主要收获：
- 2 分钟估值模型认为，Alphabet 的股价在大约两年后将达到每股 230 美元。
- 与目前每股约 148 美元的价格相比，有 55% 的潜在上涨空间。
- Alphabet 的市盈率接近过去 5 年的最低水平，但预计该股的年盈利增长仍将达到两位数。
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Alphabet (GOOGL) 的股价在过去 3 个月里下跌了 20% 以上，这让人觉得该股今天可能会大跌。
作为数字创新领域的主要参与者，Alphabet 在快速发展的市场环境中既面临着巨大的机遇，也面临着严峻的挑战。
什么是 2 分钟估值模型？
股票的长期价值取决于三个核心因素：
- 收入增长：企业规模有多大。
- 利润率：企业获得多少利润。
- 倍数：投资者愿意为企业的收益支付多少钱。
我们的2 分钟估值模型使用简单的公式对股票进行估值：
预期正常化每股收益 * 远期市盈率 = 预期股价
收入增长和利润率是公司长期正常化每股收益（EPS）的驱动因素，投资者可以利用股票的长期平均市盈率来了解市场对公司的估值。
为什么 Alphabet 看起来被低估了？
预测
预计在未来 3 年内，Alphabet 正常化每股收益的年增长率将略高于 10%。
分析师预计，到 2027 年，Alphabet 的每股收益将达到 11.69 美元，因此在估值时，我们将 2027 年的预期每股收益四舍五入为 11.50 美元。
这种盈利增长可能是由以下因素推动的：
- 云计算领域的持续扩张：随着企业加速数字化转型，Alphabet 的谷歌云平台已做好增长准备。
- 提高 YouTube 的货币化程度：广告和优质内容服务的创新有望大幅提高收入。
- 广告技术的增长：不断开发更高效、更有针对性的广告解决方案可能会提高盈利能力。
估值倍数
如历史市盈率图所示，Alphabet 过去 5 年的平均远期市盈率约为 24 倍。
如今，该股的股价接近 5 年来的最低点，远期收益仅为 16.8 倍：
这让投资者觉得这只股票现在很便宜。
我们将采用 20 的保守远期市盈率进行估值，这一估值远低于该股过去一年的股价，但略高于该股目前的股价。
公允价值
使用我们的 2 分钟估值模型，并采用保守方法：
- 保守估计 2027 年每股收益：11.50 美元
- 保守的远期市盈率：20 倍
预期正常化每股收益 (11.50 美元) * 远期市盈率 (20x) = 预期股价 (230 美元)
根据这一估值，我们得出的两年预期股价为每股 230 美元。
由于该股目前的股价约为 148 美元/股，这为该股带来了巨大的潜在上涨空间。
未来两年，该股可能有 55% 的潜在上涨空间，这意味着该股的年化回报率可能接近 25%：
请记住，这只是一个估值练习，我们并不确定该股票未来的价格会是多少。
分析师目标价
目前，分析师对 Alphabet 股票的平均目标价约为 216 美元/股，这意味着他们认为该股目前还有 40% 以上的上涨空间。
这比 2 分钟估值模型的目标价 230 美元/股要低一些，但很明显，分析师认为该股目前的价值被低估了：
需要考虑的风险
虽然我们的估值表明该股的价值被严重低估，但投资者应注意几方面的风险：
- 监管挑战：美国和欧洲潜在的监管变化可能会限制运营灵活性并影响盈利能力。
- 数字广告的竞争：来自 Facebook 和亚马逊等大公司的竞争加剧，可能会给 Alphabet 的广告收入带来压力。
- 经济衰退：全球经济挑战可能导致广告支出减少，影响整体收入。
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Alphabet 多样化的产品组合和持续创新使其成为一项潜在的有利可图的长期投资。
由于 Alphabet 预计盈利增长强劲，估值倍数较低，未来两年 Alphabet 股票的年化回报率可达 25%。
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免责声明
请注意，TIKR 上的文章无意作为 TIKR 或我们内容团队的投资或财务建议，也不是买卖任何股票的建议。我们的内容基于 TIKR 终端的投资数据和分析师的估计。我们的分析可能不包括最近的公司新闻或重要更新。TIKR 不持有所提及的任何股票。感谢您的阅读，祝您投资愉快！
