Le stime degli analisti sono previsioni o pronostici sulla futura performance finanziaria di un’azienda creati da analisti di ricerca azionaria che seguono l’azienda o il settore.
Le stime degli analisti assumono spesso la forma di previsioni trimestrali, annuali o pluriennali per i ricavi, gli utili per azione (EPS), i margini operativi o altre metriche chiave di una società.
Stima degli analisti Termini comuni
Cosa sono le stime di consenso?
Quando le fonti di notizie finanziarie parlano di “stime” di un titolo, si riferiscono alle stime di consenso degli analisti della società.
Le stime di consenso rappresentano la saggezza collettiva del mercato perché si riferiscono alla stima media della performance futura di una società.
Le stime di consenso sono calcolate facendo la media delle singole stime degli analisti di investimento sell-side di Wall Street.
Invece di basarsi sulle idee di un solo analista, le stime di consenso rappresentano una media delle stime di molti analisti e contribuiscono a rendere più omogenea la previsione finale per gli investitori.
Ecco come appaiono le stime di consenso di Alphabet per i prossimi 3 anni:
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Cosa sono gli obiettivi di prezzo?
Gli obiettivi di prezzo sono stime degli analisti sul prezzo futuro di un titolo, in genere su un periodo di 12-18 mesi.
Questi obiettivi si basano sulle aspettative degli analisti in merito ai futuri risultati finanziari della società, alle condizioni economiche e alle tendenze del mercato.
È importante capire che gli obiettivi di prezzo non sono una garanzia della performance futura di un titolo e possono cambiare frequentemente in base a nuove informazioni o condizioni di mercato.
Esempio: Il terminale TIKR mostra che Alphabet (GOOGL) ha attualmente un target price di consenso di circa 216 dollari/azione. Ciò significa che gli analisti stimano che il prezzo delle azioni Alphabet raggiungerà i 216 dollari nei prossimi 0-18 mesi.
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Cosa significano le valutazioni Buy, Sell e Hold?
Gli analisti spesso accompagnano le loro stime con valutazioni come Buy, Sell o Hold, che riflettono la loro raccomandazione complessiva per il titolo:
- Acquistare: Indica che l’analista ritiene che il titolo sia sottovalutato e abbia un forte potenziale di apprezzamento dei prezzi. Per gli investitori a lungo termine, il rating Buy suggerisce fiducia nelle prospettive di crescita dell’azienda per un periodo prolungato.
- Vendere: indica che l’analista ritiene che il titolo sia sopravvalutato o che rischi significativi potrebbero portare a un calo del prezzo del titolo. Gli investitori a lungo termine dovrebbero valutare se i fondamentali dell’azienda giustificano il mantenimento del titolo.
- Hold (mantenere): un rating Hold significa che l’analista ritiene che il titolo sia valutato in modo equo. Può suggerire che non c’è un motivo impellente per acquistare altre azioni, ma nemmeno un’urgente necessità di venderle. Per gli investitori a lungo termine, un rating Hold potrebbe indicare una società stabile che non offre grandi possibilità di rialzo, ma che presenta anche un limitato rischio di ribasso.
Su TIKR riportiamo i rating Buy, Sell e Hold assegnati dagli analisti a diversi titoli. Ad esempio, 41 analisti hanno assegnato al titolo Alphabet un rating Buy, mentre 13 hanno valutato il titolo Outperform, 12 hanno valutato il titolo Hold e 1 non ha espresso alcun parere:
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Cosa significa “battere” le stime?
“Battere le stime” significa che i risultati finanziari effettivi di una società hanno superato le stime di consenso, che sono la media delle stime degli analisti sell-side di Wall Street.
Esempio: 3M (MMM) ha visto il suo titolo salire del 23,0% in un solo giorno dopo l’annuncio degli utili. Questo risultato è stato ottenuto battendo le stime sui ricavi e sugli utili e aumentando le previsioni sugli utili per l’intero anno. Come si può vedere di seguito, il fatturato effettivo di 3M per il trimestre, pari a circa 6,3 miliardi di dollari, ha battuto le stime degli analisti di 5,8 miliardi di dollari di circa il 2,68%:
Le società che battono costantemente le stime hanno spesso team di gestione particolarmente bravi a non promettere e a mantenere, il che contribuisce a creare fiducia nel tempo.
È anche importante considerare il motivo per cui una società batte le stime. Se la sovraperformance di una società è dovuta a fattori una tantum o a misure di riduzione dei costi che non sono sostenibili, la società potrebbe non creare valore a lungo termine per gli azionisti, anche se sta battendo le stime.
Come gli analisti creano queste stime
La creazione di stime comporta un rigoroso processo di analisi dei dati e di previsione. Gli analisti iniziano raccogliendo una serie di informazioni da varie fonti, tra cui:
- Dati finanziari dell’azienda: Performance storica, salute finanziaria attuale e prospettive di crescita.
- Tendenze del settore: Condizioni generali del mercato e tendenze specifiche del settore.
- Indicatori economici: Fattori economici più ampi che potrebbero influire sulla performance dell’azienda.
- Guida del management: Approfondimenti e previsioni forniti dal management dell’azienda.
- Paesaggio competitivo: Analisi della posizione dell’azienda rispetto ai suoi concorrenti.
- Fattori qualitativi: Qualità del management, forza del marchio e posizionamento competitivo.
Da qui, gli analisti possono costruire modelli per proiettare i ricavi e gli utili futuri di un’azienda e fissare obiettivi di prezzo.
Come possono gli investitori utilizzare le stime degli analisti?
Le stime degli analisti possono essere particolarmente utili in diversi scenari per gli investitori fondamentali:
Valutazione dei titoli di crescita
Per le società che operano in settori in forte crescita, come quello tecnologico o sanitario, le stime degli analisti forniscono un’idea dei risultati futuri attesi. Queste stime aiutano gli investitori a determinare se un titolo continuerà a crescere o se è potenzialmente sottovalutato.
Esempio: Gli analisti prevedono che il fatturato di Broadcom (AVGO) crescerà del 44,0% quest’anno e del 21,2% l’anno prossimo. Si tratta di una crescita molto più forte di quella storica:
Valutazione dei titoli ciclici
In settori come l’energia o le materie prime, in cui gli utili possono essere volatili, le stime degli analisti aiutano gli investitori a capire in quale fase del ciclo economico si trova una società. Queste informazioni sono cruciali per il timing degli investimenti e per prendere decisioni basate sulle tendenze cicliche.
Esempio: Nucor (NUE) è il principale produttore di acciaio degli Stati Uniti. Se si pensa che la domanda di acciaio sia destinata ad aumentare, si possono controllare le stime degli analisti di Nucor per vedere se prevedono un aumento dei ricavi dell’azienda:
Analizzare le storie di turnaround
Le stime degli analisti possono aiutare a indicare se gli sforzi di risanamento avranno successo. Gli investitori possono valutare il potenziale di ripresa e di crescita a lungo termine.
Esempio: Gli analisti prevedono che i ricavi di Carnival Corporation (CCL) continueranno a crescere nel 2024 e nel 2025, dopo che nel 2020 la società ha subito un brutto calo a causa di Covid:
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Aziende a confronto
Le stime degli analisti consentono agli investitori di confrontare le diverse società dello stesso settore. Esaminando l’opinione degli analisti sui concorrenti, gli investitori possono individuare le società che dovrebbero registrare performance migliori e quelle che potrebbero rimanere indietro.
Esempio: Gli analisti prevedono che Pepsi (PEP) registrerà una crescita dei ricavi superiore a quella di Coca-Cola (KO) quest’anno, ma si prevede che Coca-Cola supererà Pepsi nel 2025:
Queste stime aiutano gli investitori a capire meglio come si prevede la crescita dell’attività sottostante e, di conseguenza, a comprendere meglio il valore del titolo.
Quanto sono accurate le stime degli analisti?
Ci sono diversi motivi per cui le stime degli analisti possono essere inaffidabili:
- Pregiudizi e conflitti di interesse: Gli analisti possono subire pressioni per fornire stime favorevoli al fine di mantenere buoni rapporti con i dirigenti delle società o per attirare l’attività di investment banking, il che porta a previsioni distorte o eccessivamente ottimistiche.
- Eccessivo affidamento sulle indicazioni della società: Gli analisti si basano spesso sulle indicazioni fornite dal management dell’azienda. Se queste indicazioni sono eccessivamente ottimistiche o strategicamente conservative per gestire le aspettative degli investitori, le stime degli analisti possono risultare errate.
- Pensiero di gruppo e comportamento di branco: Gli analisti possono modificare le proprie stime individuali per seguire le stime di consenso. Allineare le stime alla maggioranza può aiutare gli analisti a evitare il rischio di sbagliare da soli.
- Volatilità macroeconomica e di mercato: Il mondo è un luogo imprevedibile. Cambiamenti imprevedibili nel contesto economico generale, eventi geopolitici o improvvisi cambiamenti di mercato possono rapidamente invalidare le stime degli analisti.
Anche se le stime degli analisti non sono sempre accurate, le stime di consenso sono spesso un ottimo punto di partenza per prevedere la crescita futura di una società e per valutarla.
Gli investitori possono verificare le stime degli analisti confrontando i risultati effettivi della società con le stime degli analisti precedenti. Ciò può aiutare gli investitori a valutare l’accuratezza e la coerenza delle previsioni.
Gli investitori possono verificare gli obiettivi di prezzo degli analisti su TIKR osservando il rapporto Target Stock Price / Close Price di un titolo per vedere se gli analisti hanno storicamente previsto con precisione il rialzo o il ribasso del titolo.
Esempio: Oggi gli analisti prevedono che Alphabet abbia un upside di quasi il 50%.
Come usare le stime degli analisti per trovare titoli sottovalutati
Gli investitori possono utilizzare le stime degli analisti per trovare titoli sottovalutati:
- Il modo più ovvio: Se un titolo viene scambiato ben al di sotto dell’obiettivo di prezzo del consenso degli analisti, potrebbe essere sottovalutato. Naturalmente, è importante non fare eccessivo affidamento sulle stime degli analisti nella ricerca dei titoli, ma possono essere un elemento utile per la ricerca.
- Le stime suggeriscono un tasso di crescita futuro più elevato: Se le stime suggeriscono un tasso di crescita superiore a quello storicamente raggiunto dalla società, gli investitori devono valutare se la strategia e le condizioni di mercato della società giustificano questo ottimismo. Questa crescita futura potrebbe non essere prezzata e quindi il titolo potrebbe essere sottovalutato.
- Le stime degli analisti continuano a salire: Un’altra strategia utile è quella di seguire le variazioni delle stime degli analisti nel tempo. Se gli analisti rivedono costantemente le loro stime al rialzo, ciò può indicare una crescente fiducia nelle prospettive future dell’azienda, il che significa che oggi il titolo potrebbe essere sottovalutato.
Dove posso trovare le stime degli analisti?
Gli investitori possono trovare le stime degli analisti per i titoli su molti software di analisi azionaria, ma una delle opzioni più complete e facili da usare è TIKR.
La scheda Actuals & Forward Estimates di TIKR mostra fino a 5 anni di stime annuali per una serie di metriche azionarie, che vanno da metriche popolari come il fatturato e gli utili a metriche meno coperte come i margini lordi e i dividendi per azione.
La scheda Earnings Review di TIKR permette agli utenti di riassumere completamente i risultati reddituali della società negli ultimi 5 trimestri. La scheda Beats & Misses di TIKR consente agli utenti di vedere i risultati trimestrali del titolo, sia positivi che negativi, in oltre una mezza dozzina di parametri.
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Sezione FAQ
Quali sono le stime degli analisti?
Le stime degli analisti sono previsioni fatte dagli analisti di ricerca azionaria sui futuri risultati finanziari di una società. In genere includono proiezioni su ricavi, utili per azione (EPS) e altre metriche finanziarie chiave.
Come vengono create le stime degli analisti?
Le stime degli analisti sono create utilizzando una combinazione di modelli finanziari, performance storiche, tendenze del settore e indicazioni del management. Gli analisti possono anche incorporare nelle loro proiezioni dati macroeconomici e analisi dei concorrenti.
Perché le stime degli analisti sono importanti per gli investitori?
Le stime degli analisti sono importanti per gli investitori perché contribuiscono a definire le aspettative del mercato. Il prezzo delle azioni di una società può reagire fortemente quando i risultati effettivi differiscono dalle stime di consenso.
Quanto sono accurate le stime degli analisti?
Le stime degli analisti possono essere accurate in ambienti stabili, ma sono spesso soggette a revisioni e incertezze. L’accuratezza varia notevolmente in base al settore, alla trasparenza delle aziende e alle condizioni di mercato.
Quali sono le stime di consenso degli analisti?
La stima di consenso è la previsione media o mediana di un gruppo di analisti che coprono una specifica società. Serve come parametro di riferimento che gli investitori utilizzano per valutare se i risultati riportati da una società soddisfano, superano o mancano le aspettative.
TIKR Takeaway
Per gli investitori a lungo termine, le stime degli analisti offrono indicazioni sui risultati futuri attesi di una società, consentendo agli investitori di prendere decisioni più informate sui titoli da acquistare, vendere o tenere.
Le stime degli analisti non devono essere l’unico fattore che guida la vostra strategia d’investimento, ma possono essere un utile punto di riferimento per valutare il potenziale di crescita e il profilo di rischio di un titolo.
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