Salesforce 股票的关键统计数据
- 52 周区间： 164 美元至 277 美元
- 当前价格： 189 美元
- 市场平均目标价： 255 美元
- 最高目标价：475 美元
- 分析师一致认为 32 位买入，7 位跑赢大盘，10 位持有，2 位跑输大盘
- TIKR 目标模型（2031 年 1 月）：$328
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Salesforce 股票第一季度每股收益增长 24%，市场关注第二季度收入指南
Salesforce股票（CRM）在2027财年第一季度实现了其近期历史上最大的一次每股收益超额收益，该公司公布的调整后每股收益为3.88美元，而市场一致预期为3.12美元，超额收益达24%，尽管第二季度营收展望略低于华尔街预期，但该公司股价在盘后交易中走低。
Salesforce 是全球最大的 CRM 软件公司，为全球各主要行业的 15 万多家企业提供基于云的销售、服务、营销和平台工具。
第一季度收入为 111.3 亿美元，同比增长 13%，高于 110.5 亿美元的共识值，其中订阅和支持收入增长 14%。
该公司的人工智能代理平台 Agentforce 在本季度的年度经常性收入突破了 10 亿美元，加上 Data 360 和 Informatica Cloud，Salesforce 目前的人工智能和数据总经常性收入约为 34 亿美元。
公司首席执行官马克-贝尼奥夫（Marc Benioff）在第一季度财报电话会议 上告诉分析师，公司已经处理了28.6万亿个代币，季度环比增长152%，这些代币为客户转化成38亿个代理工作单元，季度环比增长111%。
公司还完成了有史以来规模最大的 250 亿美元加速股票回购的首次交付，第一季度稀释股票数量减少了 1.03 亿股，同比减少 10%，第一季度非美国通用会计准则每股收益增加了 0.23 美元。
Salesforce 将其 2027 财年收入预期中点上调至 459 亿至 462 亿美元，并重申其非美国通用会计准则运营利润率预期为 34.3%。
第二季度营收预期为 112.7 亿至 113.5 亿美元，低于市场一致预期的 113.6 亿美元，管理层认为营销云、商务和 Tableau 的持续疲软部分抵消了 Agentforce、Slack 和 Data 360 的强劲表现。
在财报发布次日举行的杰富瑞软件大会上，公司执行副总裁比尔-帕特森（Bill Patterson）表示，公司预计 "上半年净新 AOV 的增长将超过 AOV 的增长"，管理层认为这将推动 2027 财年下半年的有机收入加速增长。
Salesforce 还收购了 Contentful，这是一个可组合内容平台，有 4800 多个品牌在使用，交易预计将在 2027 财年第三季度完成，为 Customer 360 增加了一个原生无头内容层。
6 月 5 日，Salesforce 宣布与国际足联（FIFA）建立多赛事合作伙伴关系，成为 2026 年世界杯和 2027 年女足世界杯的官方赛事支持方，在所有 16 个主办城市部署 Slack、Agentforce 和 Salesforce 平台工具。
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华尔街对 CRM 保持广泛的建设性态度，尽管在第二季度指南轻微失误后目标被下调
32位分析师将Salesforce股票评级为 "买入"（Buy），7位评级为 "跑赢大盘"（Outperform），10位评级为 "持有"（Hold），2位评级为 "跑输大盘"（Underperform）。
市场平均目标价约为 255 美元，这意味着与当前约 189 美元的价格相比，约有 35% 的上涨空间，市场最高目标价为 475 美元。
华尔街的信心主要来自每股收益：目前的共识是，2027 财年第二季度的正常化每股收益约为 3.27 美元，整个财年约为 14.09 美元，远高于管理层上调指导之前的共识值 13.20 美元。
分析师指出，仅 ASR 一项就为第一季度非美国通用会计准则每股收益增加了 0.23 美元，这种复合效应将使本财年后半期受益，因为股票数量仍在减少。
Salesforce股票的每股收益增长案例越来越多地是在人工智能货币化增长基础上的回购和利润率故事：该公司在一个季度内就向股东返还了275亿美元，占其全部500亿美元回购授权的50%，管理层重申了全年34.3%的非美国通用会计准则营业利润率目标。
在争论的另一方，美国银行（BofA）恢复了对 Salesforce 的看淡评级，认为该公司面临着 "永久性损害 Salesforce 商业模式的结构性转变"。
看跌者指出，第二季度业绩未达预期，有机订阅收入增长放缓（按固定汇率计算，除Informatica外为7.7%），Agentforce的ARR为10亿美元，在该公司460亿美元的年收入中仍只占很小一部分。
外界关注的关键问题是：Agentforce、Headless 360 和 Slack 能否在下半年以足够快的速度提高净新 AOV，从而实现管理层一年多前承诺的有机收入加速。
2026 年 Salesforce 的股价是否被低估？TIKR 的 328 美元基本情况表明折扣是真实存在的
TIKR 的中间案例模型认为，到 2031 年 1 月，Salesforce 的股价约为 328 美元，这意味着与当前约 189 美元的价格相比，总回报率约为 73%，即在约 5 年的时间里，年化回报率约为 13%。
TIKR 的基本情况假设收入复合年增长率约为 7%，净利润率约为 29%，这与管理层 2030 财年 50 规则框架的目标一致，即收入达到或超过 630 亿美元，同时营业利润率不断提高。
该框架的基础是已经启动的三个复合引擎：通过 Flex Credits 实现 Agentforce 消费货币化，Slack 成为越来越多企业知识工作者的代理工作界面，Headless 360 开辟了 Salesforce 以前从未货币化过的领域。
贯穿 TIKR 基本情况的一个紧张因素是，管理层指导的下半年有机收入加速是否会如期实现：如果 Agentforce 净新 AOV 增长停滞不前，或者 Tableau 和营销云拖得比预期更久，收入年复合增长率假设就会受到压缩。
如果人工智能货币化表现不佳，收入增长率稳定在 7% 左右，利润率接近 27%，那么 TIKR 的低位股价约为 314 美元，仍意味着总回报率比当前价格高出约 66%，年化内部收益率约为 6%。
如果Agentforce、Headless 360和Slack使收入的年均复合增长率接近8%，利润率扩大到30%，那么TIKR的高位预测股价约为507美元，意味着总回报率约为168%，年化内部收益率约为12%。
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Salesforce 股票现在值得买入吗？
TIKR 中值模型对 CRM 的估值约为 328 美元，这意味着从目前约 189 美元的价格计算，约 5 年的总回报率约为 73%，年化回报率约为 13%。
53 位分析师中有 32 位将 Salesforce 的股票评级为 "买入 "或 "跑赢大盘"，平均目标价接近 255 美元。投资案例的基础是：Agentforce ARR 超过 10 亿美元，250 亿美元的 ASR 使稀释后的股票数量同比减少 10%，以及管理层对 2027 财年下半年有机收入加速的承诺。
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