主要收获：
- JD.com 正利用其卓越的供应链和 “更好更便宜 “的品牌定位，在保持核心零售品类强劲增长的同时，向高频食品配送领域拓展。
- 根据我们的估值假设，到 2027 年底，剑龙股价有可能达到每股 49 美元。
- 这意味着，从现在的 33 美元/股的价格算起，总回报率为 52%，未来 2.4 年的年回报率为 19%。
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京东网（JD.com）已成为中国领先的以品质为核心的电子商务平台，凭借其差异化的供应链能力和卓越的用户体验，在抓住不断扩大的国内消费方面处于独一无二的地位。
这家零售技术公司通过其涵盖核心零售、物流服务和新兴按需配送解决方案的综合生态系统，每年为近 6 亿活跃客户提供服务，创造了强大的跨平台协同效应。
JD 股价得益于所有主要细分市场的加速增长势头，其中电子产品和家用电器同比增长 17%，日用百货增长 15%。
京东的餐饮外卖业务日订单量达到近 2000 万份，表明其成功拓展了新的高频品类。
对人工智能集成和自动化的战略关注提高了运营效率，而其保持合理利润率的 “35 美分原则 “使其具有竞争力的定价能够引起注重质量的消费者的共鸣。
通过在 2025 年 5 月前对新餐饮外卖商户实行零佣金、扩大 3P 市场生态系统以及出口转内销计划等举措，JD.com 继续打造可持续的竞争优势。
其他催化剂还包括连续 12 个季度的毛利率增长、两位数的用户增长速度（同比增长超过 20%）以及支持电子产品和家用电器需求的政府消费刺激政策。
随着中国消费复苏的加速和公司市场份额的扩大，京东股票保持了强劲的势头，第一季度业绩表现优异，收入增长 16%，净利润增长 43%。
以下是为什么 JD 股票在 2027 年之前都能带来丰厚回报的原因，因为它扩大了食品配送计划，并受益于中国国内消费增长趋势。
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模型对剑龙股票的启示
我们根据 JD 在供应链方面的领先地位、成功的品类扩张以及利用现有基础设施的新兴食品配送机会等估值假设，分析了 JD 股票的上涨潜力。
鉴于 JD.com 在电子产品领域的市场领先地位、不断扩大的日用百货业务以及在庞大的食品配送市场的早期发展，分析师认为 JD.com 的股票将迎来重大机遇。
公司的综合生态系统方法可在零售、物流和按需服务之间产生协同效应，而人工智能的应用则可提高所有业务部门的效率。
根据 8% 的年收入增长、3% 的营业利润率和 10.0x 的正常化市盈率估值倍数，该模型预测剑龙股价可能会从 33 美元/股上涨到 49 美元/股。
在未来 2.4 年里，总回报率为 52%，年回报率为 19%。
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我们的估值假设
TIKR 的估值模型可让您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算出股票的预期回报。
以下是我们用于 JD.com 股票的方法：
1.收入增长：8
受电子产品、日用百货需求强劲以及服务收入不断扩大的推动，JD.com 第一季度收入增长 16%，表现强劲。
增长得益于政府的消费刺激政策和公司的供应链优势。
剑南春预计，餐饮外卖将继续保持快速增长的势头，日订单量将达到 2000 万份，3P 市场生态系统将不断扩大，人工智能驱动的运营也将不断改进。
我们采用了 8%的预测值，这反映了京东的保守做法，同时也为随着中国消费模式的正常化和新业务垂直领域的拓展，实现可持续的长期增长奠定了基础。
2.运营利润率：3%
JD.com 的毛利率连续 12 个季度保持增长，第一季度达到 15.9%。其对供应链效率的关注和合理的利润率为可持续增长提供了支持。
管理层的长期目标是实现高个位数的净利润率，同时对食品配送、人工智能能力和自动化技术进行战略性投资，以逐步提高运营杠杆。
严谨的盈利方法，加上不断扩大的用户群和订单频率所带来的规模效益，支持随着业务组合的发展逐步扩大利润率。
3.退出市盈率：10 倍
剑龙股价的压缩倍数反映了中国市场的动态和新举措的投资阶段。不过，公司的供应链领导地位和质量定位提供了竞争优势。
考虑到 JD 市场领先的物流能力、在质量和价值方面的强大品牌知名度，以及通过食品配送扩大总可寻址市场的早期成功，我们维持合理的估值水平。
综合生态系统、人工智能应用和卓越运营所带来的长期竞争优势，应能支持企业的多次扩张，因为增长计划能带来可持续的回报。
如果情况好转或恶化会怎样？
根据扭亏为盈的执行情况和类别动态，对剑龙股票到 2030 年的不同预测显示了不同的结果：（这些是估计值，不是保证收益）：
- 低度情况：消费复苏放缓和竞争压力 → 9% 的年回报率
- 中间案例：成功扩大食品配送规模，零售稳步增长 → 15%的年回报率
- 高案例：强劲的消费反弹和生态系统协同效应 → 20% 以上的年回报率
即使在保守的情况下，凭借其在中国电子商务和物流基础设施市场的领先地位，京东股票也能带来稳健的回报。
如果送餐服务实现显著规模，同时零售品类受益于持续的消费刺激和经济复苏，那么上行趋势可能会带来优异的表现。
华尔街分析师看好这 5 家被低估的复合型企业，它们具有战胜市场的潜力
TIKR 刚刚发布了一份新的免费报告，介绍了 5 家复合型企业，这些企业的价值似乎被低估了，它们在过去曾战胜过市场 ，而且根据分析师的估计，它们在 1-5 年的时间里可能会继续跑 赢大盘 。
在这里，您将了解到 5 家优质企业的详细情况，它们是：
- 强劲的收入增长和持久的竞争优势
- 基于远期收益和预期收益增长的估值极具吸引力
- 分析师预测和 TIKR 估值模型支持的长期上升潜力
这类股票可以带来巨大的长期回报，尤其是如果你能在它们还在折价交易时抓住它们。
无论您是长期投资者，还是只想寻找以低于公允价值交易的优秀企业，本报告都将帮助您锁定高溢价机会。
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