Lucid Group, Inc. (NASDAQ: LCID) progetta e produce veicoli elettrici di lusso, noti soprattutto per la berlina di punta Lucid Air. L’azienda è diventata uno dei nomi più seguiti nel mercato dei veicoli elettrici e di recente è stata scambiata vicino ai 2 dollari per azione, con una capitalizzazione di mercato di circa 6,4 miliardi di dollari.
Un tempo proposta come sfidante di Tesla, Lucid è ora definita tanto dalle sue difficoltà quanto dalle sue promesse, con forti perdite, un forte consumo di denaro e un’incerta scalabilità. La Lucid Air è stata elogiata per la sua tecnologia e il suo design, ma gli investitori si chiedono se la produzione possa crescere abbastanza velocemente da giustificare la valutazione.
A differenza di molte case automobilistiche, la proprietà di Lucid è ancorata al Fondo pubblico di investimento dell’Arabia Saudita, che controlla più della metà delle azioni e fornisce un profondo sostegno finanziario. Oltre a ciò, gestori patrimoniali globali, hedge fund e giganti passivi detengono quote significative, creando una base azionaria diversificata ma prudente.
Per gli investitori, guardare chi possiede Lucid oggi dà una buona idea del fatto che i grandi operatori stiano rimanendo o stiano iniziando ad allontanarsi.
Chi sono i principali azionisti di Lucid?
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Lucid Group progetta e produce veicoli elettrici di lusso, con l’obiettivo di competere nel mercato dei veicoli elettrici premium con la berlina Lucid Air. La sua base proprietaria è costituita dal Fondo di investimento pubblico dell’Arabia Saudita, mentre il resto è costituito da gestori patrimoniali globali e hedge fund.
- Fondo pubblico per gli investimenti (PIF): 1,77 miliardi di azioni (57,6%), ~3,7 miliardi di dollari. Nessuna variazione.
- Vanguard: 111 milioni di azioni (3,6%), ~230 milioni di dollari. Aggiunte 304K (+0,3%).
- BlackRock: 45,4 milioni di azioni (1,5%), ~94 milioni di dollari. Aggiunte 4,3M (+10,6%).
- UBS Financial Services: 43,0 milioni di azioni (1,4%), ~89 milioni di dollari. Tagliati 13,5M (-23,9%).
- D. E. Shaw: 27,0 milioni di azioni (0,9%), ~56 milioni di dollari. Tagliati 12,7 milioni (-32,0%).
- Geode Capital: 22,6 milioni di azioni (0,7%), ~47 milioni di dollari. Aggiunte 1,6 milioni (+7,4%).
- State Street: 22,0 milioni di azioni (0,7%), ~46 milioni di dollari. Aggiunti 2,6 milioni (+13,7%).
- Dimensional Fund Advisors: 17,6 milioni di azioni (0,6%), ~37 milioni di dollari. Aggiunte 9,5 milioni (+118%).
- Renaissance Technologies: 17,5 milioni di azioni (0,6%), ~36 milioni di dollari. Aggiunte 3,0M (+20,7%).
Uno dei punti salienti dell’ultimo trimestre è AQR Capital Management, guidata da Cliff Asness, che ha aumentato la sua partecipazione in Lucid di oltre il 154%. L’azienda possiede ora circa 1,4 milioni di azioni per un valore di 2,9 milioni di dollari, un forte aumento che sembra una scommessa tattica su un rimbalzo da livelli depressi.
Un’altra mossa degna di nota è stata quella di Dimensional Fund Advisors, che ha incrementato la sua posizione di quasi il 118%, aggiungendo più di 9,5 milioni di azioni. Il fondo detiene ora circa 17,6 milioni di azioni per un valore di 37 milioni di dollari, a dimostrazione del fatto che alcuni istituti potrebbero ancora vedere in Lucid un vantaggio a lungo termine nonostante le sue sfide.
L’azionariato di Lucid è saldamente ancorato al PIF, il che conferisce stabilità alla società ma limita anche l’influenza esterna. Le ultime mosse dei fondi mostrano un quadro eterogeneo: alcuni investitori, come BlackRock, AQR e Dimensional, stanno aumentando l’esposizione, mentre altri, come UBS e D. E. Shaw, la stanno riducendo.
Per gli investitori, questo posizionamento diviso riflette sia l’alto rischio che l’elevata incertezza sulla capacità di Lucid di trasformare la sua tecnologia in una crescita sostenuta.
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Le recenti transazioni insider di Lucid
Le transazioni degli insider di Lucid nell’ultimo trimestre mostrano molte assegnazioni di azioni e alcune vendite. La maggior parte dei funzionari e dei direttori ha ricevuto ingenti premi in azioni, mentre un paio di insider hanno venduto azioni a circa 2,23 dollari.
Ciò che salta all’occhio è che nessun insider ha effettuato un acquisto significativo sul mercato aperto, il che potrebbe suggerire che il management non è pronto a impegnare altro capitale proprio ai prezzi attuali.
Ecco alcune recenti vendite di insider:
- Gagan Dhingra (Funzionario): Concesse 533.000 azioni, vendute 46,8.000 a 2,23 dollari.
- Eric Bach (Funzionario): Concesse 600.000 azioni.
- Marc Winterhoff (Funzionario): Concesse 667.000 azioni.
- Andrew Liveris (Direttore): Concesse 109,5K azioni.
- Janet Wong (Direttore): Concesse 117.000 azioni.
- Nichelle Maynard-Elliott (Direttore): Concesse 109.000 azioni.
- Lisa Marie Lambert (Direttore): Concesse 117.000 azioni.
- Taoufiq Boussaid (Funzionario): Vendute 179,9K azioni a 2,23 dollari.
- Turqi A. Alnowaiser (Direttore, proprietario >10%): Concesse 115.000 azioni.
L’attività degli insider sembra legata alla concessione di compensi, con un paio di vendite minori in aggiunta. Queste vendite potrebbero essere dovute a motivi personali, ma ciò che gli investitori potrebbero notare è la mancanza di acquisti da parte di insider. Questa assenza rende più difficile vedere una forte fiducia da parte del management ai livelli attuali delle azioni.
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Cosa ci dicono i dati sulla proprietà e sull’insider trading
L’assetto proprietario di Lucid mostra un’azienda che è allo stesso tempo sostenuta e vincolata. Con quasi il 58% delle azioni controllate dal Fondo pubblico saudita per gli investimenti, Lucid ha accesso a un profondo sostegno finanziario che può aiutarla a far fronte alle continue perdite. Allo stesso tempo, una proprietà così concentrata limita l’influenza degli investitori esterni e rende più incisive le mosse delle istituzioni. Alcune società, come BlackRock, Dimensional e AQR, hanno aumentato l’esposizione, mentre altre, come UBS e D. E. Shaw, hanno ridotto drasticamente le posizioni. Questa divisione suggerisce che le istituzioni non sono allineate sulle prospettive a breve termine di Lucid.
L’attività degli insider, invece, sembra incentrata sulla concessione di azioni piuttosto che sull’acquisto attivo. Le poche vendite non hanno molto significato, ma spicca l’assenza di acquisti sul mercato aperto. Questo divario potrebbe essere interpretato come un’attesa da parte degli insider di vedere progressi più chiari prima di investire il proprio denaro.
Per ora, le fondamenta di Lucid poggiano sul sostegno del suo finanziatore sovrano, mentre il sentimento istituzionale sembra diviso e gli addetti ai lavori appaiono esitanti. Gli investitori dovrebbero considerare il quadro proprietario come un quadro di stabilità nel nucleo ma di incertezza per quanto riguarda la convinzione più ampia.
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