主要收获:
- Oscar Health 第一季度的营收达到创纪录的 30 亿美元,同比增长 42%。
- 其 SG&A 比率为 15.8%,为历史最低水平,表明运营效率有所提高。
- 会员人数增长了 41%,达到约 200 万名有效会员,这主要得益于强劲的留存率和新注册会员人数。
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Oscar Health(OSCR) 的市值为 37 亿美元,是一家以技术为核心的健康保险公司,通过《平价医疗法案》(Affordable Care Act exchanges)和 “个人承保健康报销安排”(Individual Coverage Health Reimbursement Arrangements)为个人和小型团体市场提供服务。
公司利用技术和数据分析改善会员体验,同时保持严格的医疗成本管理和运营效率,已成为医疗保险行业的领先颠覆者。

在过去三年里,这只医疗保健股的表现超过了大盘。不过,考虑到其增长预期,2025 年 6 月的交易估值仍然很诱人。
让我们来探讨一下,为什么您今天可以考虑将这只中型医疗科技股纳入您的股票投资组合。
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1.奥斯卡健康公司第一季度业绩强劲
Oscar Health 公司第一季度业绩优异,各项关键财务指标均超出预期。总收入达到 30 亿美元,同比增长 42%,净收入激增至约 2.75 亿美元,同比增长 9800 万美元。
公司的会员数量大幅增加,达到约 200 万名有效会员,同比增长 41%,环比增长 22%。
这一增长得益于强劲的会员保留率、开放注册期间高于市场的表现,以及通过特别注册期不断增加的会员。
运营业绩大幅改善,运营收益从 1.12 亿美元增至 2.97 亿美元,运营利润率扩大了 110 个基点,达到 9.8%。
医疗损失率增加了 120 个基点,达到 75.4%,这主要是由于 2024 年的风险调整调整,同时仍然保持了强劲的盈利水平。

奥斯卡的技术投资继续推动会员参与和运营效率。其数字平台在 “个人家庭计划 “和 “个人承保健康报销安排 “会员中的使用率都很高,从而实现了更有效的护理管理和成本控制。
2.Oscar Health 运营一个技术驱动型保险平台
Oscar Health 通过创新的技术解决方案,在提升会员体验和运营效率方面独树一帜。其平台整合了护理服务、会员参与和管理功能,创造了无缝的医疗保健体验。
最近推出的技术表明了 Oscar 对创新的承诺。它为 Oscar 虚拟急诊推出了免费即时聊天功能,将会员响应时间缩短了 90%,将提供商的效率提高了 28%。
此外,护理指南的新人工智能工具正在加速提供会员服务和解决问题。
事实证明,Oscar 以病情为重点的计划设计在会员组合中表现出色,能够进行有针对性的护理管理并改善健康状况。
其技术平台可实现个性化干预和积极主动的会员外联,在控制成本的同时提高临床效果。
战略合作伙伴关系使奥斯卡的价值主张超越了传统的保险范围。
与 “Find Health “合作推出的 “奥斯卡社区资源 “将会员与当地的食品、住房、交通和其他影响健康结果的社会服务联系起来,在支持临床干预计划的同时降低总体医疗成本。
3.OSCR 股票应受益于竞争优势
Oscar Health 的运营效率指标在行业内处于领先地位,这为其提供了可持续的竞争优势。
公司报告的 SG&A 费用率为 15.8%,为历史最低水平,通过固定成本杠杆、较低的汇兑费率和可变成本效率,同比提高了 260 个基点。
这种卓越的运营表现源于奥斯卡严谨的费用管理方法,以及技术驱动的自动化和流程改进。
在保持服务质量的同时有效扩大运营规模的能力,使其能够抓住市场份额增长的有利时机。
监管环境对 Oscar Health 既是挑战也是机遇。虽然 CMS 提出的计划完整性倡议可能会通过缩短注册窗口来限制注册人数的增长,但这些措施通过减少欺诈和滥用来支持市场的长期稳定。
Oscar 建立的合规基础设施和合法的会员基础使公司能够从更清洁的市场中获益。
Oscar Health 维持了 2025 年的强劲指导,总收入预计在 112 亿至 113 亿美元之间,医疗损失率预计在 80.7% 至 81.7% 之间,SG&A 费用率预计在 17.6% 至 18.1% 之间。预计运营收益在 2.25 亿至 2.75 亿美元之间。
资产负债表保持稳健,拥有约 49 亿美元的现金和投资,其中包括 15 亿美元的保险子公司资本和盈余。其 9.07 亿美元的超额资本为增长投资和战略举措提供了灵活性。
OSCR 股票的估值设置

跟踪 Oscar 股票的分析师预计,该公司的销售额将从 2024 年的 91.7 亿美元增至 2027 年的 130 亿美元,年增长率为 12.5%。在此期间,调整后的收益预计将从每股 0.10 美元增至每股 1.96 美元。
OSCR 股票目前的远期市盈率为 32 倍,低于其 12 个月的平均市盈率 66 倍。
如果 Oscar Health 的股价为 14 倍,并达到预计的 1.96 美元正常化每股收益,那么到 2027 年初,其交易价格将在每股 28 美元左右,这表明与当前水平相比,其上涨潜力几乎达到 100%。
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OSCR 股票的分析师平均目标价
华尔街仍然看好 OSCR 的股票,一致目标价为 18.56 美元/股。分析师预计,在未来 18 个月内,该股将从目前的水平上涨约 26%。

值得注意的是,OSCR 股票目前的最高目标价为 28 美元,最低目标价为 12 美元。
在跟踪研究 Oscar Health 股票的七位分析师中,有三位建议 “买入”,两位建议 “持有”,两位建议 “卖出”。
奥斯卡健康股票的TIKR 启示
在不断发展的医疗保险领域,Oscar Health 将技术创新与严格的运营执行相结合,是一个引人注目的投资机会。
其创纪录的财务业绩证明了以会员为中心的方法和高效的成本结构的有效性。
Oscar 在保持盈利的同时推动会员人数增长的能力已得到证明,再加上其技术优势和强劲的资产负债表,使公司在健康保险领域继续保持优异表现。
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