Statistiche chiave per il titolo WAB
- Performance a 6 mesi: 36%
- Intervallo di 52 settimane: $152 a $266
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $309
- Rialzo implicito: 17%
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Cosa è successo?
Il titolo Westinghouse Air Brake Technologies Corporation è salita di circa il 36% negli ultimi sei mesi, arrivando di recente a scambiare vicino a 263 dollari per azione e avvicinandosi ai massimi delle 52 settimane di 266 dollari. Il rally riflette la fiducia sostenuta degli investitori in seguito alla forte esecuzione degli utili, all'espansione della visibilità del backlog, all'aumento dei rendimenti del capitale e alla continua accumulazione istituzionale.
Le azioni sono salite dopo che l'azienda ha riportato i risultati del quarto trimestre 2025 che hanno rafforzato la sua traiettoria di crescita fino al 2026. Il fatturato è salito del 15% a 3,0 miliardi di dollari, l'EPS rettificato è aumentato del 25% a 2,10 dollari e il flusso di cassa operativo ha raggiunto i 992 milioni di dollari.
La forza del backlog si è distinta, con un aumento del 7% del backlog a 12 mesi a 8,2 miliardi di dollari e un backlog pluriennale che ha superato i 27 miliardi di dollari, con un incremento del 23%, fornendo una forte visibilità dei ricavi.
L'amministratore delegato Rafael Santana ha dichiarato: "Questa è la posizione più forte in cui la nostra azienda si sia mai trovata", mentre il consiglio di amministrazione ha approvato un aumento del dividendo del 24% e ha ampliato l'autorizzazione al riacquisto di azioni a 1,2 miliardi di dollari.
Il management ha previsto per il 2026 un fatturato di 12,2-12,5 miliardi di dollari e un EPS rettificato di 10,05-10,45 dollari, il che implica una crescita del 10,5% e del 14% a metà strada.
Anche il posizionamento istituzionale ha sostenuto l'avanzata. Rhumbline Advisers ha aumentato la sua partecipazione del 3,6% a 330.938 azioni per un valore di 66,34 milioni di dollari, Candriam S.C.A. ha aumentato le sue partecipazioni del 3,9% a 482.986 azioni per un valore di 96,82 milioni di dollari e National Pension Service ha aumentato la sua posizione del 4,5% a 285.391 azioni per un valore di 57,21 milioni di dollari.
Machina Capital S.A.S. ha incrementato la sua partecipazione del 180,1% a 30.736 azioni, BNP Paribas Asset Management ha aumentato le sue partecipazioni del 374,2% a 135.996 azioni e NEOS Investment Management ha ampliato la sua posizione del 111,5% a 19.281 azioni.
Gli investitori istituzionali possiedono ora circa il 91,69% della società, sottolineando l'ampia proprietà professionale.
L'attività degli insider ha aggiunto un contesto vicino ai recenti massimi. L'amministratore delegato Rafael Santana ha venduto 1.798 azioni il 10 febbraio a un prezzo medio di 245,71 dollari per circa 441.787 dollari, riducendo la sua partecipazione dell'1,49%, mentre l'EVP Gregory Sbrocco ha venduto 952 azioni il 19 febbraio a 258,43 dollari per circa 246.025 dollari.
Queste transazioni sono state modeste rispetto alla proprietà totale, ma le vendite di insider vicino a livelli record spesso coincidono con periodi di consolidamento dopo forti rialzi.
WAB è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 7,2%.
- Margini operativi: 21,8%
- Multiplo P/E di uscita: 22,5x
Si prevede che iricavi aumentino da 11,17 miliardi di dollari nel 2025 a 12,30 miliardi di dollari nel 2026 e a 13,04 miliardi di dollari nel 2027, grazie alla conversione del portafoglio ordini, ai programmi di ammodernamento e alla domanda internazionale sostenuta piuttosto che alla volatilità del trasporto merci nel breve periodo.
Il management prevede per il 2026 un fatturato compreso tra 12,2 e 12,5 miliardi di dollari, che riflette una crescita del 10,5% a metà strada e segna un altro anno di espansione.
L'espansione dei margini verso la fascia bassa del 20% è guidata dalle iniziative di integrazione 3.0 dei costi, che ora dovrebbero garantire risparmi da 115 a 140 milioni di dollari entro la fine del 2028, oltre a miglioramenti del mix nell'intelligenza digitale, nelle tecnologie di ispezione e nei programmi di ammodernamento delle locomotive a più alto valore.
Il rinnovo della flotta rimane un motore di crescita strutturale. Oltre il 25% delle locomotive attive in Nord America ha più di 20 anni e il nuovo programma di modernizzazione EVO è progettato per garantire un miglioramento dell'affidabilità di oltre il 20% e un aumento dell'efficienza dei consumi fino al 7%.
Questi miglioramenti operativi creano ritorni economici misurabili per gli operatori ferroviari e sostengono la domanda di modernizzazione pluriennale.
I mercati internazionali aggiungono un altro livello di crescita, con un forte impulso alla pipeline in America Latina, Africa, India e Asia. Insieme ad acquisizioni come Frauscher Sensor Technologies e Dellner Couplers, Wabtec continua ad ampliare il proprio portafoglio tecnologico e l'esposizione ai ricavi ricorrenti.
Sulla base di questi input, il modello di valutazione implica un prezzo obiettivo di 309 dollari, che suggerisce un rialzo di circa il 17% rispetto ai livelli attuali, vicini a 263 dollari, indicando che il titolo appare modestamente sottovalutato.
Sebbene il titolo abbia già registrato forti guadagni negli ultimi sei mesi, l'esecuzione continua del portafoglio ordini, la domanda di modernizzazione, la disciplina dei costi e la crescita a due cifre dell'EPS nel 2026 rimangono i principali fattori che guideranno la performance futura.
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