重要なポイント
- ユナイテッドヘルス・グループは過去10年間、市場を上回る年率16％のリターンを提供し、長期的な複利運用が可能であることが証明されている。
- UNHの株価は、5年間の平均PER20倍を大きく下回る17倍で取引されている。
- アナリストは今後3年間、年間10％の増収増益を予想しており、目標株価は20％以上の上昇を示唆している。
- 将来的な収益予測に基づくと、今後2年間で約28％のトータル・リターン（年率13％）が期待できる。
一貫した成長を遂げる優良株を妥当なバリュエーションで見つけることがますます難しくなっている市場において、ユナイテッドヘルス（UNH）グループは長期投資家にとって潜在的な機会として際立っている。
ユナイテッドヘルスが今日、長期的に買うべき最高の銘柄のひとつとなりうる理由を詳しく見てみよう。
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ユナイテッドヘルス・グループヘルスケア大国
ユナイテッドヘルス・グループは何百万人ものアメリカ人に医療保険を提供し、機関投資家の投資を集めており、前四半期には多くの大手ヘッジファンドがポジションを増やした。
同社は、過去10年間で年間16.2％という市場平均を上回るリターンを実現し、その過程で支払われた定期的な配当金を除けば、正真正銘のコンパウンダーとしての地位を確立している。
ユナイテッドヘルスが強い競争力を持つ理由：
- 同社は米国の医療市場のかなりの部分をカバーしているため、巨大なスケールから利益を得ている。
- オプタム部門は、テクノロジーと薬局給付管理サービスを提供し、従来の保険以外の多様な収入源を生み出している。
- 高いスイッチング・コストとネットワーク効果は、競合他社に大きな参入障壁をもたらす。
成長見通しは引き続き堅調
アナリストは、ユナイテッドヘルスの収益と利益は、過去5年間の業績と同様に、今後3年間は毎年約10％成長すると予想している。
この着実な成長軌道は、ユナイテッドヘルスがすでに世界最大級の金融サービス企業であることを考えれば、印象的なことである。さらに、成熟しているが不況に強いヘルスケア市場で拡大を続ける能力を示している。
主な成長ドライバーは以下の通り：
- 高齢化が進む米国では、医療サービスに対する需要が高まっている。
- オプタムヘルスサービス事業の拡大
- 継続的な戦略的買収の可能性
バリュエーション分析が示す大幅なアップサイド
ユナイテッドヘルスのバリュエーションを見ると、過去5年間、株価はフォワードPER倍率20倍で取引されてきた。現在では、17倍強の利益で取引されており、これは過去の平均値からの大幅なディスカウントを意味する。
UNH株が割安に見える理由はここにある：
アナリストは、ユナイテッドヘルスが今から3年後に1株当たり約38ドルの利益を得ると推定している。PER倍率17倍（過去の平均と比較すると保守的）では、2年後には1株当たり646ドルの価値になる可能性がある。
ユナイテッドヘルスが今後2年間に支払うと予想される配当金19ドル／株を加えると、株式の公正価値合計は約665ドル／株となる。
現在の価格水準518ドルからすると、今後2年間のトータル・リターンは約28％、年率13％となる。これは株式市場の長期平均年間リターン10％を上回る。
見通しはアナリストのセンチメントと一致している。ユナイテッドヘルスの平均目標株価は628ドルで、これは株価が現在の株価から約21％上昇することを示唆している。
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ユナイテッドヘルス・グループは、合理的な評価で一貫した成長を遂げる高品質のビジネスを求める投資家にとって、魅力的な機会を提供する。
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