Cosa sono i titoli a dividendo e bisogna investirci?

Cosa sono i titoli a dividendo?

I titoli a dividendo sono azioni che pagano regolarmente dividendi ai propri azionisti. Il dividendo è una parte degli utili di una società che questa può versare in contanti ai suoi azionisti, di solito con cadenza trimestrale. I titoli a dividendo sono molto popolari tra i pensionati e gli investitori che cercano di ottenere un reddito costante e continuo dal proprio portafoglio.

I titoli di alta qualità che pagano dividendi in genere pagano dividendi in qualsiasi contesto economico, quindi i dividendi possono rassicurare gli investitori sul fatto che otterranno un rendimento costante dai loro investimenti, anche durante una flessione del mercato.

Perché le aziende pagano i dividendi?

Una società non paga i dividendi agli azionisti per bontà d’animo o come atto caritatevole.

Le società pagano i dividendi per restituire il capitale agli azionisti perché, in ultima analisi, un’azienda è di proprietà dei suoi azionisti.

La maggior parte delle aziende quotate in borsa è economicamente incentivata ad aumentare i rendimenti per gli azionisti. Pertanto, se un’azienda ha profitti extra che non può investire in modo efficiente, il management spesso restituisce questa liquidità agli azionisti sotto forma di dividendi. In definitiva, questo arricchisce gli azionisti.

Le società pagano i dividendi per diversi motivi, tutti particolarmente interessanti per gli investitori a lungo termine:

• Allocazione efficiente del capitale: I dividendi sono un modo per le società di restituire agli azionisti il capitale in eccesso, soprattutto quando la società ha meno opportunità di investimenti ad alto rendimento man mano che matura. Le aziende possono distribuire i profitti agli azionisti invece di tenere la liquidità o reinvestire in progetti a basso rendimento.
• Segnale di salute finanziaria: Il pagamento regolare dei dividendi indica che una società genera utili sufficienti e ha un flusso di cassa stabile, il che può aumentare la fiducia degli investitori. Ciò è particolarmente vero per le società con una lunga storia di pagamenti e aumenti costanti dei dividendi, in quanto suggerisce guadagni affidabili e una gestione prudente.
• Attirare gli investitori orientati al reddito: Le società che pagano dividendi sono interessanti per gli investitori orientati al reddito, come i pensionati, che cercano un flusso di reddito costante. Il pagamento dei dividendi può ampliare la base di investitori di una società, in particolare tra coloro che privilegiano il reddito rispetto alla crescita.

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Date importanti per i dividendi

Quando si investe in azioni che pagano dividendi, è importante comprendere le date chiave dei dividendi che determinano l’idoneità dell’investitore a ricevere i dividendi:

• Data di dichiarazione: La data in cui il consiglio di amministrazione della società annuncia il pagamento del dividendo. Include l’importo da pagare, la data di stacco del dividendo, la data di registrazione e la data di pagamento.
• Data di stacco del dividendo: È la data limite per determinare l’ammissibilità dei dividendi, pertanto gli investitori devono acquistare le azioni prima di questa data per ricevere il dividendo.
• Data di registrazione: È il momento in cui una società registra gli azionisti che riceveranno il dividendo imminente del titolo. Questa data di solito coincide con la data di stacco del dividendo o la segue di un giorno lavorativo.
• Data di pagamento: Quando il dividendo viene effettivamente pagato agli azionisti idonei e il contante viene depositato sul conto di intermediazione dell’azionista.

Esempio: Consideriamo una società come Coca-Cola, che ha dichiarato un dividendo il 29 luglio 2024. La data di stacco del dividendo è fissata per il 13 settembre 2024, il che significa che dovete possedere le azioni il 12 settembre o prima per avere diritto al dividendo. Anche la data di registrazione è il 13 settembre e la data di pagamento del dividendo è il 1° ottobre 2024, quando gli azionisti idonei riceveranno il dividendo sul proprio conto di intermediazione.

L’investimento in dividendi è una buona strategia di investimento?

L’investimento in dividendi può essere una strategia efficace per gli investitori a lungo termine, ma come tutte le strategie di investimento presenta pro e contro:

Pro:

• Flusso di reddito costante: I titoli a dividendo forniscono un reddito regolare, che può essere particolarmente prezioso per i pensionati o per chi cerca di generare un reddito passivo dai propri investimenti.

Esempio: C’è un movimento popolare per gli investitori che vogliono andare in pensione dai dividendi costruendo un enorme portafoglio di dividendi e vivendo poi del reddito da dividendi generato dal portafoglio.

Se gli investitori costruissero un portafoglio di dividendi del valore di 2 milioni di dollari e il rendimento medio dei dividendi del portafoglio fosse del 5%, un investitore otterrebbe 100.000 dollari di reddito annuo da dividendi.

Si tratta di un vero e proprio reddito passivo e, in un portafoglio ben diversificato, gli investitori avrebbero un basso rischio di veder diminuire il reddito del loro portafoglio a causa della riduzione dei dividendi, poiché la maggior parte delle società finanziariamente sane che pagano dividendi continua a farlo per anni.

Inoltre, gli investitori vedrebbero il loro portafoglio aumentare di valore, poiché i titoli a dividendo tendono a rivalutarsi, il che significa che il loro portafoglio si arricchirebbe nel corso del tempo, generando un reddito da dividendo.

• Potenziale di crescita a lungo termine: Le società che pagano dividendi hanno spesso utili stabili e un modello aziendale solido, che le rende potenzialmente meno volatili rispetto alle azioni che non pagano dividendi. I titoli a dividendo possono talvolta offrire un rendimento totale superiore a quello dei titoli che non pagano dividendi.
• Rendimento composto: Il reinvestimento dei dividendi può far sì che la vostra partecipazione aumenti significativamente di valore nel tempo grazie alla forza della capitalizzazione, portando a rendimenti più elevati.

Contro:

• Potenziale di crescita limitato: Le società che pagano dividendi elevati avranno meno utili da reinvestire nella crescita, il che può limitare il potenziale di apprezzamento del capitale del titolo.
• Implicazioni fiscali: Il reddito da dividendi è generalmente tassabile con una bassa aliquota sulle plusvalenze, il che può ridurre il rendimento complessivo dell’investitore, soprattutto nelle fasce fiscali più alte.
• Tagli ai dividendi: se gli utili di una società diminuiscono, essa può ridurre o eliminare il dividendo, con conseguente forte calo del prezzo delle azioni e perdita di reddito per gli investitori.

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Come investire in azioni a dividendo

Ecco alcune strategie per investire in azioni a dividendo:

• Valutare la storia dei dividendi del titolo: È importante cercare titoli con una storia costante di aumento dei dividendi agli azionisti. I Dividend Aristocrats sono società dello S&P 500 che hanno aumentato i loro dividendi per almeno 25 anni consecutivi. Società come queste sono spesso considerate investimenti affidabili per gli investitori orientati al reddito.
• Diversificare i settori: Distribuire gli investimenti in diversi settori può ridurre il rischio e fornire un flusso di reddito più stabile, dato che i diversi settori possono avere un andamento positivo in momenti diversi.
• Considerate gli ETF sui dividendi: Gli Exchange-Traded Funds (ETF) che si concentrano sui titoli che pagano dividendi offrono un portafoglio diversificato di titoli a dividendo, riducendo il rischio dei singoli titoli.

Metriche per valutare i titoli a dividendo

Valutando queste metriche chiave sui dividendi, gli investitori in dividendi possono determinare se un titolo che paga dividendi è di alta qualità:

• Rendimento dei dividendi: Questa metrica mostra il pagamento del dividendo annuale come percentuale del prezzo corrente del titolo, con la formula Dividendi annuali per azione / Prezzo corrente del titolo. Fornisce un’idea del rendimento del capitale investito. Tuttavia, un rendimento molto elevato può anche indicare un rischio maggiore per l’azienda, come un calo del prezzo delle azioni o un potenziale taglio dei dividendi.

Fatto rapido: in genere consideriamo un rendimento da dividendo basso inferiore al 2%, un rendimento da dividendo medio compreso tra il 2 e il 5% e un rendimento da dividendo alto superiore al 5%.

• Rapporto di distribuzione: Il payout ratio misura la percentuale di utili che una società distribuisce come dividendi con la formula Dividendi pagati / Utile netto. Un payout ratio più basso indica che l’azienda ha spazio per mantenere o aumentare i dividendi. Al contrario, un payout ratio più alto può indicare che l’azienda paga una percentuale eccessiva dei suoi utili come dividendi e che i dividendi potrebbero essere a rischio in caso di calo degli utili.

Fatto rapido: in genere consideriamo un payout ratio dei dividendi basso/sicuro inferiore al 70%, un payout ratio moderatamente preoccupante tra il 70 e il 90% e un payout ratio altamente preoccupante superiore al 90%.

• Tasso di crescita dei dividendi: Misura il tasso di crescita dei dividendi di una società nel corso del tempo. Una crescita consistente dei dividendi è spesso indice di una società finanziariamente sana e con flussi di cassa stabili, il che la rende una scelta interessante per gli investitori a lungo termine.

Fatto rapido: in genere consideriamo la crescita dei dividendi bassa, inferiore al 3% annuo, quella moderata, compresa tra il 3 e il 6% annuo, e quella elevata, superiore al 6% annuo.

• Previsione dei dividendi: Gli investitori possono valutare la crescita prevista dei dividendi di una società per prevedere il reddito da dividendi futuro e valutare se la società è in grado di mantenere o aumentare i propri dividendi.

Fast Fact: In genere consideriamo una previsione di crescita dei dividendi bassa, inferiore al 2% annuo, una previsione di crescita dei dividendi moderata, compresa tra il 2 e il 5% annuo, e una previsione di crescita dei dividendi elevata, superiore al 5% annuo.

• Rendimento da dividendo attuale rispetto ai rendimenti storici: Il confronto tra l’attuale dividend yield e la sua media storica può aiutare gli investitori a determinare se un titolo è sotto o sopravvalutato. Un titolo con un rendimento da dividendo attuale superiore alla sua media storica potrebbe indicare un’opportunità di acquisto.

Cose da tenere d’occhio con i titoli a dividendo

Sebbene i titoli a dividendo possano essere interessanti, gli investitori devono essere cauti su diversi aspetti:

Alti rapporti di remunerazione

Un payout ratio molto elevato può indicare che una società restituisce agli azionisti una quota eccessiva degli utili, lasciando poco spazio per la crescita o per ammortizzare le flessioni future.

Vedi 5 bandiere rosse che indicano che un titolo potrebbe essere una trappola di valore >>>.

Tagli ai dividendi

Se in passato una società ha ridotto i dividendi in occasione di crisi economiche o di periodi di stress finanziario, potrebbe farlo di nuovo in futuro. Gli investitori alla ricerca di dividendi costanti e a lungo termine dovrebbero prestare attenzione a questo aspetto.

Rendimenti dei dividendi estremamente elevati

Spesso le società che offrono rendimenti da dividendo eccezionalmente elevati per il loro settore potrebbero avere qualche problema sotto la superficie. Poiché il rendimento da dividendo prende il dividendo annuale della società e lo divide per il prezzo corrente dell’azione, esso aumenterà se il prezzo dell’azione scende.

A volte un titolo scende a causa di problemi nell’attività sottostante e il rendimento da dividendo sale, attirando investitori ignari che pensano che si tratti di un titolo ad alto rendimento da dividendo quando in realtà l’attività è in difficoltà.

Se siete investitori in dividendi alla ricerca di titoli ad alto rendimento, il modo migliore per evitarlo è quello di concentrarsi sulla ricerca di aziende di alta qualità prima di andare a caccia di titoli con il massimo rendimento da dividendi possibile.

I titoli a dividendo sovraperformano i titoli non a dividendo?

In uno studio condotto da Ned Davis Research, è emerso che negli ultimi 40 anni i titoli che hanno aumentato o avviato i loro dividendi hanno sovraperformato i titoli che non pagano dividendi:

Tuttavia, i risultati non sono così netti come la semplice affermazione che i titoli a dividendo superano quelli non a dividendo.

I dividendi vengono pagati dagli utili

Innanzitutto, è importante ricordare che i dividendi vengono pagati direttamente dagli utili di una società. Ciò significa che, invece di investire in opportunità di crescita, di pagare il debito o di riacquistare azioni, la società paga i suoi utili direttamente agli azionisti.

Logicamente, è difficile capire perché le società che pagano i dividendi dovrebbero sovraperformare. Se una società fosse in grado di generare elevati rendimenti sul capitale investito investendo nella propria attività, sarebbe logico che l’azienda guadagnasse il massimo per gli azionisti trattenendo il 100% degli utili e reinvestendo in progetti di crescita che producano elevati rendimenti sul capitale.

Se si considera che le società che pagano i dividendi hanno sovraperformato, viene da pensare che la maggior parte delle aziende non abbia semplicemente opportunità di crescita ad alto rendimento verso cui allocare il capitale. Forse alcune aziende non hanno modo di reinvestire il capitale ad alti tassi di rendimento e preferiscono offrire agli azionisti un rendimento garantito attraverso il pagamento dei dividendi.

Pregiudizio di sopravvivenza

Questo tipo di studi presenta anche una certa distorsione da sopravvivenza. Le società che pagano i dividendi devono generalmente essere redditizie e avere una solida salute finanziaria prima di poter distribuire gli utili agli azionisti. Per estensione, questo significa che il gruppo delle società che non pagano dividendi ha probabilmente una percentuale più alta di società non redditizie e con scarsa salute finanziaria.

Sia i titoli che pagano dividendi che quelli che non li pagano possono essere buoni investimenti

In parole povere, il fatto che i titoli che pagano i dividendi abbiano registrato performance migliori non significa che i titoli che pagano i dividendi siano investimenti migliori di quelli che non pagano i dividendi. È più importante cercare aziende finanziariamente sane, in crescita e che generano elevati rendimenti sul capitale investito, perché queste aziende sono forti indipendentemente dal fatto che paghino o meno i dividendi.

Sono meglio i riacquisti di azioni o i dividendi?

Sia i riacquisti di azioni che i dividendi sono modi in cui il management di una società restituisce il capitale agli azionisti.

Nessuna delle due soluzioni è intrinsecamente migliore dell’altra, anche se il riacquisto di azioni proprie può offrire lievi vantaggi fiscali.

Questa immagine di McKinsey & Company mostra che non c’è differenza nella creazione di valore per gli azionisti tra riacquisto di azioni e dividendi:

Tuttavia, alcune persone potrebbero preferire i riacquisti di azioni perché sono più vantaggiosi dal punto di vista fiscale.

Perché i riacquisti di azioni sono fiscalmente vantaggiosi

Quando i dividendi raggiungono il conto di intermediazione di un investitore, sono generalmente considerati dividendi qualificati, tassabili con una bassa aliquota d’imposta sulle plusvalenze. Gli investitori devono pagare le tasse sui dividendi che ricevono.

Tuttavia, i riacquisti di azioni non sono imponibili per gli investitori perché la società ha semplicemente acquistato le proprie azioni. Il problema è che i riacquisti di azioni contribuiscono a far crescere il prezzo delle azioni, il che porta a un aumento delle plusvalenze. Alla fine, quando gli investitori vendono le azioni, devono pagare un’imposta sulle plusvalenze più alta perché il titolo è aumentato di prezzo.

Perché i dividendi possono essere migliori per le aziende di bassa qualità

Inoltre, il riacquisto di azioni proprie comporta un rischio aggiuntivo perché il management acquista le proprie azioni. Se l’azienda diminuisce significativamente di valore, il management avrà distrutto il valore degli azionisti acquistando azioni a prezzi eccessivi.

In definitiva, i dividendi e i riacquisti di azioni hanno entrambi lo stesso impatto sui rendimenti totali di un investitore, ma i riacquisti potrebbero essere leggermente preferiti perché sono leggermente avvantaggiati dal punto di vista fiscale.

Sezione FAQ:

I titoli a dividendo sono buoni investimenti?

I titoli a dividendo possono essere un buon investimento perché spesso si tratta di società consolidate con una storia di utili stabili e che forniscono agli investitori un flusso di reddito costante.

Dove si possono acquistare azioni a dividendo?

Le azioni a dividendo possono essere acquistate tramite piattaforme di intermediazione online come Charles Schwab, Fidelity, Robinhood o E*TRADE. È anche possibile acquistarle direttamente attraverso i piani di acquisto diretto di azioni di alcune società (DSPP) o tramite un consulente finanziario.

Come si acquistano i titoli a dividendo?

È possibile acquistare azioni a dividendo attraverso un conto di intermediazione, selezionando titoli che pagano dividendi regolari. È importante ricercare la salute finanziaria della società, la storia dei dividendi e il payout ratio per assicurarsi che il titolo possa continuare a pagare dividendi per gli anni a venire.

Quando vendere i titoli a dividendo?

Dovreste prendere in considerazione la vendita di azioni a dividendo se la salute finanziaria della società si deteriora, se la società taglia o sospende il dividendo o se avete bisogno di riequilibrare il vostro portafoglio. La vendita può anche essere saggia se il titolo diventa significativamente sopravvalutato rispetto al suo valore intrinseco.

Come si inizia a investire in azioni a dividendo?

Per iniziare a investire in azioni a dividendo, i singoli individui possono aprire un conto di intermediazione, ricercare società con una solida storia di dividendi e acquistare azioni quando ritengono di aver trovato buoni titoli. Diversificare le partecipazioni in vari settori può anche ridurre il rischio all’interno del portafoglio e aumentare la stabilità del reddito potenziale.

Takeaway TIKR :

I titoli a dividendo possono essere una valida aggiunta a una strategia di investimento a lungo termine, in quanto offrono un reddito passivo e un potenziale di rivalutazione del capitale.

Comprendendo il funzionamento dei dividendi, le ragioni per cui le società li pagano e i rischi connessi, gli investitori possono prendere decisioni informate sull’inserimento dei titoli a dividendo nei loro portafogli.

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