GPC는 모든 상장 주식 중 가장 강력한 배당 실적 중 하나입니다.
순정 부품 회사(GPC)는 1948년 상장 이후 68년 연속 배당금을 증가시켰으며, 총 76년 연속으로 매년 배당을 지급해 왔습니다.
이로써 GPC는 50년 이상 연속으로 배당을 늘린 주식인 53개의 '배당왕' 중 하나에 속하게 되었습니다.
여기에 강력한 자본 수익률과 이익률 증가의 역사를 더하면 양질의 비즈니스 모델을 갖춘 회사를 발견한 것입니다.
현재 $GPC가 합리적인 가격에 거래되고 있는지, 아니면 너무 느리게 성장하여 좋은 투자가 될 수 없는지 판단해 봅시다.
방 안의 코끼리(느린 매출 성장)
먼저 방 안에 있는 코끼리를 먼저 살펴봐야 합니다.
GPC의 과거 매출과 주당순이익 성장은 느리기 때문에 완벽한 주식 선택은 아닙니다.
애널리스트들은 GPC의 매출 성장이 앞으로 더 느려질 것으로 예상하고 있습니다.
지난 5년 동안 순정 부품 회사는 4.3%의 매출 연평균 성장률로 상당한 매출 성장을 기록했습니다. 분석가들은 향후 5년 동안 이 회사의 매출 연평균 성장률이 3.5%에 이를 것으로 예상합니다:
GPC의 과거 매출 성장률은 실제로 수상 경력이 없습니다:
- 지난 회계연도 전년 대비 4.5% 성장
- 지난 3년 11.8% CAGR
- 지난 5년 4.3% CAGR
- 지난 10년 5.1% CAGR
분석가들은 GPC가 앞으로도 한 자릿수의 낮은 매출 성장률을 보일 것으로 예상합니다:
- 내년: 전년 대비 1.9% 성장
- 향후 3년 3.6% CAGR
- 향후 5년 3.5% CAGR
수익 성장에 중점을 두는 이유는 수익 성장이 궁극적으로 주주 가치의 가장 큰 동인 중 하나인 수익 성장을 견인하는 경향이 있기 때문입니다.
미국의 장기 인플레이션율이 약 3%라는 점을 고려하면 1~3%의 매출 성장은 상당히 느리다는 것을 알 수 있습니다.
좋은 소식은 $GPC와 같이 성장이 더딘 주식도 가치보다 낮은 가격에 매수할 수 있다면 여전히 좋은 투자가 될 수 있다는 것입니다.
예를 들어, 월마트(WMT)는 지난 5년간 4.1%의 매출 연평균 성장률(매우 낮은 수치)을 기록했지만, 이 기간 동안 89.8%의 가격 수익률로 연평균 수익률 13.9%로 시장을 앞질렀습니다. 여기에는 월마트의 배당금 수익도 포함되지 않았습니다.
또한 많은 투자자가 배당금과 기본 비즈니스의 질 때문에 $GPC와 같은 느린 성장 기업을 선택할 수 있다는 점도 고려해야 합니다.
GPC의 터보차저 배당금
현재 GPC 주식은 지난 12개월 동안 주주들에게 연간 3.90달러의 배당금을 지급하여 2.6%의 배당 수익률을 기록하고 있습니다.
또한68년 연속 주주에 대한 배당금을 인상했습니다.
GPC의 배당금에서 가장 인상적인 점은 수십 년 동안 배당금을 지급했음에도 불구하고 여전히 배당성향이 44.4%에 불과하다는 점입니다.
이는 회사 주당 순이익의 절반 미만이 주주에게 배당금으로 지급된다는 의미로, 배당금이 안전하며 성장할 여지가 있다는 것을 의미합니다.
이는 주주에 대한 배당금을 지속적으로 늘리려는 경영진의 신중한 태도를 보여줍니다.
GPC는 지난 5년간 연평균 5.5%의 배당금을 인상했으며, 애널리스트들은 향후 5년간 연평균 6.5%의 배당금을 인상할 것으로 예상하고 있습니다:
GPC의 제조사 및 모델
우리는 강력한 제조사와 모델, 즉 강력한 재무 안전성과 고품질 비즈니스 모델을 갖춘 기업을 찾습니다.
GPC는 순부채/EBITDA가 낮고 이자보상배율이 높기 때문에 재무 안전성이 높습니다.
이는 회사의 강력한 현금 흐름이 회사의 부채를 적절히 감당할 수 있음을 의미합니다.
일부 투자자들은 회사의 부채가 주주 자본보다 3배나 많다는 점을 우려할 수 있습니다.
하지만 이는 우리가 우려할 만한 사항은 아닙니다. 실제로 Apple(AAPL)의 부채가 주주 자본보다 거의 4배나 많다는 사실을 알고 계셨나요?
중요한 것은 기업이 부채를 상환하기에 충분한 현금 흐름을 가지고 있고 부채가 저금리에 있다는 것입니다. 두 가지 경우 모두 GPC는 무난하게 통과했습니다.
고품질 비즈니스 모델
마진과 자본 수익률이 높은 기업을 찾다 보면 최고 수준의 A등급 비즈니스 모델을 갖춘 기업을 찾을 수 있습니다.
순정 부품 회사의 영업 마진은 2018년 6.3%에서 2023년 7.8%로 지난 5년간 눈에 띄게 상승했으며, 분석가들은 2028년 영업 마진이 7.9%에 이를 것으로 예상하고 있습니다:
영업 마진 성장은 시장의 경쟁이 치열해졌음에도 불구하고 비즈니스가 시간이 지남에 따라 수익성이 높아지고 있음을 보여줍니다.
GPC 주식의 자본 수익률은 지난 5년간 소폭 성장하여 2018년 15.6%에서 2023년 17.9%로 상승했습니다:
순정 부품 회사가 일류 주식이 되기 위해서는 20%의 자본 수익률을 달성하는 것이 이상적이지만, 일관된 두 자릿수 자본 수익률도 여전히 인상적입니다.
자본 수익률은 1달러를 투자할 때마다 기업이 얼마나 많은 수익을 창출했는지를 보여주기 때문에 주주 가치의 주요 동인 중 하나입니다.
충분히 오랜 시간이 지나면 최고의 기업이 승리합니다. 그리고 최고의 비즈니스는 일반적으로 업계에서 가장 수익성이 높기 때문에 최고의 비즈니스가 됩니다.
GPC를 구매해야 하나요?
투자 수익은 궁극적으로 지불하는 가격에 따라 결정됩니다.
현재 GPC는 상당히 가치 있는 것으로 보입니다 . 애널리스트들은 GPC의 컨센서스 목표 주가를 155달러로 제시하고 있으며, 이는 5.5%의주가 상승여력을 의미합니다.
지난 5년 동안 GPC는 애널리스트의 목표가보다 평균 4.4% 상승했습니다:
GPC는 5년 평균 NTM EV/매출보다 0.3% 높은 가격에 거래되고 있습니다.
이는 무엇을 의미할까요? GPC는 적정 가치에 근접해 있습니다.
NTM EV/매출은 주가수익비율과 같은 일반적인 지표보다 더 완전한 경우가 많기 때문에 저희가 가장 선호하는 지표 중 하나입니다.
NTM EV/매출 배수는 기업에 투자된 총 자본(시가총액 + 총 부채 - 현금)인 기업의 현재 기업 가치를 살펴보고, 이를 향후 12개월 수익에 대한 애널리스트들의 컨센서스 추정치로 나눈 값입니다.
기본적으로 NTM EV/수익은 비즈니스의 총 가치를 향후 12개월 동안의 예상 수익으로 나눈 값입니다. 그리고 GPC는 5년 평균 근처에서 거래되고 있습니다:
결론은? GPC의 주가가 약간 하락하여 현재 가격과 예상 공정 가치 사이에 더 많은 불일치가 발생할 때까지 기다리는 것이 가장 좋습니다.
최종 생각
진부한 말은 진부하기 때문에 진부하다고 말합니다. 사실.
"좋은 기업을 좋은 가격에 사는 것보다 좋은 기업을 좋은 가격에 사는 것이 낫다"는 말을 백만 번은 들었을 것입니다.
사실, $GPC와 같은 강력한 비즈니스 모델을 가진 배당왕은 매물로 나오는 경우가 거의 없습니다.
순정 부품 회사는 강력한 재무 안전성과 양질의 비즈니스 모델, 투자자에게 배당금을 지급한 우수한 실적을 보유하고 있습니다.
GPC는 향후 낮은 매출 성장이 예상되지만 이는 이미 현재 주가에 반영되어 있습니다.
GPC와 같이 엔진을 가동 하고 성장을 준비하고 있는 양질의 배당금을 지급하는 주식이 많이 있습니다.
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