Chiffres clés de l’ action Lululemon
- Variation de prix de vendredi : -20%.
- Cours actuel de l’action : 265
- Plus haut sur 52 semaines : 423
- Objectif de cours de l’action LULU : 323
Que s’est-il passé ?
L’action de Lululemon(LULU) a chuté de près de 20 % vendredi, marquant l’une des pires baisses en une seule journée de l’histoire de la société. Le détaillant de produits d’athlétisme a publié des résultats mitigés pour le premier trimestre et a revu à la baisse ses prévisions de bénéfices pour l’ensemble de l’année en raison des pressions tarifaires et du ralentissement de la croissance aux États-Unis.
Lululemon a déclaré un bénéfice ajusté par action de 2,60 dollars, conforme aux estimations. À titre de comparaison, le chiffre d’affaires s’est élevé à 2,37 milliards de dollars, soit un peu plus que les estimations consensuelles de 2,36 milliards de dollars.
Toutefois, la société a réduit ses prévisions de bénéfices pour l’ensemble de l’année à une fourchette de 14,58 à 14,78 dollars par action, contre une prévision précédente de 14,95 à 15,15 dollars par action.
La réduction des prévisions est principalement attribuée à l’impact des tarifs douaniers qui, selon le détaillant, réduiront les marges brutes annuelles d’environ 110 points de base par rapport à 2024, ce qui est nettement plus grave que la baisse de 60 points de base prévue précédemment.
La direction a également fait état de conditions difficiles sur le marché américain, où le chiffre d’affaires n’a augmenté que de 2 % et où les ventes comparables ont diminué de 2 %, reflétant la prudence des consommateurs.
La directrice financière Meghan Frank a indiqué que Lululemon prévoyait de procéder à des augmentations de prix stratégiques sur une petite partie de sa gamme de produits afin de compenser l’impact des droits de douane. Ces hausses de prix interviendront au cours de la seconde moitié du trimestre en cours et au cours du troisième trimestre.
Ce que le marché nous dit à propos de l’action LULU
La chute massive de l’action LULU reflète l’inquiétude des investisseurs quant à la capacité de Lululemon à maintenir son pouvoir de fixation des prix et sa trajectoire de croissance dans un environnement de vente au détail difficile.
L’exposition de l’entreprise aux droits de douane est importante, la direction tablant sur des droits de douane supplémentaires de 30 % sur la Chine et de 10 % sur d’autres pays d’approvisionnement. Ces droits de douane auront un impact sur la chaîne d’approvisionnement de Lululemon, qui s’étend au Vietnam (40 %), au Cambodge (17 %) et à plusieurs autres pays asiatiques.
La faiblesse des résultats américains est inquiétante pour les investisseurs, car la croissance intérieure a été un moteur essentiel du succès de Lululemon.
L’aveu du PDG Calvin McDonald qu’il n’est pas satisfait des tendances de croissance aux États-Unis et son observation que les consommateurs sont plus prudents dans leurs achats signalent un changement potentiel dans la dynamique du marché de base de la marque.
Malgré le maintien de ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année (entre 11,15 et 11,3 milliards de dollars), la compression de la rentabilité attendue suggère que LULU est confrontée à une pression sur les marges sur plusieurs fronts.
Le décalage entre les prévisions de croissance du chiffre d’affaires et les projections de bénéfices suggère que Lululemon pourrait devoir compromettre sa rentabilité pour maintenir sa part de marché et sa dynamique de croissance.
Avec des marges d’exploitation qui devraient baisser de 160 points de base d’une année sur l’autre, les investisseurs se demandent si le marché des vêtements de sport haut de gamme peut maintenir les taux de croissance et les niveaux de rentabilité qui ont historiquement justifié une prime d’évaluation pour l’action LULU.
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