主要收获：
- 2 分钟估值模型认为，两年后，Monday.com 的股价为每股 350 美元。
- 与目前每股 290 美元的价格相比，有 21% 的潜在上涨空间。
- MNDY 股票在过去 12 个月中的市盈率低于其平均市盈率
- 预计未来 3 年，Monday.com 的每股收益将增长 69%。
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与传统软件公司相比，Monday.com(MNDY) 的估值高出一大截，它已成为领先的工作操作系统，改变了团队管理工作效率、项目和任务的方式。
尽管近期市场波动影响了科技股，Monday.com 仍在继续扩大用户群，并推出新功能，推动各种规模的组织机构采用这些功能。
目前，MNDY 的股价为每股 290 美元，Monday.com 为投资者提供了一个有趣的机会，他们希望利用当前工作管理的数字化转型。
让我们来分析一下公司的发展前景是否能证明溢价估值是合理的。
什么是 2 分钟估值模型？
股票的长期价值取决于三个核心因素：
- 收入增长：企业规模有多大。
- 利润率：企业获得多少利润。
- 倍数：投资者愿意为企业的收益支付多少钱。
我们的2 分钟估值模型使用简单的公式对股票进行估值：
预期正常化每股收益 * 远期市盈率 = 预期股价
收入增长和利润率是公司长期正常化每股收益（EPS）的驱动因素，投资者可以利用股票的长期平均市盈率来了解市场对公司的估值。
为什么 MNDY 股票看起来被低估了
预测
根据下图所示的分析师估计，Monday.com 预计将实现可观的盈利增长，这可能有助于证明其已经很高的估值。
预计每股收益将从 2024 年的 3.50 美元增长到 2027 年的 5.92 美元，三年内共增长 69%。
推动 Monday.com 股票盈利增长的原因可能是
- 企业客户扩张：Monday.com 成功地向高端市场发展，与企业客户签订了更大的合同。
- 产品套件扩展：公司继续将其平台功能从项目管理扩展到客户关系管理、市场营销和 IT 解决方案。
- 国际增长：由于不到一半的收入来自美国以外地区，国际市场代表着一个重要的增长机会。
- 提高运营效率：随着公司规模的扩大，它的运营杠杆率也在提高，这有助于扩大利润率。
根据我们的估值，我们估计 MNDY 股票的每股收益将在 2027 年达到 5 美元。
MNDY 股票 现在被低估了吗？
如市盈率图所示，Monday.com 股价目前的远期收益约为 77 倍，低于 87 倍的 12 个月历史平均水平。
虽然近几个月来该股的估值有所下降，但 2025 年 5 月的交易倍数仍然很高。
考虑到宏观环境的不稳定性，我们采用相对保守的 70 倍远期市盈率进行估值，略低于该股目前的市盈率。
Monday.com 股票的公允价值
使用我们的 2 分钟估值模型，并采用保守方法：
- 保守估计 2027 年每股收益：5 美元
- 保守的远期市盈率：70 倍
预期正常化每股收益（5 美元）* 远期市盈率（70 倍）= 预期股价（350 美元）
根据这一估值，我们预计 MNDY 的 2 年股价为每股 350 美元。
目前，Monday.com 的股价约为每股 290 美元，这意味着未来两年的潜在上涨空间为 21%，年化回报率为 10%。
考虑到长期以来大盘的年均回报率约为 10%，MNDY 股票在这个价位可能会带来平均的市场回报。
请记住，这只是一个估值练习，我们并不确定股票未来的价格。
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MNDY 股票的目标价是多少？
分析师认为，Monday.com 的股价今天可能会有一些上涨。
分析师为 MNDY 股票设定的平均目标股价约为每股 346 美元，这表明根据目前的股价，他们认为 Monday.com 目前的上涨空间约为 19%：
一些分析师认为其上涨空间更大，目标价格高达每股 450 美元，表明与当前水平相比，潜在上涨空间超过 50%。
目标范围之广，反映了围绕 Monday.com 等高增长软件公司的机遇和不确定性。
需要考虑的风险
尽管前景看好，但投资者仍应注意可能影响 Monday.com 增长轨迹的若干风险：
- 估值敏感性：77 倍的远期收益，任何令人失望的增长数据都可能导致显著的倍数压缩。
- 竞争加剧：工作管理领域越来越拥挤，Asana、Smartsheet、ClickUp 和 Notion 等公司都在争夺市场份额。
- 经济敏感性：在经济环境严峻的情况下，公司可能会减少 SaaS 工具的支出或整合供应商。
- 客户获取成本：由于公司的目标客户是大型企业，销售周期和客户获取成本可能会增加。
TIKR 外卖
以目前的估值来看，Monday.com 是一个有趣的提议。虽然从传统指标来看，该股的价格并不便宜，但它反映了公司强劲的增长轨迹和不断扩大的市场机会。
Monday.com 有能力不断创新其平台，向更大客户的高端市场发展，并提高运营效率，这表明它有可能发展到并有可能超过其目前的估值。
预计两年内的回报率为 21%，虽然与历史增长率相比并不高，但对于寻求参与工作管理数字化转型的投资者来说，这是一个风险调整后的机会。
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