Stanley Druckenmiller si è guadagnato uno status leggendario nel mondo degli investimenti grazie a decenni di performance eccezionali e a un’acuta capacità di anticipare i cambiamenti del mercato prima che si verifichino. In qualità di presidente e amministratore delegato del Duquesne Family Office, gestisce un portafoglio concentrato e ad alta convinzione che riflette le sue intuizioni macroeconomiche e la sua profonda ricerca nei diversi settori. Negli ultimi anni, la sua attenzione si è sempre più concentrata sui leader tecnologici, in particolare su quelli che guidano l’innovazione nell’IA, nel cloud computing e nei semiconduttori avanzati.

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Diversamente dai gestori che distribuiscono ampiamente le loro scommesse, Druckenmiller è noto per il suo posizionamento deciso, disposto ad aumentare significativamente le dimensioni quando la sua convinzione è elevata. Dai produttori di chip di alto livello alle piattaforme cloud globali, le sue partecipazioni ad alto contenuto tecnologico mostrano dove vede una crescita duratura nella prossima fase della trasformazione digitale. Sebbene non abbia paura di ridurre o abbandonare le posizioni quando il contesto macro cambia, il suo portafoglio oggi riflette la convinzione che la rivoluzione dell’intelligenza artificiale e l’informatica di nuova generazione rimarranno potenti venti di coda per gli anni a venire.
Di seguito è riportata un’istantanea delle principali posizioni del Duquesne Family Office incentrate sulla tecnologia, secondo l’ultimo deposito 13F, che evidenzia dove uno dei più rispettati macroinvestitori di Wall Street sta scommettendo sul futuro dell’innovazione.
1. Natera (NTRA) 16,13% del portafoglio

Natera è la maggiore partecipazione del Duquesne Family Office di Stanley Druckenmiller, con oltre il 16% del portafoglio. L’azienda è leader nel settore dei test genetici, con particolare attenzione ai test prenatali non invasivi, allo screening dei tumori e al monitoraggio del rigetto dei trapianti d’organo, aree in cui la diagnostica di precisione può migliorare drasticamente i risultati dei pazienti.
Duquesne detiene circa 3,4 milioni di azioni, per un valore di 481 milioni di dollari. Anche se la posizione ha subito un leggero taglio nell’ultimo trimestre, Natera rimane una scommessa ad alta convinzione sul ruolo in espansione della genomica nella medicina personalizzata. La crescita dei volumi dei test, il miglioramento dei margini e l’espansione dei casi d’uso in oncologia suggeriscono che Druckenmiller vede Natera non solo come un’azienda di diagnostica, ma come una piattaforma a lungo termine per l’innovazione sanitaria.
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2. Teva Pharmaceutical Industries (TEVA) 7,67% del portafoglio

Teva Pharmaceutical, la seconda posizione in ordine di importanza nel portafoglio di Duquesne, rappresenta quasi l’8% delle partecipazioni e offre un mix di leadership nel settore dei generici e di potenziale di specialità farmaceutiche. Con un’ampia presenza a livello mondiale, la scala produttiva a basso costo e la pipeline diversificata di Teva le consentono di resistere in un panorama farmaceutico altrimenti competitivo.
La partecipazione di Duquesne si attesta a quasi 14,9 milioni di azioni, per un valore di 228,7 milioni di dollari, dopo un significativo aumento del 65% nell’ultimo trimestre. Questo aumento aggressivo segnala la fiducia nella strategia di rilancio di Teva, che è stata alimentata dalla riduzione del debito, dall’efficienza operativa e dalla crescita mirata nei farmaci speciali a più alto margine. Per Druckenmiller, Teva sembra essere sia un’ancora difensiva che una potenziale storia di rivalutazione.
3. Coupang (CPNG) 6,84% del portafoglio

Coupang è l’operatore di e-commerce dominante in Corea del Sud, spesso definito “l’Amazon della Corea” grazie alla sua quota di mercato e alle sue capacità logistiche. La sua rete di consegna integrata verticalmente, l’evasione in giornata e l’espansione dell’offerta di servizi ne fanno un concorrente formidabile in uno dei mercati asiatici più esperti in campo digitale.
Con 9,3 milioni di azioni per un valore di 204 milioni di dollari, Coupang è la terza posizione di Duquesne. Il modesto aumento del 4,5% delle azioni nell’ultimo trimestre suggerisce una fiducia costante nella traiettoria di crescita dell’azienda, in particolare quando si spinge in nuovi settori verticali come lo streaming, il fintech e l’espansione internazionale. Per Druckenmiller, Coupang combina la scalabilità della tecnologia con la difendibilità di un leader di mercato.
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4. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) 3,33% del portafoglio

TSMC è la principale fonderia di semiconduttori al mondo e la spina dorsale della produzione globale di chip. Poiché l’intelligenza artificiale, il calcolo ad alte prestazioni e l’elettronica di consumo avanzata continuano a richiedere chip all’avanguardia, il vantaggio tecnologico e la capacità di TSMC ne fanno un fornitore indispensabile per giganti come Apple, NVIDIA e AMD.
La posizione di Duquesne in TSM è salita di oltre il 450% nell’ultimo trimestre, raggiungendo le 598.780 azioni, per un valore di 99,4 milioni di dollari. Questo aumento massiccio sottolinea la convinzione di Druckenmiller nel boom dei semiconduttori guidati dall’intelligenza artificiale e nel ruolo insostituibile di TSMC nel renderlo possibile. Per un investitore che spesso scommette sulle tendenze macro, TSM è una giocata pura sulla domanda strutturale di chip più potenti ed efficienti.
5. Eli Lilly (LLY) 2,63% del portafoglio

Eli Lilly è emersa come una delle aziende farmaceutiche più innovative del decennio, grazie soprattutto alla sua leadership nei mercati dei farmaci contro l’obesità e il diabete. Farmaci di successo come Mounjaro e Zepbound hanno spinto la crescita degli utili e ridefinito il percorso di crescita dell’azienda.
Duquesne detiene 94.830 azioni per un valore di 78,3 milioni di dollari, avendo aumentato la partecipazione di oltre il 50% nell’ultimo trimestre. Per Druckenmiller, la combinazione di R&S innovativo, prodotti leader di mercato e domanda globale in espansione rende Lilly un raro mix di stabilità difensiva e alto potenziale di crescita nel settore sanitario.
Dove Druckenmiller vede i prossimi grandi vincitori
Il Duquesne Family Office di Stanley Druckenmiller combina la sua caratteristica visione macro con posizioni ad alta convinzione in settori trasformativi. Le sue partecipazioni più importanti riguardano i test genetici, i prodotti farmaceutici, i semiconduttori e l’e-commerce, settori posizionati per beneficiare di potenti tendenze di crescita a lungo termine.
Dalle biotecnologie innovative ai chip che alimentano la rivoluzione dell’intelligenza artificiale, ogni posizione riflette una scommessa calcolata su aziende con vantaggi duraturi e modelli di business scalabili. Anche se nessun portafoglio è una sfera di cristallo, seguire le mosse di Duquesne permette di capire come uno degli investitori più rispettati di Wall Street si stia posizionando per la prossima ondata di cambiamenti economici e tecnologici.
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