引入估值模型! 
主要收获：
- Altria 的股息率为 6.7%，是目前市场上股息率最高的大盘股之一。
- 即使分析师预测年度盈利和股息增长为低个位数，Altria 如今仍可能是股息投资者的好股票。
- 一些分析师认为，该股还有 20% 的上涨空间。
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Altria 的股价今年上涨了 30%，但即使在股价攀升之后，它仍不失为红利投资者今天买入并持有的好股票。
凭借 6.7% 的股息和 50 多年的股息增长记录，该股仍有充分的理由。
为什么Altria 的股价今年上涨了 30%？
由于业务发展势头强劲，以及市场在不确定因素中对安全股票的整体偏好，Altria 近期一路高歌猛进：
- 无烟产品领域的增长： 2025 年第一季度，Altria 公布其口服尼古丁袋装品牌 on! 的出货量同比增长 18%，目前在美国口服烟草类别中占据 8.8% 的份额。无烟产品的增长帮助抵消了传统香烟销量的下滑。
- 股东资本回报丰厚： 2025 年第一季度，Altria 派发了 17 亿美元的股息，并回购了价值 3.26 亿美元的股票。这种持续的资本回报彰显了 Altria 对股东价值的承诺。
- 应对监管挑战的韧性： 尽管面临监管阻力，包括与电子烟业务 NJOY 相关的 8.73 亿美元非现金减值费用，但 Altria 的核心业务仍表现出了韧性。2025 年第一季度，调整后每股收益（EPS）同比增长 6%，达到 1.23 美元，对于 Altria 这样的成熟企业来说，这是一个强劲的增长。
分析师认为当前股价估值合理
目前，Altria 的分析师平均目标价为 58 美元/股。
Altria 如今的股价为 60 美元/股，因此该股的估值可能相当合理。
不过，该股的高端目标价估计为 73 美元/股，这意味着如果股价能达到 73 美元/股，那么该股目前可能有 20% 的上涨空间。
仅 Altria 6.7% 的股息就能带来可观的回报，如果投资者情绪发生转变或基本面有所改善，该股仍有可能带来惊喜。
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1: 股息率
Altria 的股息率创下了 6.7% 的近期新低，这意味着该股目前的机会已今非昔比。
这与过去五年中约 7.9% 的历史平均值（最高值为 9.7%）相比有明显下降。
即使股息率处于较低水平，Altria 的股息率仍远高于市场平均水平，是一支极具吸引力的大盘分红股。
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2: 股息安全
2025 年，Altria 预计每股收益为 5.38 美元，股息为 4.18 美元。这样算来，派息率约为 78%。
我们喜欢看到派息率低于 70% 的公司，因此 Altria 的派息率是你希望看到的较高水平。不过，由于该公司的盈利和现金流稳定，这对投资者来说并不是什么大问题。这是一家优先将现金返还给股东的企业，而且它现在仍然做得很好。
预计未来几年，收益和股息都将缓慢增长。派息率可能会略有上升，但就目前而言，仍有足够的缓冲来保持股息的强劲增长。
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3: 股息增长潜力
预计未来 3 年，Altria 的盈利和股息增长率都将在中低个位数之间。
这与过去 5 年的盈利和股息增长情况基本一致。这种缓慢而稳健的方法非常适合长期分红投资者，或任何寻求稳定、抗衰退股票的投资者。
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Altria 如今的估值看起来相当高，但它仍然提供 6.7% 的股息收益率，而且还在回购股票。
分析师预计不会有爆炸性的增长，但随着盈利和股息的同步增长，一些分析师认为有高达 20% 的潜在增长空间，从长期来看，Altria 的总回报还是很可观的。
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