iShares MSCI 巴西 ETF(EWZ) 是 2025 年表现最佳的新兴市场 ETF 之一，年初至今涨幅超过 33%。EWZ 通过专注于最具影响力的巴西公司的投资组合，为投资者提供了直接参与拉丁美洲最大经济体的机会。该基金的投资组合侧重于金融、能源和大宗商品行业，这些行业主导着巴西市场，并在全球大宗商品流通中发挥着重要作用。
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新兴市场动荡不安，但巴西自然资源、银行业实力和庞大消费群的独特组合一直吸引着人们对 EWZ 的关注。全球对铁矿石和石油的稳定需求、稳定的利率以及投资者对新兴市场不断改善的情绪，支撑了今年的表现。巴西中央银行还主动控制通货膨胀，这有助于支持国内股票。
EWZ 为长期投资者提供了参与巴西增长故事的独特机会：您可以在单一 ETF 中捕捉巴西经济的不同驱动力–金融创新（如 Nu Holdings）、商品出口（如淡水河谷公司和巴西国家石油公司）以及工业增长（如 WEG 和巴西航空工业公司）。您可以捕捉
1. 新投资(NU)
Nu Holdings，即 Nubank，是 EWZ 最大的控股公司，占投资组合的 12%。这家以数字信用卡起家的金融科技巨头，已迅速成为拉丁美洲领先的数字银行，为巴西、墨西哥和哥伦比亚的 1 亿多客户提供服务。其创新的方法、低廉的费用、用户友好的应用程序以及对无银行账户者的金融包容性，使其成为成长型投资者羡慕的目标。
对于 EWZ 而言，Nubank 为快速发展的巴西金融业提供了机会。与传统银行不同，Nubank 非常注重技术、数据驱动的贷款和交叉销售产品。Nubank 在个人贷款、保险、投资和国际扩张方面的成功，使其不仅仅是一家挑战者银行。它的发展轨迹不断吸引着全球资本，使其成为全球金融科技创新的标杆。
自然，努班克的交易更像是成长股，而非传统银行。其估值受市场情绪影响而波动，盈利能力仍在发展中。不过，其庞大的客户群和颠覆传统银行的能力是 EWZ 看重其成长性的主要原因之一，投资者将密切关注其在拉丁美洲的发展。
2.Valley S.A.(VALE3)
巴西矿业巨头淡水河谷是 EWZ 的第二大股东 ，持股比例略高于 9%。作为世界上最大的铁矿石和镍生产商，淡水河谷在全球原材料市场上发挥着核心作用，尤其是作为中国的供应商。总体而言，淡水河谷关注全球建筑和钢铁生产需求，这是巴西经济的一个周期性但重要的组成部分。
今年，淡水河谷受益于中国对原材料的强劲需求和世界其他地区的供应问题。铁矿石价格保持相对稳定，使淡水河谷能够产生强劲的自由现金流，为股东带来高回报。与此同时，淡水河谷的镍和铜业务还提供了对能源转型非常重要的金属产品，如电动汽车电池和可再生能源基础设施。
对于 EWZ 投资者来说，淡水河谷提供了直接参与全球工业周期和大宗商品价格的机会。虽然淡水河谷的盈利不稳定，但其规模、成本优势以及在能源转型过程中在金属行业的战略地位使其成为一个安全的投资对象。随着全球迈向电气化，淡水河谷作为镍和铜供应商的角色可能会变得与其在铁矿石领域的传统优势同样重要。
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3 ItauUnibanco(ITUB4)
巴西最大的私人银行 Itaú Unibanco 是 EWZ 的三大持股公司之一，权重为 8.8%。与具有颠覆性的 Nubank 模式不同，伊塔乌银行是巴西金融体系的坚实支柱。伊塔乌拥有数以百万计的私人、企业和资产管理客户，盈利稳定，资本充足率高，长期以来经受住了巴西经济周期的考验。
2025 年，Itau 受益于稳定的利率以及抵押贷款和企业贷款的强劲增长。公司还涉足财富管理和投资银行业务，并致力于数字化转型，这有助于公司与努班克（Nubank）等金融科技竞争对手抗衡。对投资者来说，Itau 是动荡市场中的稳定象征，被视为支付稳定股息的蓝筹金融机构。
对 EWZ 而言，Itau 兼具金融科技的发展和传统银行的稳定盈利能力。它的规模、可靠的品牌和适应数字趋势的能力确保了它将继续成为巴西股市和 ETF 本身不可或缺的一部分。在新兴市场寻找收益率和稳定性的投资者应将伊塔乌视为重要持仓。
EWZ 的与众不同之处
三家公司–Nubanco、淡水河谷和 Itau Unibanco–占 EWZ 权重的 30%以上，显示了巴西股票市场的集中性。它们代表了巴西最具活力的增长引擎之一（努班科公司）、大宗商品生产商（淡水河谷公司）和金融稳定的支柱（Itau）。这种组合使 EWZ 投资者既能参与传统经济驱动力，也能参与创新经济驱动力。
EWZ 的前 25 大持股公司包括巴西国家石油公司（持有 PETR3 和 PETR4 超过 11%的股份）、Bradesco、B3（巴西证券交易所运营商）、Eletrobras、Ambev 和巴西航空工业公司，这凸显了巴西在能源领域的主导地位、财政实力、消费需求和工业能力。
EWZ 不仅仅是对巴西股市的押注，也反映了巴西资源丰富、财力雄厚、以消费者为导向的经济。
重要成果
- 自今年年初以来，收益率为 +33.2%，0.75 年的年复合增长率为 46.5%。
- 该基金重点关注金融、能源和大宗商品，这些行业占基金的一半以上。
- 最大的三家持股公司是：Nu Holdings（12.1%）、淡水河谷（9.2%）和 Itau Unibanco（8.8%）。
- 巴西国家石油公司（PETR3+PETR4）占总量的 11%以上，反映了巴西的石油实力。
- 市场区是周期性的，受商品需求、利率和汇率变动的影响。
为什么投资巴西名字？
EWZ 在 2025 年的优异表现再次彰显了巴西作为新兴市场投资目的地的吸引力。该 ETF 今年迄今的收益率为 33.2%，由于其对大宗商品、金融行业增长和消费需求的投资，能够承受波动的投资者获得了回报。与技术性较强的 ETF 不同，EWZ 的驱动因素是实物资产、石油、铁矿石、农业和支撑巴西经济的庞大金融部门。
EWZ 为投资者提供了增长与稳定之间的平衡：Nubank 提供了高增长金融科技公司的投资机会，淡水河谷提供了周期性但基本面良好的大宗商品杠杆，伊塔乌提供了稳定的银行回报。同时，巴西国家石油公司（Petrobras）将 ETF 与全球能源市场联系起来，而巴西航空工业公司（Embraer）、Ambev 和 Suzano 等公司则凸显了巴西工业和消费者的多样性。
货币波动、政治变化和商品周期都会影响收益。不过，对于寻求进入一个多元化、资产丰富的新兴市场的投资者来说，EWZ 是一个极具吸引力的切入点。该基金旨在投资于金融、能源和大宗商品领域的一些全球最具影响力的公司，而不仅仅是巴西的公司。
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