恵を受ける立場にある。この二重のエクスポージャーは、地域的な景気減速によるリスクを軽減しつつ、賃料の伸びを取り込むバランスの取れた方法を提供する。
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ミッドアメリカ・アパートメント・コミュニティーズ （MAA）
ミッドアメリカ・アパートメント・コミュニティーズ（MAA）は、高成長を続けるサンベルト地域に広がる10万戸以上のポートフォリオを持つ、米国最大の上場アパートメントREITである。沿岸部の市場とは異なり、サンベルト地域は、特に手頃な価格、温暖な気候、雇用機会を求める若年労働者や定年退職者から、大規模な移民の波の恩恵を受けている。これらの市場では、堅調な人口増加、限られた一戸建て住宅の値ごろ感、需給の不均衡が続いているため、家賃のインフレが特に激しくなっている。MAAの地理的ポジショニングは、この長期的トレンドの恩恵を最も明確に受けている。
運営面では、MAAは保守的なバランスシート、慎重な開発活動、規律ある資本配分戦略を維持することで、サイクルを超えて一貫して回復力を示してきた。MAAは、沿岸部の都市に比べ賃料が低い水準から上昇しているサンベルトの都市圏に重点を置いているため、高い成長ポテンシャルと、居住者にとって魅力的なバリュー・プロポジションの両方を提供することができる。これによりMAAは、高インフレ環境下でのディフェンシブ・プレイとしてだけでなく、長期的に安定したキャッシュフローと 配当成長を投資家にもたらすREITとしても位置づけられる。
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カムデン・プロパティ・トラスト （CPT）
カムデン・プロパティ・トラスト（Camden Property Trust）もまたサンベルト地域の有力企業で、オースティン、ヒューストン、フェニックス、タンパ、オーランドといった高成長都市に約6万戸のポートフォリオを展開している。これらの市場では、堅調な移民、テクノロジーやヘルスケア分野での雇用創出、手頃な価格の住宅が限られていることから、全国的に最も賃料が急騰している。カムデンは、需要の高いサンベルト都市圏に戦略的に重点を置いているため、賃料インフレの中心に位置し、堅調な稼働率を維持しながら価格設定を推進することができる。
カムデンはまた、再開発や厳選された新規建設といった価値創造戦略によって差別化を図ってきた。既存のコミュニティをアップグレードし、近代的でアメニティ豊かな物件を開発することで、CPTはライフスタイルを重視する賃貸人にアピールしながら、家賃の潜在力を高めている。CPTの規律あるバランスシートと安定した配当成長は、財務の強さをさらに際立たせている。人口動態のトレンドと住宅供給の制約の両方が家賃のインフレを引き起こしている時代において、カムデン・プロパティ・トラストは、投資家に対し、米国で最も急成長している地域の多世帯不動産の価値上昇に直接投資する機会を提供する。
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