主要启示：
- 2 分钟估值模型对 Visa 股票的估值为 2.75 年后每股 483 美元。
- 这是世界上最好的买入并持有股票之一，有 50%的潜在上涨空间。
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在过去的十年中，Visa（$V）的股价每年上涨 17%，而市场的年平均价格回报率约为 11%。这使得 Visa 股票在过去十年的总回报率几乎是市场总回报率的两倍。
Visa 与万事达卡（Mastercard）（MA）一样，是全球支付行业双雄之一。
其业务利润率高，利润丰厚，资本回报出色。
此外，Visa 还受益于消费者支出增长、向数字支付的转变以及全球经济增长等趋势。
现在看来，该股的价值被低估了，未来几年可能会上涨 50%。
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什么是 2 分钟估值模型？
推动股票长期价值的有 3 个核心因素：
- 收入增长： 业务规模有多大。
- 利润率： 企业赚取多少利润。
- 倍数： 投资者愿意为企业盈利支付多少钱。
我们的 2 分钟估值模型使用一个简单的公式对股票进行估值：
预期正常化每股收益 * 远期市盈率 = 预期股价
收入增长和利润率是公司长期正常化每股收益的驱动因素，投资者可以利用股票的长期平均市盈率来了解市场对公司的估值。
Visa 的价值是否被低估？
预测
在下图 Visa 的 "分析师预测 "选项卡上，您可以看到分析师预计该公司未来 3 年的收入复合年增长率将达到 11%，而正常化每股收益（EPS）的年增长率将更快，略高于 15%：
在过去 5 年中，Visa 的收入年增长率为 9.4%，而盈利年增长率为 13.1%。
这意味着分析师预计 Visa 未来几年的增长速度将略有加快，这意味着该股可能继续以较高的估值倍数交易。
估值倍数
Visa 股票目前的交易价格约为每股 322 美元，这意味着该股的交易价格接近明年预期收益的 29 倍。
在过去 5 年中，该股的平均市盈率为 30 倍，因此该股的交易价格接近其历史平均水平。
为了保守起见，我们将使用 28 倍的市盈率进行估值。
在今天的市场上，许多大盘蓝筹公司的市盈率是其预期盈利增长的两倍 ，甚至更高。
简而言之，投资者正在为高质量的美国公司支付溢价。
威士公司预计年盈利增长 15%，28 倍的市盈率并不便宜，但似乎是合理的。
从这些基本面来看，Visa 目前的价值可能被低估了。
合理价值
分析师估计，3.75 年后，Visa 的正常化每股收益可达 17.05 美元。按照 28 倍的新台币市盈率计算，2.75 年后 Visa 的股票价值为每股 477 美元。
(新台币市盈率使用的是未来 12 个月的预期收益，因此 2.75 年的估值使用的是 3.75 年的每股收益预测数字。此外，由于 Visa 的财政年度在 9 月份结束，因此我们在计算时使用的是三个季度的数据）。
我们可以再加上每股 6 美元的预期股息，这样该股的总公允价值就达到了每股 483 美元。
目前该股的交易价格约为 322 美元，这意味着该股在未来 2.75 年内每年可上涨近 16%，总计 50%：
作为参考，股市的长期平均年回报率为 10%。
因此，对于 Visa 这样的优质资本复合型企业来说，16% 的年回报率是非常可观的。
这意味着 Visa 可以像过去十年一样，继续实现高回报。
不过，分析师认为 Visa 的股价上升空间不大。
分析师的目标股价
根据 36 位分析师的估计，Visa 目前的一致目标价为每股 339 美元。这表明分析师认为该股目前的上涨空间略高于 5%。
在过去 5 年中，当分析师认为 Visa 的股价在达到其公允价值之前还有上升空间时，该股往往表现良好。
下面的蓝线显示了过去 5 年分析师对 Visa 股票上涨空间的估计。
当蓝线较高时，分析师认为该股价值被低估。蓝线较低时，分析师认为股价被高估。
黑线只是跟踪 $V 的股价，在过去 5 年中，股价一直在稳步攀升。
TIKR 外卖
使用 2 分钟估值模型，Visa 股票的价值似乎被低估了，未来两年的年回报率可达 16%。
当然，这只是估值练习。没有人知道一只股票的短期走向，也很少有人能预测一只股票的长期走向。
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