주요 내용
- 디지털 전환: ACS(ACS)는 데이터 센터로 공격적으로 전환하고 있으며, 현재 디지털 인프라가 수주잔고의 16%를 차지하고 있고 이 부문에서 주문이 두 배로 증가했습니다.
- 가격 전망: 저희 모델은 2027년 12월까지 주가가 주당 100유로까지 상승할 것으로 예상합니다.
- 예상 수익률: 이 목표치는 연환산 수익률 4.8%를 의미하며, 성장 스토리는 사실이지만 현재 밸류에이션은 큰 폭의 상승 여지가 거의 없음을 시사합니다.
- 기록적인 수주잔고: 미국과 호주에서의 대규모 수주에 힘입어 893억 유로(전년 대비 +12.6%)의 기록적인 수주잔고를 자랑합니다.
지금 라이브: TIKR의 새로운 밸류에이션 모델을 사용하여 좋아하는 주식이 얼마나 상승할 수 있는지 알아보세요(무료).>>>
ACS(ACS)는 더 이상 전통적인 건설 회사가 아니라 디지털 인프라 대기업으로 변모하고 있습니다.
이 스페인 그룹은 9개월 동안 매출이 23.7% 증가한 290억 유로, 순이익이 23.8% 증가한 5억 8,500만 유로를 기록하는 등 놀라운 실적을 발표했습니다.
그 촉매제는 무엇일까요? 데이터 센터입니다. 이 회사는 CoreWeave와 같은 하이퍼스케일러를 위한 주요 프로젝트와 OpenAI/Oracle과의 5억 유로 규모의 스타게이트 캠퍼스 계약을 포함하여 60억 유로 이상의 신규 데이터 센터 주문을 확보했습니다.
그러나 주가는 크게 상승하여 현재 91.65유로 근처에서 거래되고 있습니다. AI 인프라 테마에 대한 시장의 기대감이 분명한 가운데, 투자자들은 다음과 같은 질문을 던질 필요가 있습니다.
애널리스트들의 ACS 주식에 대한 전체 성장 전망 및 추정치 보기(무료) >>>
ACS 주식에 대한 모델 분석
디지털 백로그의 폭발적인 성장과 역사적으로 늘어난 밸류에이션의 균형을 맞추면서 2027년까지 ACS의 잠재력을 평가했습니다.
이 모델은 12.3%의 매출 성장률(CAGR)과 4.3%의 영업 마진이라는 견고한 예측을 사용하여 2027년 말까지 주가가 100유로에 도달할 것으로 예상합니다.
이는 향후 2년간 연평균 4.8%의 수익률을 의미합니다.
긍정적인 수익률이지만, 이러한 대규모 전략적 전환과 관련된 실행 위험에 비하면 상대적으로 낮은 수익률입니다. 시장은 이미 "파란 하늘" 시나리오에서 가격을 책정한 것으로 보입니다.
기업의 공정가치를 즉시 추정해 보세요(TIKR 무료) >>>
가치 평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
ACS 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 12.3%
성장은 가시적이며 주문에 의해 뒷받침됩니다.
Turner(ACS의 미국 자회사)는 첨단 기술 프로젝트에서 리더십을 공고히 하면서 36%의 유기적 성장을 달성하며 성장을 주도하고 있습니다.
데이터 센터 투자는 2025년에 6,000억 달러에 달할 것으로 예상되며, ACS는 디지털 인프라 수주가 거의 두 배로 증가하면서 그 파이의 상당 부분을 차지하고 있습니다.
이러한 하이테크 수주잔고가 매출로 빠르게 전환되는 것을 반영하여 2027년까지 연평균 12.3%의 강력한 매출 성장을 예상하고 있습니다.
2. 영업 마진: 4.3%
수익성은 안정적이지만 마진이 낮습니다.
하이테크에 집중하고 있음에도 불구하고 건설은 여전히 저마진 사업입니다. EBITDA 마진은 5.1%(32 베이시스 포인트 증가)로 소폭 개선되었지만 순 마진은 여전히 한 자릿수 초반에 머물러 있습니다.
하지만 현금 창출은 개선되고 있습니다. 순영업현금흐름은 3억1800만 유로에서 20억 유로로 증가하여 4억3600만 유로의 도난 인수와 같은 전략적 투자를 뒷받침했습니다.
디지털 프로젝트의 효율성 향상과 대규모 건설의 내재적 비용이 균형을 이루면서 영업 마진은 4.3%로 안정적으로 유지될 것으로 예상합니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 19.3배
ACS는 현재 수익 대비 약 19.3배에 거래되고 있으며, 이는 5년 평균인 14.5배보다 상당히 높은 수준입니다.
저희 모델은 2027년까지 엑시트 배수를 19.3배로 가정합니다.
현재 프리미엄 수준에서 보합세를 유지하는 배수를 선택했습니다. 이는 관대한 가정입니다. 이는 향후 수년간 시장이 ACS를 '구축업체'가 아닌 '데이터 센터 플레이'로 계속 간주할 것임을 의미합니다. 이야기가 전통적인 건설로 다시 바뀌면 멀티플이 급격히 하락하여 수익이 사라질 수 있습니다.
나만의 밸류에이션 모델을 구축하여 모든 주식의 가치를 평가하세요(무료입니다!) >>>
상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
위험 보상은 프리미엄 밸류에이션을 유지하는 데 크게 좌우됩니다(이는 추정치이며 보장된 수익이 아님):
- 낮은 경우: AI 인프라 붐이 식거나 마진이 하락하면 밸류에이션 압박으로 인해 연간 수익률이 -5.5%로 떨어질 수 있습니다.
- 중간 사례: 완벽한 실행에도 불구하고 멀티플이 과거 표준으로 되돌아간다면 연간 0.5%의 낮은 수익률(본질적으로 보합세)을 예상합니다.
- 높은 경우: 데이터 센터 열풍이 심화되고 마진이 더 확대되면 연간 수익률이 5.3%에 달할 수 있습니다.
(참고: 위의 수익률은 가격 상승을 기준으로 합니다. 배당 수익률 4.6%를 더하면 총 주주 수익률은 더 높아질 수 있습니다.)
애널리스트들이 향후 5년간 ACS 주식에 대해 어떻게 전망하는지 알아보세요(TIKR 무료) >>>
ACS 주식은 여기에서 얼마나 상승 여력이 있습니까?
TIKR의 새로운 가치평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 TIKR은 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재적인 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가된 것인지 고평가된 것인지 빠르게 확인할 수 있습니다.
60초 이내에 주식의 실제 가치를 확인하세요(TIKR 무료) >>>
새로운 투자 기회를 찾고 계신가요?
- 억만장자 투자자들이 어떤 주식을 억만장자 투자자들이 매수하고 있는지 스마트 머니를 따라갈 수 있습니다.
- 5분 안에 주식을 분석하세요. 5분 안에 주식을 분석할 수 있는 TIKR의 간편한 올인원 플랫폼입니다.
- 더 많은 바위를 뒤집을수록 더 많은 기회를 발견할 수 있습니다. TIKR로 10만 개 이상의 글로벌 주식, 글로벌 상위 투자자 보유 종목 등을 검색해 보세요.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
