能源精选行业 SPDR 基金 (XLE) 于 1998 年推出，是一种交易所交易基金，非常适合希望跟踪能源行业表现而不选择个股的投资者。该基金以标准普尔 500 指数能源公司为目标，包括大型综合石油公司、炼油公司、服务公司和标准普尔 500 指数基础设施公司。该基金已成为将石油和天然气视为周期性行业和对冲通胀首选的投资者的最爱。
| 滴答声 | 关于我们 | 比例份额 |
|---|---|---|
| XOOM | 埃克森美孚 | 23.10 |
| CLC | 雪佛龙 | 18.40 |
| COP | 科诺科-菲利普斯 | 7.09 |
| WMB | 威廉姆斯公司 | 4.66 |
| EOG | EOG 资源公司 | 4.29 |
| MPC | 马拉松石油公司 | 4.09 |
| KMI | 摩根儿童 | 3.78 |
| PSX | 飞利浦 66 | 3.76 |
| VLO | 瓦莱罗能源公司 | 3.73 |
| S.L.B. | 斯伦贝谢 | 3.62 |
| VKR | 贝克休斯 | 3.40 |
| OKE | ONEOK | 3.22 |
| TRGP | 塔加资源有限公司 | 2.58 |
| 氧气 | 西方石油 | 2.35 |
| EQT | EQT 公司 | 2.24 |
| 牙 | Diamondback Energy Co. | 1.88 |
| Exe | 扩展能源公司 | 1.69 |
| DVN | 德文能源有限公司 | 1.54 |
| 哈拉尔 | 哈利伯顿 | 1.46 |
| TPL | 德克萨斯太平洋地产公司 | 1.27 |
| CTRA | 科特拉能源公司 | 1.26 |
| 痛 | APA 公司 | 0.60 |
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XLE 是一只高度集中的交易所交易基金，投资组合中有 20 多家公司，但有两只股票毫无疑问占据主导地位。埃克森美孚和雪佛龙占 ETF 40% 以上的份额，其次是康菲石油、威廉姆斯、EOG Resources 和马拉松石油。这种集中意味着该基金与最大的综合石油生产商步调一致。
对于投资者来说，现实很简单。当原油价格上涨时，XLE 是最快的参与方式之一。但这不仅仅与原油有关：这些公司产生了巨大的自由现金流，支付了数十亿美元的股息和股票回购，并在能源转型方面进行了大规模投资。为了了解是什么推动了 XLE 的表现，让我们来看看它的主要股票。
1. 埃克森美孚（XOM）
埃克森美孚是 XLE 基金的主要持股公司之一，持股比例超过 23%。该公司是全球最大的上市能源公司之一，业务涉及上游勘探、炼油和化工。近年来，埃克森美孚一直专注于提高资本效率和纪律，以产生创纪录的自由现金流并控制资本支出。
它在二叠纪盆地的业务是目前世界上产量最高的，其炼油和化工业务有助于在原油价格波动时平衡收益。埃克森公司的分红历史长达 40 多年，从未间断，这也是吸引收入投资者的主要原因。
对于 XLE 持有者来说，埃克森是最出色的温度计。埃克森表现出色时，ETF 通常也会跟进。随着能源转型的推进，埃克森也在投资碳回收和低碳解决方案，但其主要利润仍来自传统的石油和天然气。
2.雪佛龙 (CVX)
雪佛龙是 XLE 的第二大组成部分，所占份额超过 18%。雪佛龙公司的综合模式包括全球上游生产、下游炼油和不断增长的可再生能源组合。通过兼并和收购（包括最近与 Hess 的交易），该公司正在扩大其在圭亚那的业务，那里有一些世界上最具吸引力的新海上矿藏。
雪佛龙公司的标志是其稳健的资产负债表。与同行相比，雪佛龙的债务水平一直很低，这使公司能够灵活地增加股息、回购股票和投资长期项目。这种财务实力使该公司成为能源行业的领导者之一。
对于 XLE 投资者来说，雪佛龙公司提供了与埃克森公司相同的多样化投资，但却与相同的全球石油周期密切相关。两家公司合计占 ETF 的 40% 以上，进一步增加了它们对回报的影响。
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3 康菲石油公司 （COP）
康菲石油公司的权重略高于 7%，在 XLE 指数中排名第三。与埃克森和雪佛龙不同，康菲石油是一家勘探与生产（E&P）公司，没有炼油业务来抵消其业务活动。这使其具有推高石油和天然气价格的巨大能力，但在价格下跌时也具有很大的波动性。
公司赢得了卓越的声誉，尤其是在下 48 州的页岩地区，包括二叠纪盆地、鹰福特和巴肯。在国际上，公司活跃于液化天然气和其他高需求市场。严谨的资本回报计划，包括股票回购和分红，有助于吸引长期投资者。
对于 XLE 而言，Conoco 提供了 “上游推动力”。Conoco 公司的业绩与商品价格密切相关，是投资组合中大型公司的重要补充。
XLE 的优势在于它的三个名称。
尽管 XLE 有 20 多只股票，但主要由三只股票构成：埃克森、雪佛龙和 Conoco。三者合计占 ETF 持股的近 50%。这种集中使 XLE 更像是对能源超级巨头和勘探开发蓝筹股的杠杆交易，而不是一个行业篮子。
对投资者来说，这种集中投资在过去原油反弹时获得了回报，但在油价下跌时也增加了风险。威廉姆斯、EOG 和马拉松石油公司等较小的头寸提供了一些平衡，但无法弥补结构的沉重。
重要成果
- 它只关注两只股票。只有埃克森公司和雪佛龙公司的股票占该基金的 40% 以上。这对业绩影响很大。
- 对油价的依赖：当油价高时，XLE 表现良好，但当能源价格低时，XLE 的表现就会变差。
- 股息收益率。埃克森（Exxon）、雪佛龙（Chevron）和科诺克（Conoco）等能源巨头将大部分现金流返还给股东，其收益率高于一般市场 ETF。
- 致力于能源转型。油价居高不下，但各大公司都在投资液化天然气、可再生能源和二氧化碳回收，因此投资者可以在一定程度上受益于向清洁能源的转型。
为什么大型石油公司在能源领域占据主导地位？
XLE 是能源行业最干净、最容易理解的 ETF 之一。它为希望进入石油和天然气行业的投资者提供了无需选择个股的机会，让他们可以立即进入该行业的大中型公司、炼油厂和服务提供商。
仅埃克森和雪佛龙就占了利润的很大一部分。一旦这个问题得到解决，XLE 既能提供股息收入，又能带来通常与油价相关的周期性收益。
在许多投资组合中，XLE 是一种战术性配置，是一种在能源价格上涨时增持、下跌时减持的交易所交易基金。对于长期投资者来说，该基金提醒他们，即使是 “行业基金 “也往往被少数几家公司所控制。
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