Les entreprises à effet multiplicateur sont des entreprises dont les bénéfices augmentent régulièrement d’année en année, souvent parce qu’elles utilisent des modèles évolutifs et peuvent réinvestir les bénéfices à des taux de rendement élevés.
Dans le domaine de l’IA, une grande partie de l’attention s’est portée jusqu’à présent sur la couche d’infrastructure, c’est-à-dire les entreprises qui élaborent les modèles fondamentaux et les technologies de pointe qui alimenteront la révolution de l’IA. Pensez à Taiwan Semiconductors, ASML et NVIDIA.
Sur le marché actuel, certaines des opportunités les plus intéressantes proviennent de la couche applicative, où l’IA est intégrée directement dans les logiciels que les particuliers et les entreprises utilisent déjà tous les jours. Il s’agit d’entreprises qui disposent déjà d’une forte distribution et de coûts de changement élevés et qui intègrent désormais l’IA directement dans leurs produits.
Plutôt que de rivaliser pour former des modèles massifs, ces entreprises peuvent intégrer l’IA dans les flux de travail existants, ce qui leur permet de dégager de nouvelles sources de revenus et de renforcer leur compétitivité.
Cet article présente cinq sociétés composées que Wall Street pourrait négliger, ainsi qu’un choix de bonus, qui pourraient tous bénéficier de manière significative de l’intégration de l’IA dans la façon dont le travail est effectué.
Chacune de ces actions est une entreprise de haute qualité, avec un historique de performances solides et le potentiel pour l’IA d’accélérer leur composition dans les années à venir.
Action #1 : HubSpot(HUBS)
HubSpot (HUBS) s’est forgé une solide position en tant que plateforme de référence pour les petites et moyennes entreprises qui souhaitent gérer leur marketing, leurs ventes et leur service à la clientèle en un seul endroit. Son approche tout-en-un permet aux entreprises de gérer des sites web, de capturer des prospects, d’automatiser les courriels et d’analyser les données clients sans avoir à jongler avec plusieurs outils.
Là où HubSpot peut gagner sur la couche d’application de l’IA, c’est dans l’exécution des tâches quotidiennes. L’IA rédige et personnalise le contenu, évalue et achemine les prospects, résume les appels et les courriels, recommande les meilleures actions suivantes et déclenche des suivis automatisés ou des résolutions d’assistance sans changer d’outil.
HubSpot contrôlant à la fois le contexte des données et la surface d’action, ses modèles peuvent apprendre des résultats en boucle fermée et s’améliorer en permanence. L’intégration de ces capacités dans des hubs et des sièges de niveau supérieur, ainsi que des compléments tels que l’intelligence conversationnelle et les agents, permet d’augmenter clairement l’ARPU avec un minimum de frictions pour les clients existants.
Cette combinaison d’un moteur d’abonnement, d’une position forte sur le marché et d’une adoption croissante de l’IA fait de HUBSpot une société à forte valeur ajoutée. Avec des marges en hausse et un chiffre d’affaires qui croît à un rythme soutenu, Wall Street sous-estime peut-être l’ampleur de la hausse qui reste à HubSpot pour devenir une véritable plateforme client pilotée par l’IA.
Résumé du modèle d’évaluation
Sur la base d’hypothèses moyennes, l’action HubSpot pourrait valoir environ 1 248 $ à la fin de l’année 2029, soit un rendement total de 166,7 % par rapport au cours actuel d’environ 468 $. Cela équivaut à un rendement annualisé d’environ 25,3 % sur les 4,3 prochaines années.
Que se passe-t-il si les choses vont mieux ou moins bien ?
Le modèle intègre des scénarios basés sur l’adoption du numérique par les PME, la demande d’automatisation du marketing et les copilotes de l’IA à l’intérieur des flux de travail de mise sur le marché.
Voici à quoi pourrait ressembler le rendement en fonction de la performance de HubSpot :
- Cas faible : les dépenses des PME ralentissent et les concurrents natifs de l’IA exercent une pression sur les prix → 17,6 % de rendement annuel.
- Cas moyen : HubSpot étend régulièrement son adoption grâce aux copilotes d’IA qui améliorent l’efficacité du marketing, des ventes et des services → 25,3 % de rendement annuel.
- High Case : HubSpot devient la plateforme client pilotée par l’IA pour les PME, débloquant un ARPU plus élevé et une croissance plus forte du nombre de sièges → 32,7 % de rendement annuel.
Le contrôle des données clients et des flux de travail permet à HubSpot de bien se positionner, même si son succès dépend de la monétisation réussie de l’IA.
Action n°2 : Adobe (ADBE)
Adobe est la couche standard pour la création, la gestion et l’activation de contenu dans Creative Cloud, Document Cloud et Experience Cloud. Les formats de fichier et les graphiques de données d’Adobe (couches dans les PSD, vecteurs dans Illustrator, structure PDF, bibliothèques d’actifs et signaux d’engagement) pourraient lui conférer un avantage unique à mesure que les outils d’IA s’intègrent davantage dans les flux de travail créatifs.
Là où Adobe se démarque sur le plan de l’application de l’IA, c’est dans les copilotes natifs du flux de travail qui agissent avec une connaissance approfondie de la mise en page, des calques et des règles de la marque.
- Firefly pourrait rendre la création de contenu plus rapide et plus accessible grâce au remplissage génératif, aux effets de texte et aux variations instantanées dans Photoshop, Illustrator et Express.
- Acrobat AI Assistant pourrait élargir les possibilités offertes par les documents en les résumant et en les interrogeant directement à partir du graphique PDF.
- Dans Experience Cloud, l’IA pourrait aider les entreprises à générer des textes conformes à la marque, à tester des créations et à personnaliser les parcours plus efficacement.
Si ces outils continuent d’être adoptés, Adobe pourrait passer d’un simple ensemble d’outils créatifs à une plateforme qui produit des résultats en matière de contenu. Les crédits Firefly, les modules GenStudio et les assistants IA pourraient entraîner une augmentation de l’ARPU, tandis que l’accélération de la vitesse du contenu et le renforcement du retour sur investissement pourraient inciter les entreprises à rester plus étroitement liées à l’écosystème.
Si les flux de travail natifs de l’IA deviennent la norme, Adobe semble bien placé pour capter une plus grande part des dépenses liées au marketing et aux flux de documents.
Résumé du modèle d’évaluation
Sur la base d’hypothèses moyennes, l’action Adobe pourrait valoir environ 602 $ à la fin de 2029, ce qui implique un rendement total de 65,8 % par rapport au prix actuel d’environ 363 $. Cela équivaut à un rendement annualisé d’environ 12,6 % sur les 4,3 prochaines années.
Que se passe-t-il si les choses vont mieux ou moins bien ?
Le modèle s’adapte à différents scénarios en fonction des tendances de la publicité numérique, de l’essor de l’informatique dématérialisée et de la demande de logiciels de création, de l’adoption d’outils d’IA tels que Firefly et des dépenses de marketing des entreprises.
Voici comment les retours peuvent se présenter en fonction des performances d’Adobe :
- Cas faible : La croissance ralentit avec l’intensification de la concurrence des plateformes de conception natives de l’IA → 5,6 % de rendement annuel.
- Cas moyen : Adobe maintient l’adoption de Creative Cloud et Document Cloud tout en ajoutant des ventes incitatives d’IA → 12,6 % de rendement annuel.
- Cas fort : Firefly et les outils d’IA d’entreprise deviennent des moteurs de revenus majeurs, stimulant les marges et la fidélité des clients → 17,0 % de rendement annuel.
La position d’Adobe en tant que norme créative lui donne une certaine marge de manœuvre, mais tout dépendra de la manière dont elle parviendra à monétiser l’IA.
Action n°3: Microsoft(MSFT)
Microsoft est au cœur des flux de travail des entreprises avec Office, Windows, Azure et Teams.
Sa répartition entre la productivité et l’informatique dématérialisée pourrait en faire l’une des plateformes les plus solides pour l’intégration de l’IA à grande échelle.
- Copilot dans Office pourrait devenir la méthode par défaut utilisée par les travailleurs intellectuels pour créer des documents, des présentations et des feuilles de calcul.
- Les équipes pourraient évoluer vers un centre incontournable où l’IA planifie, résume les réunions et automatise les suivis.
- Du côté des développeurs, GitHub Copilot modifie déjà la façon dont le code est écrit, et son adoption pourrait s’étendre aux équipes d’ingénieurs des entreprises.
- Azure pourrait bénéficier du fait que les entreprises forment et exécutent des modèles d’IA sur son infrastructure, liant plus étroitement les dépenses de cloud à l’écosystème de Microsoft.
Si l’utilisation se développe, Microsoft pourrait capter de nouveaux flux de revenus grâce aux mises à niveau des sièges, aux modules d’extension de l’IA et à une plus grande consommation d’Azure.
Cette combinaison d’échelle, de distribution et d’adoption précoce de l’IA suggère que Microsoft pourrait être mieux positionnée que quiconque pour monétiser la couche applicative de l’IA.
Résumé du modèle d’évaluation
Sur la base d’hypothèses moyennes, l’action Microsoft pourrait valoir environ 1 010 dollars à la mi-2030, soit un rendement total de 100,4 % par rapport au prix actuel d’environ 504 dollars, ce qui équivaut à un rendement annualisé d’environ 15,4 % au cours des 4,8 prochaines années.
Que se passe-t-il si les choses vont mieux ou moins bien ?
Le modèle intègre des scénarios basés sur l’adoption du cloud par les entreprises, l’utilisation d’Office et de Teams, et les copilotes de l’IA à travers la productivité.
Voici à quoi pourraient ressembler les rendements en fonction des performances de Microsoft :
- Cas faible : L’adoption de l’IA est plus lente que prévu et la croissance d’Azure se modère → 7,5 % de rendement annuel.
- Cas moyen : Microsoft maintient une croissance régulière de l’entreprise tandis que Copilot stimule les mises à niveau incrémentales des sièges et la consommation de cloud → 15,4 % de rendement annuel.
- Haut de page : Copilot devient incontournable dans Office, Teams et GitHub, tandis qu’Azure capte l’importante demande d’infrastructure d’IA → 17,4 % de rendement annuel.
Grâce à la distribution inégalée de Microsoft et à l’étendue de ses produits, même les scénarios les plus modestes laissent présager une croissance durable.
Action n°4 : ServiceNow (NOW)
ServiceNow est le système d’exploitation pour les flux de travail des entreprises, en commençant par la gestion des services informatiques et en s’étendant aux RH, à la finance et aux opérations clients.
Sa force vient des données structurées du flux de travail comme les tickets, les demandes, les approbations et les résolutions qui pourraient servir de terrain d’entraînement idéal pour les modèles d’IA. ServiceNow étant au cœur des flux de travail interservices, les améliorations de l’IA pourraient se répercuter sur l’ensemble de l’entreprise, ce qui se traduirait par des gains d’efficacité.
- Les copilotes d’IA pourraient aider les employés en générant automatiquement des réponses, en résumant les incidents et en acheminant les demandes vers l’équipe appropriée sans intervention humaine.
- Les outils génératifs pourraient aider les gestionnaires à concevoir de nouveaux flux de travail ou à automatiser plus rapidement les processus répétitifs.
- Si l’adoption se développe, l’IA pourrait accroître l’attrait de la plateforme tout en débloquant de nouveaux leviers de tarification pour l’automatisation et les copilotes haut de gamme.
Cette combinaison de données, de profondeur de flux de travail et de potentiel de monétisation suggère que ServiceNow pourrait être un grand gagnant dans l’application de l’IA aux opérations de l’entreprise.
Résumé du modèle d’évaluation
Sur la base d’hypothèses moyennes, l’action ServiceNow pourrait valoir environ 1 868 $ à la fin de 2029, ce qui implique un rendement total de 112,3 % par rapport au prix d’aujourd’hui d’environ 880 $. Cela équivaut à un rendement annualisé d’environ 18,9 % sur les 4,3 prochaines années.
Que se passe-t-il si les choses vont mieux ou moins bien ?
Le modèle intègre des scénarios basés sur l’expansion du flux de travail de l’entreprise, l’automatisation pilotée par l’IA et le pouvoir de tarification de la plateforme.
Voici à quoi pourraient ressembler les rendements en fonction des performances de ServiceNow :
- Cas faible : L’adoption des flux de travail ralentit et les copilotes de l’IA voient la volonté de payer des entreprises limitée → 10,0 % de rendement annuel.
- Cas moyen : ServiceNow connaît une croissance régulière grâce à l’IA qui améliore l’efficacité et favorise les niveaux d’automatisation supérieurs → 18,9 % de rendement annuel.
- Un cas d’école : L’IA transforme ServiceNow en système d’exploitation d’entreprise, débloquant de nouvelles catégories et renforçant la confiance des entreprises → 24,6 % de rendement annuel.
Le positionnement de ServiceNow au centre des flux de travail de l’entreprise lui donne l’une des voies les plus claires vers la création de valeur basée sur l’IA.
Action n°5: Intuit(INTU)
Intuit est l’épine dorsale financière des petites entreprises et des consommateurs grâce à ses produits tels que QuickBooks, TurboTax, Credit Karma et Mailchimp. Son principal avantage réside dans les données financières structurées et réelles qu’elle traite et qui pourraient s’avérer très utiles pour la formation et l’application de l’IA.
L’IA a le potentiel de transformer les produits d’Intuit, qui sont des logiciels statiques, en assistants financiers proactifs. Pour les consommateurs, cela pourrait se traduire par des conseils fiscaux personnalisés, des remboursements optimisés ou une budgétisation plus intelligente. Pour les petites entreprises, cela pourrait se traduire par une comptabilité automatisée, des prévisions de trésorerie et même une préparation quasi-autonome des impôts.
Les flux de travail financiers étant récurrents et soumis à de fortes contraintes de conformité, une fois que l’IA aura prouvé sa fiabilité, les clients pourraient être très réticents à changer de fournisseur. En outre, si ces fonctionnalités sont adoptées, Intuit pourrait être en mesure de facturer davantage pour les plans premium ou de vendre de nouveaux services tels que la comptabilité autonome ou les campagnes de marketing pilotées par l’IA.
Cette combinaison de profondeur des données, d’importance du flux de travail et de potentiel de vente incitative suggère qu’Intuit pourrait être bien positionnée pour bénéficier de l’IA au niveau de la couche applicative.
Résumé du modèle d’évaluation
Sur la base d’hypothèses moyennes, l’action Intuit pourrait valoir environ 1 241 $ à la mi-2030, ce qui implique un rendement total de 88,9 % par rapport au prix actuel d’environ 657 $. Cela équivaut à un rendement annualisé d’environ 13,8 % au cours des 4,9 prochaines années.
Que se passe-t-il si les choses vont mieux ou moins bien ?
Le modèle intègre des scénarios basés sur la création de petites entreprises, l’adoption de taxes et de crédits, et l’automatisation financière pilotée par l’IA.
Voici à quoi pourraient ressembler les rendements en fonction des performances d’Intuit :
- Hypothèse basse : ralentissement de la croissance des petites entreprises et plafonnement de l’adoption des logiciels fiscaux → 7,4 % de rendement annuel
- Cas moyen : Intuit maintient une croissance régulière grâce à l’adoption croissante de la fiscalité et de la comptabilité numériques → 13,8 % de rendement annuel
- Cas fort : Les copilotes IA accélèrent l’adoption de la finance autonome et développent la monétisation des primes → 17,6 % de rendement annuel.
Grâce à la base de revenus récurrents d’Intuit et à la profondeur de ses données, les résultats des différents scénarios laissent entrevoir un enrichissement significatif.
Bonus : Atlassian (TEAM)
Atlassian est le moteur de la collaboration pour les équipes logicielles grâce à Jira, Confluence, Trello, Loom et d’autres outils de flux de travail. Son avantage réside dans la quantité massive de données structurées qu’elle détient sur la façon dont les projets sont gérés, dont les équipes collaborent et dont les connaissances sont partagées.
L’IA pourrait transformer les produits d’Atlassian en outils qui prévoient activement les goulets d’étranglement, aident à réaffecter les ressources et guident les projets vers leur achèvement. Confluence pourrait passer d’une base de connaissances statique à un système vivant qui recueille, organise et diffuse automatiquement les informations dont les équipes ont besoin.
Au fil du temps, Atlassian pourrait se positionner comme la couche d’exploitation de la manière dont le travail est effectué, et pas seulement comme un ensemble d’outils de collaboration. Si cette vision se concrétise, l’IA pourrait étendre son rôle au sein des organisations, accroître la dépendance des clients et ouvrir la voie à une monétisation plus importante par le biais de niveaux supérieurs et d’une adoption plus profonde par les entreprises.
Résumé du modèle d’évaluation
Sur la base d’hypothèses moyennes, l’action Atlassian pourrait valoir environ 407 $ à la mi-2030, ce qui implique un rendement total de 141,3 % par rapport au prix actuel d’environ 169 $. Cela équivaut à un rendement annualisé d’environ 19,9 % sur les 4,8 prochaines années.
Que se passe-t-il si les choses vont mieux ou moins bien ?
Le modèle intègre des scénarios basés sur la collaboration entre développeurs, la demande de gestion de projet et l’orchestration du travail par l’IA.
Voici à quoi pourraient ressembler les rendements en fonction des performances d’Atlassian :
- Cas faible : La croissance ralentit en raison de l’intensification de la concurrence et de l’incapacité des fonctions d’IA à se démarquer → 11,9 % de rendement annuel
- Cas moyen : Atlassian soutient l’adoption tandis que les copilotes IA améliorent la collaboration, la documentation et la gestion des flux de travail → 19,9 % de rendement annuel.
- Cas d’école : L’IA transforme Jira et Confluence en gestionnaires de travail intelligents, élargissant le rôle d’Atlassian en tant que couche opérationnelle pour les équipes logicielles → 24,6 % de rendement annuel.
L’intégration profonde d’Atlassian dans la manière dont les ingénieurs et les équipes collaborent constitue une base solide, l’IA offrant un potentiel de changement de valeur.
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