截至2026年8月Salesforce股票的关键要点
- 上调业绩指引： Salesforce将其2027财年营收展望上调了3亿美元，至461亿至464亿美元。
- 全面超预期： 调整后每股收益为5.90美元，超出华尔街预期80.38%；营收同比增长10.83%至113.45亿美元；净利润同比增长73.31%至48.44亿美元。
- CRPO增长重新加速： 按固定汇率计算，当前剩余履约义务同比增长14%至335亿美元，比指引高出1个百分点，是四年来最快的订单增长。
- Claudeforce发布： Benioff和Anthropic联合发布了Claudeforce，这是一个联合AI界面，他们称这证明了"SaaSpocalypse"的叙事并未成为现实。
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Salesforce凭借Agentforce势头业绩超预期并上调指引，随后与Anthropic联合发布Claudeforce
Salesforce (CRM)于2026年8月26日发布的2027财年第二季度财报显示，截至7月31日的季度营收为113.45亿美元，同比增长10.83%，比华尔街预期高出0.25%。调整后每股收益5.90美元，超出预期80.38%；净利润48.44亿美元，同比增长73.31%。这为Salesforce股票带来了几个季度以来最具说服力的业绩超预期，而随后的电话会议内容远不止财报数字本身。
更大的动作出现在订单方面。当前剩余履约义务（即已签约但尚未确认收入的合同管道）按固定汇率计算同比增长14%至335亿美元，比指引高出1个百分点，用首席财务官Robin Washington的话说，这是四年来净新增年度订单价值最强劲的一个季度。客户流失率接近有记录以来的最低水平，Slack的净新增年度订单价值增速也创下Salesforce收购该公司以来的最快纪录。非GAAP运营利润率保持在34.1%，而GAAP运营利润率达到20.5%。自由现金流为11亿美元，同比增长81%，为公司250亿美元股票回购计划下的持续回购提供了资金。
Salesforce在展示这一增长重新加速的同时，还揭晓了Claudeforce。这是与Anthropic合作构建的联合界面，将Claude的推理能力叠加在Salesforce的数据、工作流和权限之上。首席执行官Marc Benioff在第二季度财报电话会议上将其介绍为公司的结构性转变："这确实是两全其美。世界排名第一的AI公司Anthropic和世界排名第一的CRM公司Salesforce首次以极其强大的方式联合起来，打造一款名为Claudeforce的新产品。"总裁兼新任首席运营官Miguel Milano表示，该产品将于9月全面上市，届时每位Salesforce销售人员都将在公司的Dreamforce大会上展示它。
该公司现有的AI智能体平台Agentforce已经体现在数字中，而不仅仅是宣传口号。Agentforce的年度经常性收入达到15亿美元，智能体工作流使用量在本季度达到32亿次操作，环比增长97%，Slack机器人活跃用户数增长至100万，环比增长150%。来自高级Agentforce和Slack捆绑套餐的订单环比增长了一倍多。
管理层利用这一势头，将2027财年按固定汇率计算的营收展望上调了3亿美元，至新的461亿至464亿美元区间。其中1亿美元来自Agentforce、Data 360和Slack的有机增长实力，2亿美元与待完成的Contentful和Fin收购案相关。非GAAP运营利润率指引维持在约34.3%。第三季度营收指引为114.2亿至115亿美元，按固定汇率计算的CRPO增长率约为14%，该数字仍未包含两笔待完成交易的任何贡献。
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TIKR对Salesforce股票的估值为401美元，已计入AI订单增长重新加速的预期
TIKR的中期情景模型对Salesforce的估值为到2031年1月达到401美元，这意味着从当前206美元的价格有95%的总回报，或在4.4年内实现16%的年化回报。
在大约四年半的持有期内实现如此规模的预期回报，意味着Salesforce股票隐含的复利水平远高于目前大多数愿意持有至2031年的投资者能从大型软件股中获得的回报。
该估值情景基于Agentforce和Claudeforce将其当前的使用拐点（Agentforce ARR达15亿美元，智能体工作流量环比增长97%）转化为管理层所称的四年来最快增速的净新增年度订单价值增长。正是这一订单增长轨迹，加上目前仅覆盖5%符合条件的知识工作者的高级捆绑套餐升级，推动Salesforce股票朝着TIKR设定的2031年401美元目标前进。
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