Chiffres clés de l’ action Costco
- Changement de prix aujourd’hui : -1%
- Cours actuel de l’action : 1 004
- Plus haut sur 52 semaines : 1 078 dollars
- Objectif de cours de l’action COST : 1 054 dollars
Que s’est-il passé ?
Les actions de Costco(COST) ont légèrement baissé car le détaillant d’entrepôts n’a pas atteint les estimations de bénéfices du consensus pour le troisième trimestre fiscal de 2025.
Au cours du troisième trimestre fiscal, Costco a déclaré des revenus de 63,2 milliards de dollars par rapport aux estimations de 63,1 milliards de dollars. En outre, le bénéfice ajusté par action de 4,28 $ a battu les estimations des analystes de 4,24 $.
La conférence de presse sur les résultats a mis en évidence les défis importants posés par l’augmentation des droits de douane, qui pèsent sur les activités et les marges du géant du commerce de détail.
Le directeur financier Gary Millerchip a indiqué qu’environ un tiers des ventes de Costco aux États-Unis étaient constituées de produits importés, les articles en provenance de Chine représentant environ 8 % du total des ventes aux États-Unis. Costco a enregistré une charge de 130 millions de dollars au titre du DEPS au cours du trimestre, principalement en raison de l’inflation des articles importés non alimentaires.
La direction a expliqué comment les droits de douane imposent des ajustements opérationnels, notamment en accélérant les commandes avant l’entrée en vigueur des droits de douane, en réacheminant les marchandises provenant de pays à droits de douane élevés vers des marchés non américains et en augmentant l’approvisionnement national des produits Kirkland Signature sous marque de distributeur.
Le PDG Ron Vachris a reconnu qu’il était complexe de naviguer dans le paysage tarifaire en évolution tout en maintenant l’engagement de Costco à maintenir des prix bas pour les membres.
Malgré des fondamentaux solides, notamment une croissance de 8 % des ventes comparables et de près de 16 % du commerce électronique, l’entreprise est confrontée à une pression sur les marges due aux coûts liés aux droits de douane.
Alors que Costco a absorbé les coûts des produits de base tels que les ananas et les bananes pour protéger ses membres, elle a augmenté les prix des produits discrétionnaires tels que les fleurs d’Amérique centrale et d’Amérique du Sud, démontrant ainsi l’impact sélectif sur les différentes catégories de produits.
Ce que nous dit le marché
La réaction mitigée à l’égard de l’action COST suggère que les investisseurs se concentrent sur les implications à long terme des pressions tarifaires plutôt que sur les bonnes performances trimestrielles.
La capacité de Costco à dépasser les attentes en matière de bénéfices tout en faisant face à des vents contraires en matière de coûts démontre sa résilience opérationnelle, mais l’ampleur de l’exposition tarifaire crée une incertitude quant aux marges futures.
Alors que l’inflation induite par les tarifs risque d’avoir un impact sur les dépenses de consommation, la proposition de valeur de Costco, à savoir des remises en masse et des prix compétitifs, pourrait entraîner une augmentation du nombre d’adhésions et des taux de fidélisation.
Les réponses stratégiques de la direction, notamment l’augmentation de l’approvisionnement national, la redistribution géographique des stocks et l’investissement continu dans la marque de distributeur Kirkland Signature, permettent à Costco de faire face aux défis tarifaires plus efficacement que bon nombre de ses concurrents.
La croissance de 10,4 % des revenus tirés des cotisations, combinée à des taux de renouvellement élevés de 92,7 % aux États-Unis et au Canada, démontre la valeur que les membres continuent d’accorder à l’offre de Costco.
Les plans d’expansion de l’entreprise restent intacts avec 27 ouvertures d’entrepôts prévues pour l’exercice 2025, ce qui témoigne de la confiance dans les perspectives de croissance à long terme malgré les vents contraires à court terme.
Les bonnes performances sur les marchés nationaux et internationaux, avec une croissance des ventes comparables dans tous les pays, renforcent la résilience de Costco au niveau mondial.
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