Presentazione dei modelli di valutazione! 
Punti di forza:
- Il modello di valutazione in 2 minuti valuta il titolo The Trade Desk a 96 dollari per azione tra 2 anni.
- Si tratta di un potenziale rialzo del 100% rispetto al prezzo odierno di 48 dollari per azione.
- L’EPS normalizzato di TTD dovrebbe crescere del 59,6% nei prossimi tre anni.
- Il titolo TTD è scambiato al multiplo P/E più basso degli ultimi tre anni, nonostante le forti prospettive di crescita.
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Mentre la pubblicità digitale continua la sua trasformazione tra i cambiamenti nella privacy dei consumatori e l’ascesa della TV connessa, The Trade Desk(TTD) si distingue come leader nello spazio pubblicitario programmatico.
Il Trade Desk fornisce una piattaforma self-service che aiuta gli inserzionisti e le agenzie a gestire efficacemente le loro campagne digitali su vari canali e dispositivi.
Nonostante le sfide a breve termine che hanno compresso il suo multiplo di valutazione, The Trade Desk ha ancora una forte traiettoria di crescita a lungo termine, con un’accelerazione degli utili prevista per i prossimi anni.
La recente e significativa flessione del prezzo delle azioni TTD rappresenta un’opportunità interessante per gli investitori con un orizzonte temporale più lungo.
Con un rendimento annualizzato previsto del 41,4% nei prossimi due anni, il titolo The Trade Desk offre un sostanziale potenziale di rialzo per chi è disposto a guardare oltre l’attuale volatilità del mercato.
Ecco la nostra analisi dettagliata della valutazione.
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Che cos’è il modello di valutazione in 2 minuti?
Tre fattori fondamentali determinano il valore a lungo termine di un’azione:
- Crescita dei ricavi: Quanto diventa grande l’azienda.
- Margini: Quanto guadagna l’azienda in termini di profitto.
- Multiplo: quanto gli investitori sono disposti a pagare per gli utili di un’azienda.
Il nostro modello di valutazione in 2 minuti utilizza una semplice formula per valutare le azioni:
EPS normalizzato atteso * Rapporto P/E a termine = Prezzo atteso dell’azione
La crescita dei ricavi e dei margini determina l’utile normalizzato per azione (EPS) a lungo termine di una società e gli investitori possono utilizzare il multiplo P/E medio a lungo termine di un titolo per avere un’idea di come il mercato valuta una società.
Perché le azioni TTD sono sottovalutate
Previsioni
In base al grafico di crescita degli EPS, si prevede che The Trade Desk registrerà una forte crescita degli utili nei prossimi anni.
L’EPS normalizzato dovrebbe passare da 1,66 dollari nel 2024 a 2,65 dollari nel 2027, con una crescita del 59,6% in questo periodo.
Si prevede che il Trade Desk subisca una breve decelerazione della crescita nel 2025 prima di riaccelerare nel 2026 e 2027.
Questo modello non è raro nelle aziende tecnologiche in forte crescita che attraversano i cicli di mercato e le fasi di investimento.
La crescita degli utili per le azioni TTD sarà probabilmente trainata da:
- Espansione della TV connessa: Il passaggio dalla TV lineare tradizionale alle piattaforme di streaming crea notevoli opportunità di crescita per la pubblicità programmatica, con The Trade Desk ben posizionato come leader di mercato.
- Adozione di Unified ID 2.0: La soluzione di identità incentrata sulla privacy di TTD sta guadagnando terreno come alternativa ai cookie di terze parti, rafforzando potenzialmente la sua posizione competitiva in un mondo post-cookie.
- Espansione internazionale: Il Trade Desk continua a incrementare la sua presenza nei mercati globali, offrendo una possibilità sostanziale di crescita continua dei ricavi.
- Reti di media al dettaglio: L’ascesa dei media al dettaglio presenta nuove opportunità di crescita, in quanto i rivenditori creano piattaforme pubblicitarie sulle loro proprietà di e-commerce.
- Capacità di intelligenza artificiale e apprendimento automatico: Le capacità tecnologiche avanzate consentono un migliore targeting e l’ottimizzazione delle campagne, migliorando il ROI per gli inserzionisti e aumentando la fidelizzazione dei clienti.
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Il titolo Trade Desk è un acquisto conveniente?
The Trade Desk ha scambiato storicamente a un multiplo medio di P/E a termine di 56,2 volte gli utili, come mostra il grafico storico di P/E. Il titolo è stato scambiato fino a 76,6 volte gli utili e attualmente è vicino ai minimi storici a 26,8 volte gli utili.
Questa drastica compressione del multiplo del titolo rappresenta un’opportunità significativa per gli investitori. L’attuale P/E è inferiore di oltre il 50% alla sua media storica, il che suggerisce che il titolo potrebbe essere sostanzialmente sottovalutato rispetto alla sua storia commerciale.
Per la nostra valutazione, utilizzeremo un multiplo P/E di 36x, ben al di sotto della media storica, ma che rappresenta un’espansione ragionevole rispetto ai livelli attuali con la riaccelerazione della crescita e la normalizzazione del sentiment del mercato.
Oggi le società di alta qualità tendono a scambiare a un rapporto P/E circa 2 volte superiore alla crescita degli utili annuali. Poiché si prevede che TTD torni a una crescita degli utili annui di oltre il 20%, è molto ragionevole che il titolo possa essere scambiato a oltre 40 volte gli utili annui con un miglioramento del sentiment.
Valore equo delle azioni TTD
Utilizzando il nostro Modello di valutazione in 2 minuti e applicando un approccio conservativo:
- Stima conservativa dell’EPS per il 2027: $2,65
- Multiplo P/E a termine prudenziale: 36x
EPS normalizzato atteso ($2,65) * Rapporto P/E a termine (36x) = Prezzo atteso dell’azione ($96)
Il prezzo atteso del titolo TTD a 2 anni che otterremmo da questa valutazione è di 96 dollari per azione.
Con le azioni TTD attualmente scambiate a circa 48 dollari, ciò implica un potenziale rialzo di circa il 100% nei prossimi due anni, ovvero un rendimento annualizzato di circa il 41,4%.
Tenete presente che questo è solo un esercizio di valutazione e non sappiamo con certezza quale sarà il prezzo del titolo in futuro.
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Qual è il prezzo obiettivo delle azioni TTD?
Gli analisti hanno un obiettivo di prezzo medio di circa 92 dollari per azione per il titolo TTD, il che indica che vedono quasi il 94% di rialzo per il titolo dai livelli attuali.
Gli analisti ritengono che questo gigante dell’ad-tech sia oggi sottovalutato:
Rischi da considerare
Sebbene la nostra valutazione suggerisca che The Trade Desk abbia oggi un significativo rialzo, gli investitori devono essere consapevoli di diversi rischi:
- Intensificazione della concorrenza nello spazio dell’ad tech
- Potenziali cambiamenti normativi che riguardano la pubblicità digitale
- Fattori macroeconomici che influenzano i budget pubblicitari complessivi
- L’abbandono dei cookie di terze parti da parte del settore
- La valutazione del titolo è sensibile alle aspettative di crescita
TIKR Takeaway
Il Trade Desk rappresenta un’opportunità interessante per gli investitori che cercano un’esposizione al crescente mercato della pubblicità programmatica.
Con il titolo scambiato al multiplo di valutazione più basso degli ultimi anni, nonostante la forte crescita degli utili prevista, il profilo rischio-rendimento appare interessante per chi ha un orizzonte di investimento di due anni.
La nostra analisi suggerisce un potenziale rendimento del 100% nei prossimi due anni, che si traduce in un impressionante 41,4% di rendimento annualizzato.
Per gli investitori convinti della trasformazione della pubblicità digitale e della posizione di leadership di The Trade Desk, la valutazione attuale offre un punto di ingresso interessante.
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