主要收获：
- 2 分钟估值模型认为，两年后 ASML 的股价约为每股 1,143 美元。
- ASML 是一只看似被低估的宽幅股票，因此值得进一步关注。
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什么是 2 分钟估值模型？
推动股票长期价值的有 3 个核心因素：
- 收入增长： 企业规模有多大。
- 利润率： 企业获得多少利润。
- 倍数： 投资者愿意为企业的收益支付多少钱。
2 分钟估值模型使用简单的公式对股票进行估值：
预期正常化每股收益 * 远期市盈率 = 预期股价
收入增长和利润率是公司长期正常化每股收益的驱动因素，投资者可以利用股票的长期平均市盈率来了解市场对公司的估值。
为什么 ASML 看起来价值被低估
预测
在 ASML 的 “分析师预测 “标签（如下所示）中，您可以看到分析师预计ASML未来 3 年的收入复合年增长率为 13.6%，正常化每股收益复合年增长率为 23.9%：
在过去 5 年中，ASML 收入的年均复合增长率为 18.9%，而归一化每股收益的年均复合增长率为 25.4%。这意味着，ASML 的预计增长速度将略低于历史增长速度，但仍然相当强劲。
估值倍数
ASML 的交易价格约为每股 650 美元，这意味着该股的交易价格约为明年预期收入（EV/Revenue）的 7.7 倍和明年预期收益的 27.3 倍。
过去 10 年，ASML 的平均远期市盈率为 31 倍。这似乎是该公司未来相当合理的市盈率，因为预计该公司未来的增长水平与过去差不多：
我们可以使用 31 倍的远期市盈率进行估值。
公允价值
3 年后，ASML 的正常化每股收益有望达到约 36.31 美元。按照 31 倍的新台币市盈率计算，两年后 ASML 的股价为每股 1,126 美元。
新台币市盈率倍数使用的是未来 12 个月的预期收益，因此 2 年估值使用的是 3 年的每股收益预测数字。
我们还可以在公允价值上再加上 17.56 美元，作为 ASML 预计在未来两年支付的股息，这样我们得出的公允价值为每股 1,143 美元。
该股目前的交易价格约为 650 美元，这意味着如果我们买入 ASML 的股票，在未来两年内每年将获得 32.6% 的回报率，或 76% 的总回报率：
诚然，这听起来很疯狂。不过，分析师一致认为，ASML 的目标股价约为 929 美元/股，这意味着分析师也认为该股还有一定的上涨空间：
关键假设/风险：
所有估值都只是对未来发展的猜测，因此任何估值都存在随机因素。
这些都是可能导致估值错误的一些主要风险：
风险：
- 收入预期：分析师的预期可能有点激进。在管理层给出令人失望的 2025 年指导后，ASML 的股价在 10 月份下跌，分析师的前瞻性预期可能会继续下降。
- 中国出口管制：ASML 向中国销售产品可能会受到越来越严格的出口管制。这在很大程度上取决于美国政府的决定，因此不是 ASML 所能控制的。2024 年第三季度，ASML 预计 2025 年中国将占公司总收入的 20%左右。
TIKR 外卖
根据 2 分钟估值模型，ASML 股票目前的价值似乎被低估了，可以为投资者带来高额的年度回报。
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