Il titolo ZIM è salito del 43% negli ultimi 90 giorni e tecnicamente aveva un dividend yield del 50% lo scorso anno.
ZIM Integrated Shipping Services (ZIM) fornisce servizi di trasporto container e servizi correlati in Israele e a livello internazionale. Al 1° marzo 2024, ZIM gestiva una flotta di 150 navi, di cui 134 portacontainer e 16 per il trasporto di veicoli.
Il titolo ha subito un forte ribasso negli ultimi 3 anni con un rendimento del 54,6%, ma negli ultimi 90 giorni è salito del 43,4% grazie alle previsioni degli analisti di un anno più forte nel 2024:
Oggigli analisti assegnano a ZIM un obiettivo di prezzo consensuale di 17,28 dollari, il che implica che c'è attualmente un 8,6% di ribasso per le azioni per raggiungere il fair value al prezzo attuale del titolo di circa 19 dollari/azione.
Quali sono le prospettive per le azioni ZIM?
Come mostra il grafico sottostante, $ZIM ha registrato una crescita dei ricavi molto volatile da quando è stata quotata in borsa nel 2021.
Nel 2023 le entrate di ZIM hanno subito un calo significativo, che ha inevitabilmente fatto crollare il prezzo delle azioni della società.
Tuttavia, gli analisti si aspettano una ripresa dei ricavi di ZIM nel 2024, con stime di consenso che prevedono una crescita dei ricavi del 33,6% nell'anno fiscale 2024. Questo aiuterebbe a recuperare parte del calo dei ricavi registrato da ZIM nel 2023:
Forse starete pensando: "Come faccio a sapere se le stime degli analisti saranno giuste?".
In realtà non si può sapere che tipo di vendite registrerà un'azienda finché non si verificano, perché nemmeno gli analisti più intelligenti di Wall Street sono in grado di prevedere il futuro.
Gli analisti sbagliano regolarmente le previsioni.
Tuttavia, un segno positivo del fatto che ZIM registrerà un forte fatturato nel 2024 è che l'azienda ha già registrato un forte primo trimestre, con un aumento del fatturato del 13,7% rispetto all'anno precedente:
Il primo trimestre è già stato archiviato e gli analisti si aspettano che l'azienda continui a registrare risultati migliori rispetto all'anno scorso.
ZIM pubblicherà i risultati del secondo trimestre il 19 agosto e ciò contribuirà a determinare se le stime degli analisti erano giuste.
Vedere le stime complete degli analisti di ZIM >>>.
La crescita dei ricavi guida tutto per ZIM
La crescita dei ricavi è così importante per ZIM perché quando l'azienda registra forti ricavi, questi si traducono in maggiori profitti e permettono all'azienda di pagare grandi dividendi agli azionisti.
Ci concentriamo molto sulla crescita dei ricavi, soprattutto con un'azienda come ZIM, perché ZIM ha un'elevata quantità di costi fissi che deve pagare indipendentemente dai ricavi.
Un forte aumento delle entrate può portare a un boom per l'attività di ZIM, ma quando le entrate sono basse, l'azienda potrebbe registrare una perdita, tagliare il dividendo e far crollare il prezzo delle azioni.
Il grafico seguente mostra come l'aumento dei ricavi di ZIM dovrebbe portare a un utile netto per l'azienda nel 2024:
Vedere gli ultimi 12 anni di risultati finanziari di ZIM >>>.
Il dividend yield del 50% di ZIM potrebbe mai tornare?
Nel 2023 si è verificato un fenomeno interessante: ZIM aveva un dividend yield del 50%.
La società ha pagato 10,55 dollari di dividendi per azione nel 2022. Il prezzo delle azioni ZIM è sceso a metà del 2022 quando la società ha fornito stime di vendita inferiori per il 2023. Nel 2023, il titolo è stato scambiato a volte sotto i 20 dollari.
Ciò significa che il rendimento da dividendo della società negli ultimi dodici mesi era superiore al 50%. Tuttavia, gli azionisti non hanno mai visto un dividendo del 50% perché il management ha tagliato il dividendo nel 2023 quando le entrate sono diminuite.
L'11 giugno ZIM ha pagato un dividendo di 0,23 dollari per azione per il primo trimestre del 2024. Gli analisti prevedono per ZIM un dividendo simile nel secondo e terzo trimestre di quest'anno, con un piccolo dividendo nel quarto trimestre:
(In questo grafico manca il dividendo di 0,23 dollari di ZIM pagato nel 1° trimestre del 2024).
Con il dividendo di 0,23 dollari pagato nel primo trimestre, gli analisti prevedono un dividendo totale di 0,97 dollari per il 2024. Con il titolo attualmente scambiato a circa 20 dollari per azione, se questi dividendi venissero effettivamente pagati, il titolo avrebbe un dividend yield di circa il 4,9%.
Quindi, vedere di nuovo un dividend yield del 50% sarebbe piuttosto improbabile.
Nessuno sa se la società Se la società registrerà forti vendite e pagherà il dividendo previsto, il rendimento da dividendo stimato al 4,9% potrebbe essere interessante per gli investitori con un profilo di rischio elevato che ritengono che il titolo sia sottovalutato.
Vedere le stime complete degli analisti sui dividendi >>>.
Il debito di ZIM è elevato?
Ci piace valutare la sicurezza finanziaria di ogni titolo. Le nostre due metriche preferite sono l'indebitamento netto/EBITDA e il rapporto di copertura degli interessi, che valutano se i livelli di indebitamento della società sono ragionevoli rispetto agli utili dell'azienda.
Al momento, la sicurezza finanziaria della società è preoccupante, con un debito netto/EBITDA di 3,9x e un rapporto di copertura degli interessi di 1,18x.
In genere ci piace vedere società con un debito netto/EBITDA inferiore a 3x e un rapporto di copertura degli interessi superiore a 3x. ZIM non riesce in entrambi i casi e presenta un rischio finanziario più elevato.
La buona notizia è che i ricavi di ZIM dovrebbero crescere quest'anno, il che significa che la società dovrebbe, a sua volta, registrare utili più elevati. Ciò contribuirebbe a contrastare gli attuali elevati livelli di indebitamento.
Consultate l'analisi completa del bilancio di ZIM >>>.
A questo punto, è chiaro che ZIM ha un profilo di rischio elevato. Ma al giusto prezzo, potrebbe avere senso per gli investitori interessati a un'operazione ciclica.
ZIM è da comprare?
Oggigli analisti assegnano a ZIM un obiettivo di prezzo consensuale di 17,28 dollari. Con una quotazione di $ZIM di circa 20 dollari per azione, ciò implica unribasso dell '8,6% per raggiungere il valore equo.
Queste stime di consenso sono aggregate dalle stime degli analisti sell-side di Wall Street, il che significa che sono stime fatte da persone reali. Gli analisti sbagliano sempre le stime, ma si tratta comunque di un punto di partenza abbastanza affidabile per capire se un titolo potrebbe essere sottovalutato.
Negli ultimi 3 anni, ZIM ha avuto un rialzo medio del 16,1% in base agli obiettivi di prezzo degli analisti. Pertanto, potrebbe essere un segnale negativo il fatto che gli analisti stimino che il titolo possa avere un certo ribasso:
Ci si potrebbe chiedere:
"Le maggiori entrate previste per il 2024 sono già state considerate nel prezzo?".
A tal fine, esamineremo l'EV/Revenue NTM dell'azienda.
Che cosa significa?
Il multiplo NTM EV/Revenue considera l'attuale valore d'impresa di una società, ovvero il capitale totale investito nell'azienda (Market Cap + Total Debt - Cash), e lo divide per le stime di consenso degli analisti sui ricavi della società nei prossimi dodici mesi.
In sostanza, NTM EV/Revenue prende il valore totale dell'azienda e lo divide per le entrate previste per i prossimi 12 mesi. ZIM è scambiata al 25% al di sopra della sua media di tutti i tempi di 0,7x. Ciò suggerisce che ZIM potrebbe essere sopravvalutata:
Consultate l'analisi completa della valutazione di $ZIM >>>.
Il risultato
Se siete interessati a ZIM, la cosa migliore è aspettare che il prezzo del titolo scenda un po'. La crescita dei ricavi prevista per il 2024 potrebbe essere già stata calcolata nel prezzo del titolo.
Inoltre, ZIM sembra più adatta agli investitori che cercano investimenti ad alto rischio con una ricompensa potenzialmente elevata. Le acque sono torbide per quanto riguarda il tipo di risultati che ZIM otterrà.
Se siete investitori a lungo termine, fareste meglio a cercare società che aumentano costantemente i ricavi e gli utili con modelli aziendali stabili e di alta qualità.
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