Aspetti salienti:
- Il modello di valutazione in 2 minuti valuta il titolo Target a 166 dollari/azione tra 2 anni.
- Ciò implica che il titolo potrebbe avere un rialzo di poco superiore al 20% rispetto al prezzo attuale.
- Tuttavia, Target fatica a definire un chiaro vantaggio competitivo, il che aggiunge notevoli incertezze alle prospettive a lungo termine dell'azienda.
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Il titolo Target è sceso di oltre il 40% negli ultimi 3 anni, riflettendo le preoccupazioni del mercato per l'indebolimento della sua posizione nel panorama della vendita al dettaglio in evoluzione e per la mancanza di un fossato competitivo.
Oggi il titolo appare sottovalutato.
Tuttavia, l'azienda ha faticato a definire la sua posizione di vendita unica in un ambiente di vendita al dettaglio sempre più competitivo. Morningstar non assegna a Target un rating di "moat", il che dovrebbe essere una grande preoccupazione per gli investitori quando Target si trova a competere con Amazon e Walmart, che hanno una posizione di mercato molto ampia.
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Cos'è il modello di valutazione in 2 minuti?
Ci sono 3 fattori fondamentali che determinano il valore a lungo termine di un'azione:
- Crescita dei ricavi: Quanto diventa grande l'azienda.
- Margini: Quanto guadagna l'azienda in termini di profitto.
- Multiplo: Quanto gli investitori sono disposti a pagare per gli utili di un'azienda.
Il nostro modello di valutazione in 2 minuti utilizza una semplice formula per valutare le azioni:
EPS normalizzato atteso * Rapporto P/E a termine = Prezzo atteso dell'azione.
Lacrescita dei ricavi e dei margini determina l'EPS normalizzato a lungo termine di una società e gli investitori possono utilizzare il multiplo P/E medio a lungo termine di un'azione per avere un'idea di come il mercato valuta una società.
Target è sottovalutato?
Previsioni
Nella scheda Analyst Estimates di Target, riportata di seguito, si può notare che gli analisti prevedono che l'azienda crescerà i ricavi a un tasso di crescita annuo composto del 3,5%, mentre gli utili per azione normalizzati, o EPS, dovrebbero crescere un po' più velocemente, del 9,4% all'anno, grazie all'espansione dei margini e ad alcuni riacquisti di azioni:
Visualizza le stime complete degli analisti di Target >>>.
Per contestualizzare, negli ultimi 5 anni il fatturato di Target è cresciuto di circa il 6,3% annuo, mentre l'EPS è cresciuto di circa il 6,1% annuo. Ciò significa che le vendite dovrebbero rallentare leggermente in futuro, ma Target continuerà a beneficiare dell'aumento dei margini di profitto.
Multiplo di valutazione
Oggi Target è quotata a circa 136 dollari per azione, il che significa che il titolo viene scambiato a circa 0,75 volte il fatturato previsto per il prossimo anno e a 15 volte gli utili previsti per il prossimo anno.
Negli ultimi 5 anni il titolo ha registrato un multiplo P/E forward pari a 17,7x, per cui oggi sembra un po' a buon mercato.
Target sembra essere scambiata oggi a un prezzo basso. Tuttavia, il titolo potrebbe faticare a registrare buone performance nel lungo periodo se non è un chiaro leader nei suoi mercati principali o se non ha un forte vantaggio competitivo.
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Nella nostra valutazione utilizzeremo un rapporto P/E a 14x per essere prudenti.
Valore equo
Tra 3 anni, gli analisti stimano che Target potrebbe raggiungere circa 11,24 dollari di EPS normalizzato. Con un multiplo P/E NTM di 14x, il titolo Target sarà valutato tra 2 anni a 157 dollari/azione. Possiamo aggiungere altri 9 dollari per azione di dividendi che Target dovrebbe pagare per arrivare a un fair value finale di 166 dollari per azione.
(Il multiplo P/E NTM utilizza gli utili previsti per i prossimi dodici mesi, quindi una valutazione a 2 anni utilizza i dati di previsione degli EPS a 3 anni).
Con il titolo quotato oggi a circa 136 dollari, ciò implica che Target potrebbe salire del 10,5% all'anno nei prossimi due anni, ovvero del 22% in totale:
Un rendimento del 10,5% è vicino alla media di lungo periodo del mercato, pari a circa il 10% annuo.
Tuttavia, dato che Target non dispone di un fossato economico, potrebbe essere difficile giustificare un investimento nel titolo oggi, poiché non sembra che l'azienda offra i vantaggi competitivi necessari per sostenere rendimenti superiori alla media nel tempo.
Gli analisti sono più pessimisti su Target, in quanto ritengono che il titolo possa rimanere piatto nei prossimi 2 anni.
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Target di prezzo degli analisti
L'obiettivo di prezzo di consenso degli analisti per Target oggi è di circa 142 dollari per azione, il che significa che gli analisti ritengono che il titolo abbia quasi il 5% di rialzo.
La linea blu qui sotto mostra il rialzo stimato dagli analisti per il titolo Target negli ultimi 5 anni.
Quando la linea blu era alta, gli analisti ritenevano che il titolo Target fosse sottovalutato. Quando la linea blu era bassa, gli analisti ritenevano che il titolo Target fosse sopravvalutato.
La linea nera segue semplicemente il prezzo delle azioni Target, che come si può vedere non ha fatto molti progressi negli ultimi 5 anni.
Le stime degli analisti non sono sempre corrette e Target ne è un esempio lampante. Per anni gli analisti hanno previsto un rialzo del 10-20%, mentre il titolo Target è salito nel 2021 e sceso nel 2022.
Gli obiettivi di prezzo degli analisti possono risentire di molti pregiudizi e non sono sempre accurati.
Tuttavia, gli analisti ritengono che il titolo Target sia valutato quasi equamente, il che sembra abbastanza ragionevole oggi.
TIKR Da prendere in considerazione
In base al modello di valutazione in 2 minuti, sembra che oggi il titolo Target sia quasi equamente valutato e che possa salire del 22% nei prossimi 2 anni.
Naturalmente si tratta solo di un esercizio di valutazione. Nessuno sa dove sia diretto un titolo nel breve termine, e pochi possono prevedere dove sia diretto un titolo nel lungo termine.
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