引入估值模型! 
股票估值不一定要花费数小时的研究或复杂的财务模型。
本文概述了一种快速估值方法，它能让投资者在几分钟内对股票进行估值，帮助投资者更快地筛选股票投资理念。
这个框架可以帮助你轻松地估算出股票的公允价值，其准确性令人吃惊，但它并不能取代对股票进行详细尽职调查和研究的价值。
目录
- 三步快速估值法
- 如何验证您的快速估值
- 快速估值的局限性
- TIKR 外卖
让我们深入了解一下！
三步快速估值法
步骤 1：估算归一化每股收益 (EPS)
公司的每股收益（EPS）反映了每股股票能为企业带来多少利润。投资者可以使用归一化每股收益（根据一次性项目和经济周期调整每股收益）来更清晰地了解公司未来的盈利能力。
估算归一化每股收益的一种方法是查看分析师的预测值。例如，谷歌 (GOOGL) 预计 3 年后每股收益为 11.90 美元。
这个数字是数十位分析师对谷歌的平均预期收益。如果投资者希望在估值时更加保守，可以使用更低的数字。
投资者还应根据商业周期进行调整。对于石油和天然气等周期性行业，使用整个周期的平均每股收益可以提供更可靠的估算。
如果埃克森美孚（XOM）在油价暴涨期间创下创纪录的盈利，假设这些盈利将无限期地持续下去，就会导致估值膨胀。
步骤 2：选择合理的市盈率倍数
市盈率（P/E）告诉投资者，市场愿意为每一美元的收益支付多少钱。选择合适的市盈率倍数取决于几个因素：
- 历史平均值：如果某只股票的历史交易收益为 20 倍，那么将其作为基准是合理的。
- 行业比较：如果一家公司所处行业的同行盈利为 25 倍，而该公司的盈利为 15 倍，那么该公司的价值可能被低估了。
- 增长预期：高增长公司的市盈率通常较高。一家每年盈利增长20% 的公司的市盈率可能为 30 倍，而一家增长缓慢的公用事业公司的市盈率则为 10 倍。
例如，在过去 5 年中，Alphabet (GOOGL) 的平均市盈率为 24 倍。我们可以用 20 倍的市盈率来保守一点。
合理的市盈率取决于市场条件和预期增长。在牛市期间，投资者倾向于支付更高的市盈率。在低迷时期，情绪会发生变化，股票交易的估值往往会被压缩。
此外，股票的市盈率往往是其年度预期盈利增长的 1 到 2 倍。由于谷歌的每股收益预计将以每年 14% 的速度增长，因此 2 年后该股的市盈率达到 20 倍是非常合理的。
通过选择一个切合实际的市盈率倍数，投资者可以避免为股票支付过高的价格，同时确保他们的估值仍然以历史和行业趋势为基础。
步骤 3：计算股票的公允价值
投资者一旦估算出正常化每股收益和合理的市盈率倍数，就可以用一个简单的公式计算出股票的公允价值：
预期正常化每股收益 × 远期市盈率 = 合理估值
例如，由于谷歌三年后的预期每股收益为 11.90 美元，应用 20 倍的远期市盈率，我们得出的公允价值估计为每股 238 美元。
11.90 美元每股收益 × 20 倍市盈率 = 238 美元每股预期价格
此外，预计该股票在未来 3 年内将支付约 3 美元/股的股息，这将使预期公允价值总额达到 241 美元/股。
由于谷歌目前的股价为 165 美元，这意味着该股在未来两年内有 46% 的潜在上涨空间。我们使用的是远期市盈率，即根据未来 12 个月的预期收益对股票进行估值，这就是为什么我们认为它将在 2 年内而不是 3 年内达到 241 美元的公允价值。
如何验证您的快速估值
以下是一些核对快速估值的方法。
与分析师目标价比较
分析师根据详细的财务模型发布目标价格。虽然这些估计并不完美，但它们提供了一个基准。
如果投资者的估值与共识目标相差甚远，则可能值得对假设进行审查。
分析师一致认为，谷歌的目标股价约为每股 218 美元，这意味着他们认为该股目前还有约 30% 的上涨空间。
作为参考，我们对谷歌两年后的公允价值估计约为 241 美元/股。无论如何，谷歌今天看起来都有不错的上涨空间。
使用其他估值倍数
市盈率是一个有用的指标，但不是唯一的指标。投资者可以用以下指标交叉检查自己的估值：
- 市销率（P/S）–适用于盈利较低的高增长公司。
- 企业价值 与息税折旧及摊销前利润的比率（EV/EBITDA）–有助于比较不同资本结构的公司。
- 贴现现金流（DCF）模型–更详细，但对长期投资者有用。
快速估值的局限性
快速估值提供了有用的见解，但也有局限性。
忽视质量因素
数字可以说明部分问题，但公司的竞争优势、管理质量和行业趋势同样重要。
财务状况良好但市场地位下降的公司可能不是一个好的投资对象。
例如，按市盈率计算，IBM 多年来似乎很便宜，但其在企业软件领域的相关性不断下降，限制了长期回报。
可能错过周期性风险
周期性行业的公司会经历盈利波动。较低的市盈率可能表明盈利达到顶峰，而不是公司价值被低估。
投资者应调整每股收益估算，以反映整个周期的平均收益。
需要对未来做出假设
估值取决于未来收益和市场情绪。如果增长放缓或投资者情绪发生变化，股票的公允价值估计可能会失效。
常见问题部分
如何快速判断一只股票的价值是否被低估？
投资者可以将股票的预期未来每股收益（EPS）乘以合理的市盈率（P/E）与当前价格进行比较。如果估计的公允价值高于股票目前的价格，那么它的价值可能被低估了。
对股票进行估值的最快方法是什么？
一种简单的方法是估算公司未来的每股收益，应用合理的市盈率倍数，然后计算预期股价。这样就能快速了解一只股票的交易价格是高于还是低于其公允价值。
如何找到合理的股票市盈率？
合理的市盈率取决于股票的历史交易范围、行业比较和增长预期。高增长公司的市盈率通常较高，而成熟、增长较慢的企业的市盈率则较低。
为什么 EPS 在股票估值中很重要？
每股收益 (EPS) 代表公司按每股计算的盈利能力。它是估值模型的一个关键输入，因为它反映了公司为股东创造了多少利润。
快速估值是否应取代详细研究？
快速估值提供了一个有用的起点，但不应取代更深入的分析。投资者在做出投资决策前，应通过考虑其他估值方法、企业基本面和行业趋势来验证自己的估算。
TIKR 外卖
投资者可以通过估算未来的每股收益，再乘以合理的市盈率倍数，对股票进行快速估值。
这种方法不能取代全面的研究，但可以帮助筛选机会，找出值得进一步分析的股票。
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